FCA, меры против криптовалют: Обязанности перед потребителями и правила хранения

Регулирование криптовалют в Великобритании вступает в решающую фазу.

Финансовый контрольный орган (FCA) начал консультацию для установления минимальных стандартов прозрачности, защиты потребителей и цифрового хранения, чтобы укрепить доверие к рынку и обеспечить более безопасные операции для бирж, кошельков и поставщиков криптоуслуг.

Консультация была опубликована 2 мая 2025 года и открыла общественное обсуждение операционных обязанностей и требований к защите цифровых активов (CoinDesk). Цель состоит в том, чтобы сделать правила более ясными, не препятствуя развитию сектора.

Согласно данным, собранным нашей командой по мониторингу регулирующих органов, в первые недели после публикации отзывы, полученные от профессионалов и операторов, в основном касались хранения, отчетности по инцидентам и требований к страхованию.

Аналитики отрасли отмечают, что многие ответы требуют технических разъяснений по многофакторной аутентификации, сегрегации активов и протоколам восстановления, а также предложений по масштабированию обязательств в зависимости от размера оператора.

Консультации FCA: Что на повестке дня

Консультационный документ разъясняет, как применять правила, вдохновленные традиционными финансами, к криптопространству, балансируя инновации, целостность рынка и защиту пользователей.

В этом контексте цель состоит в том, чтобы ввести минимальные стандарты для всех компаний, находящихся под надзором FCA, что является важным шагом к более прозрачному и безопасному сектору с измеримыми преимуществами для пользователей.

Предложенные столпы

Обязанности перед потребителями: оценка расширения Обязанности потребителей – требования, обязывающего компании обеспечивать "хорошие результаты" – на криптоуслуги, с результатами для пользователей, которые могут быть отслежены и проверены.

Операционная устойчивость: внедрение требований к непрерывности, планов реагирования на инциденты и периодического тестирования для обеспечения операционной стабильности платформ даже в неблагоприятных сценариях.

Предотвращение финансовых преступлений: усиление мер по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма через более строгий мониторинг транзакций и структурированные проверки контрагентов.

Хранение и обеспечение безопасности: определение операционных методов сегрегации активов клиентов, безопасное управление приватными ключами, протоколы восстановления и адекватное страховое покрытие.

Целостность рынка: введение мер по предотвращению рыночного злоупотребления, манипуляций и инсайдерской торговли токенами с использованием специализированных механизмов наблюдения.

Применение обязательств потребителей к криптовалюте: статус консультации

FCA рассматривает возможность полного применения Обязанности по защите потребителей к платформам, брокерам, кастодианам и провайдерам кошельков.

Принятие этого требования приведет к четким и проверяемым результатам: более прозрачной коммуникации, продуктам, подходящим для целевой аудитории, и постоянной поддержке на протяжении всего жизненного цикла услуги. Следует отметить, что объем применения будет определен тщательно, чтобы избежать двусмысленности.

Кроме того, компаниям необходимо продемонстрировать, что они снизили риск избегаемого вреда клиентам, оценивая соответствие более сложных функций, таких как кредитное плечо и стекинг, и быстро intervenируя для исправления любого вреда или нежелательных последствий. Тем не менее, меры контроля должны быть соразмерны риску и подтверждены документальными доказательствами.

Влияние на рынок и международная координация

Британский шаг вписывается в контекст растущей регуляторной конвергенции. С введением в действие MiCA в ЕС, Лондон стремится установить сопоставимые стандарты для привлечения операторов, не жертвуя защитой пользователей.

В то же время FCA ведет диалог с властями США в рамках процесса трансграничного сотрудничества, который должен облегчить обмен информацией по критическим вопросам, таким как листинг токенов, правило путешествий и управление инцидентами (CoinDesk). Действительно, международная координация становится ключевым фактором в снижении арбитража и несоответствий.

Что конкретно меняется для компаний и пользователей

На практике консультация предполагает введение более строгих операционных обязательств. В качестве примера и с практическими последствиями для повседневной жизни:

Прозрачность: компании должны четко сообщать о рисках, сборах и потенциальных конфликтах интересов, поддерживая это тестами на понимание и простым языком.

Подходящесть продукта: будут введены ограничения на целевые рынки, лимиты для высокорисковых функций и механизмы "трения" для более уязвимых пользователей.

Хранение: будут определены стандарты для сегрегации on-chain/off-chain, введение использования многоподписей и процедуры восстановления с независимыми аудитами.

Сообщение о происшествиях: компании будут обязаны незамедлительно информировать пользователей и власти о любых инцидентах, сопровождая это проверяемыми планами по устранению.

Управление данными: необходимы строгий контроль качества данных, полная трассируемость транзакций и мониторинг в почти реальном времени.

Технические детали для регулировки

Минимальные корпоративные стандарты: внедрение операционных политик, пределов риска, показателей производительности и периодической отчетности перед FCA с четко определенными обязанностями.

Безопасное хранение: усиление контроля доступа, сегрегация клиентских средств, тестирование на устойчивость и адекватное страховое покрытие, даже для стрессовых сценариев.

Злоупотребление рынком: введение правил по обеспечению целостности данных, мониторинг подозрительных объемов и эффективное управление конфликтами при листинге и создании рынка.

Хронология: что происходит сейчас

Консультация: данный этап в настоящее время осуществляется; документ описывает основные принципы и приглашает заинтересованные стороны представить свои отзывы.

Сбор и анализ комментариев: FCA рассмотрит полученные ответы и, если необходимо, обновит предложения.

Окончательные правила и переходный период: как только будут определены правила, будет объявлено об окне корректировки для операторов.

Примечание по датам: документ по консультациям не указывает определенные сроки и не подтверждает отмену некоторых существующих запретов, таких как запрет на розничную продажу ETN для криптовалют.

В предыдущем отчете FCA объявила о своем намерении снять этот запрет, начиная с октября 2025 года, что поддержано многочисленными специализированными публикациями (CoinDesk). Сроки будут обновлены в соответствии с официальным календарем, опубликованным FCA.

Почему это важно для бизнеса и инвесторов

Регуляторная ясность: определение четких правил снижает неопределенность и способствует ответственным инвестициям, даже в условиях быстрого изменения.

Сближение с ЕС: сопоставимые стандарты способствуют трансграничным операциям и координированному надзору.

Затраты на соблюдение: хотя ожидается увеличение затрат на аудиты и процедуры наблюдения, консультация не предоставляет официальных оценок в этом отношении.

Цитаты и контекст

Согласно Дэвиду Гиалу, исполнительному директору FCA по платежам и цифровым финансам, новые правила не устраняют внутренние риски криптовалют, но создают нормативно-правовую базу, направленную на обеспечение ответственной деловой практики и лучших результатов для клиентов (FCA – Речи и заявления). Консультации сосредоточены как на инновациях, так и на защите пользователей, с ориентированным на результат подходом.

Быстрое сравнение: Великобритания против ЕС (MiCA)

ЕС/МиКА: единый режим устанавливает конкретные требования для эмитентов криптовалют и поставщиков услуг, с нормами по резервам, управлению и прозрачности.

Великобритания/ФКА: Британский подход основан на «результатах», с особым акцентом на обязанности перед потребителями, операционную устойчивость и целостность рынка.

Контактное лицо: инновационные элементы касаются хранения, сегрегации активов и необходимости предоставления четкой информации клиенту.

Быстрые вопросы и ответы для потребителей

Что изменится для тех, кто использует обменник, регулируемый в Великобритании? Пользователи получат преимущества от большей прозрачности в отношении рисков и затрат, а также более строгих мер против злоупотреблений и проверяемых минимальных стандартов для хранения средств. Другими словами, больше ясности и более надежные меры защиты.

Означает ли Обязанность потребителя гарантированное возмещение? Нет. Обязанность по защите потребителей направлена на обеспечение лучших результатов для клиентов через корректирующие меры, не исключая полностью риски.

Будут ли криптовалюты по определению «безопасными»? Нет. Регулирование направлено на снижение избегаемых рисков и ненадлежащих практик, но волатильность и внутренний риск цифровых активов остаются.

Анализ: Что на кону

Путь, выбранный Соединенным Королевством, с ориентированным на результаты подходом и хранением, может установить новый международный стандарт.

Если откалиброван правильно, новая регулирующая структура снизит стимулы для регуляторного арбитража и вознаградит самых сильных операторов.

Однако чрезмерно высокая нагрузка по соблюдению норм может негативно сказаться на меньших участниках рынка, что может привести к последствиям для конкуренции и инноваций. Тем не менее, большая ясность правил, как правило, способствует более надежным рынкам в среднесрочной перспективе.

Заключение

Консультация FCA представляет собой конкретный шаг к интеграции криптовалютного рынка в традиционную регуляторную рамку, не подавляя инновации.

Объем и сроки потенциального применения Обязанности потребителей к крипто-сектору, а также окончательный набор правил хранения еще предстоит определить, что повлияет на стратегии операторов и инвесторов в Соединенном Королевстве и, надеемся, также окажет влияние на европейские регуляторные дебаты. В общем, баланс между защитой пользователей и устойчивым развитием рынка будет иметь решающее значение.