#BNBChain生态币种全面上扬# STBL, как только был запущен, сразу же столкнулся с серьезным падением, что на самом деле является результатом взаимодействия трех факторов: "технические проблемы, недостаточная ликвидность и отсутствие доверия". Алгоритмический стейблкоин на первый взгляд выглядит как инновационный механизм, но на самом деле он лишен настоящей поддержки активов и полностью зависит от рыночных ожиданий. Как только рыночные настроения меняются на панические, цена быстро обрушивается.

Исторические аналогичные случаи уже дали нам достаточные предупреждения. Провалы UST и протокола Fei четко показывают уязвимость модели "без реального обеспечения + чистое алгоритмическое регулирование". Проблемы STBL более серьезные, его резерв обеспечения недостаточно прозрачен, а экосистема Algorand ограничена по масштабу и не может предоставить достаточную ликвидность, что приводит к тому, что любые рыночные колебания могут вызвать массовую распродажу.

Более настораживающим является риск, связанный с регулированием. В настоящее время страны всего мира усиливают меры регулирования стейблкоинов, и такая модель работы, как STBL, вероятно, будет признана регуляторами несоответствующей правилам. В случае проведения регуляторной проверки перспективы проекта будут очень неблагоприятными.

По сути, алгоритмический стейблкоин является игрой на основе доверия, и инвесторы не должны поддаваться так называемым обещаниям "высокой доходности". Для инвесторов, стремящихся к безопасности, такие основные стейблкоины, как USDC и DAI, по-прежнему являются более надежным выбором. Если STBL действительно хочет закрепиться на рынке, он должен повысить прозрачность резервов, привлечь профессиональных маркет-мейкеров и расширить практические сценарии использования. В текущей ситуации, возможно, более разумным выбором будет сохранить выжидательную позицию.

Для тех, кто потерял направление на рынке или уже застрял на высоких уровнях, возможно, нужно пересмотреть свою инвестиционную стратегию и искать более систематизированные методы управления рисками.