Еженедельный Крипто Резюме Gate Ventures (Сентябрь 15, 2025)

!

Краткая информация

• Индекс потребительских цен (CPI) и базовый CPI в США соответствовали рыночным ожиданиям на прошлой неделе, но цены на основные товары выросли из-за эффекта передачи от тарифов на автомобили.
• Главное событие недели - заседание FOMC в четверг, хотя снижение на 25 базисных пунктов почти заложено в цены, есть шансы на другие результаты заседания.
• BTC ETF привлекли $2.34B при стабильных ценах, в то время как ETH восстановился на ~7% с $640M притоками, так как ETF отменили оттоки. Выходы валидаторов ETH (~$2.6M) резко увеличились после того, как Kiln произвел предварительные выводы средств после взлома SOL на $41M. ETH/BTC вырос до 0.04.
• Топ-движения: MNT +40% (спекуляции на выкуп ), DOGE +20% (новости ETF ), AVAX +19% (взлет DeFi от sUSDe + Benqi ).
• Новые запуски: AVNT (perps DEX на Base) вырос примерно в 10 раз после листингов на Bithumb/Upbit; LINEA ( - это Layer 2 от Consensys), который постепенно привлекает внимание рынка.
• Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital возглавляют PIPE на $1,65 млрд для запуска стратегии казначейства Solana от Forward Industries.
• Tether запускает USAT, стабильную монету, соответствующую требованиям США, бросая вызов USDC от Circle.
• MegaETH запускает USDm, стабильную монету с доходностью для субсидирования сборов протокола.

Макро Обзор

Индекс потребительских цен (CPI) и базовый индекс потребительских цен (core CPI) соответствовали рыночным ожиданиям на прошлой неделе, однако цены на основные товары выросли из-за эффекта передачи от тарифов на автомобили. Индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 0,4% в месяц в августе и на 2,9% в год, базовый CPI увеличился на 0,3% в месяц и на 3,1% в год, что соответствует ожиданиям рынка. По компонентам, цены на базовые товары увеличились на 1,5% в год, что является наивысшим показателем с мая 2023 года, сигнализируя о переходе базовых товаров от дефляции в 2023–2024 годах к инфляции. В рамках автопрома, цены на подержанные автомобили выросли на 1,0%, на новые автомобили на 0,3%, а на запчасти для автомобилей без шин на 1,7%, что указывает на эффект передачи тарифов на автомобили. Хотя инфляция в августе не превысила ожиданий, тренд не сходится к целевому уровню ФРС в 2% — скорее, он уходит все дальше. Это происходит на фоне резко ухудшающихся данных по занятости и застойного рынка труда. Поскольку данные по занятости продолжают ухудшаться, ФРС, вероятно, сначала придется снизить ставки; однако на фоне сокращения предложения риски стагфляции заслуживают внимания. Последние данные показывают, что рост рабочих мест в США почти остановился, в то время как инфляционные давления все еще накапливаются — это указывает на то, что в ближайшей перспективе давление "стагнации" превышает давление "инфляции". Главное событие недели — это заседание FOMC в четверг, на котором ожидается снижение процентной ставки. Рынок считает, что вероятность снижения на 25 базисных пунктов в этот раз почти стопроцентная, но также есть меньшая вероятность снижения на 50 базисных пунктов. На заседании также будут обновлены прогнозы членов FOMC относительно будущих процентных ставок в виде точечной диаграммы, что предоставит важные ориентиры о том, как законодатели видят развитие ставок в ближайшие несколько лет. Последний набор прогнозов показал, что медианная оценка FOMC предполагала, что ставка федеральных фондов составит 3.6% в 2026 году и 3.4% в 2027 году, снизившись до 3.0% в более долгосрочной перспективе. (, 2)

!

Индекс доллара США немного повысился в прошлую пятницу, но все же остался на пути к недельному падению на 0,1%, и это стало вторым подряд недельным снижением, из-за слабых экономических данных и потенциального снижения ставки. (3)

Доходность 10-летних облигаций США демонстрировала относительно стабильную турбулентность в диапазоне от 4,00% до 4,10%, показывая, что рынок достигает консенсуса по оценке активов перед объявлением фактического снижения ставки. (4)

Цены на золото немного выросли в прошлую пятницу, оставаясь близкими к рекордному уровню в $3,673.95, достигнутому в прошлый вторник, так как признаки ослабления рынка труда США усилили ожидания рынка относительно первого снижения ставки ФРС в этом году. (5)

Обзор криптовалютных рынков

Основные активы

На прошлой неделе американские биткойн-ETF зафиксировали сильный приток в $2,34 млрд, в то время как цены на BTC оставались стабильными на уровне предыдущей недели. Эфириум восстановился, показав прирост примерно в 7%, так как американские ETF на ETH восстановились после рекордных оттоков предыдущей недели и зафиксировали около $640 млн чистого притока. В цепочке очереди выхода валидаторов ETH резко возросли до 2,6 миллиона долларов 11 сентября, что в значительной степени вызвано Kiln, крупным провайдером стейкинга, принимающим меры предосторожности. За несколько дней до этого хакеры скомпрометировали API валидатора Solana SwissBorg (, работающего через Kiln), что привело к убыткам в 41 миллион долларов по SOL. Хотя активы ETH остались в безопасности, Kiln проактивно вывел более миллиона ETH из стейкинга, чтобы смягчить потенциальные риски. (6) Учитывая более сильные показатели ETH по сравнению с BTC, соотношение ETH/BTC немного увеличилось до 0,04.

Общая рыночная капитализация

Общая капитализация крипторынка выросла на ~5% до $3.98T, в то время как рынок альткойнов (ex-BTC & ETH) увеличился на ~7% до $1.13T, благодаря сильным результатам SOL, DOGE, AVAX и MNT.

Топ 30 производительность криптоактивов

Рынок альткойнов сохраняет свою силу на этой неделе, возглавляемый Mantle (MNT) с ростом более 40%. Рост MNT поддерживается сильными фундаментальными факторами: глубокая интеграция Bybit, (скидки, использование залога, платежи), перспективы программы выкупа и сжигания, относительная недооцененность по сравнению с конкурентами и рост более широкой экосистемы. Ключевая нарратив остается в том, что рынок присваивает MNT премию по сравнению с другими токенами CEX, такими как BNB и OKB, с растущими слухами о том, что Mantle может последовать за прецедентом OKB в инициировании выкупов. Догекоин (DOGE) занял второе место с ~20% приростом, подогретым новыми заголовками о запуске DOGE ETF, несмотря на то, что процесс одобрения снова задержан. (7, 8) Avalanche (AVAX) увеличился на ~19%, поддерживаемый активной деятельностью в области DeFi. На прошлой неделе DEX Avalanche зафиксировали ~$3.8B в объеме торгов, что является самым высоким показателем с марта 2024 года. Резкий рост был в основном вызван

1. запуск sUSDe от Ethena Labs вместе с Pendle, который позволяет как фиксированные, так и переменные рынки доходности на Avalanche.
2. Benqi, крупнейший кредитный протокол Avalanche, который увидел рост TVL примерно на 18%.(9)
3. Запуск нового токена Avantis (AVNT) — это перпетуальный DEX, построенный на Base, поддерживаемый Фондом Base и Pantera Capital, который позволяет проводить торговлю с плечом по криптовалютам, товарам, форекс и акциям. AVNT дебютировал на Binance Alpha и Binance Futures 9 сентября, с одновременным листингом на Coinbase. С тех пор токен набрал популярность, и его цена возросла почти в 10 раз после сегодняшних листингов на крупных корейских биржах Bithumb и Upbit. Линия (LINEA) - это слой-2 роллап, построенный на Ethereum, разработанный Consensys и поддерживаемый крупными партнерами экосистемы, предназначенный для обеспечения низкой стоимости, высокой пропускной способности выполнения с полной эквивалентностью EVM. LINEA дебютировала с своим TGE и листингами на крупных биржах, включая Binance и Bybit, наряду с одновременным продвижением интеграции в рамках протоколов DeFi. С тех пор токен набрал популярность благодаря своему недавнему появлению на OKX Boost Launch, что进一步 расширило ликвидность и доступ для розничных инвесторов.

Ключевые моменты криптовалют

Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital возглавляют PIPE на $1.65B для запуска стратегии казначейства Solana от Forward Industries

Компания Forward Industries (FORD) объявила о том, что она вступила в частные инвестиции в размере 1,65 миллиарда долларов в публичный капитал (PIPE), предназначенные для создания казны цифровых активов, ориентированной на Solana, при поддержке Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital, с участием C/M Capital Partners. Эти компании предоставят капитал и стратегическую поддержку, чтобы позиционировать Forward как ведущего публичного институционального участника в экосистеме Solana. В рамках сделки ожидается, что соучредитель Multicoin Кайл Самани станет председателем совета директоров, в то время как представители Galaxy и Jump планируют присоединиться к совету в качестве наблюдателей. Cantor Fitzgerald & Co. была назначена ведущим агентом по размещению, а Galaxy Investment Banking выступает в качестве со-агента по размещению и финансового консультанта. Руководство охарактеризовало Solana как ставку с высокой уверенностью, ссылаясь на темпы разработки, принятие и производительность, в то время как партнеры приносят глубокую экспертизу в экосистеме: Galaxy будет консультировать по торговле, кредитованию, стекингу и рискам, а Jump продолжает укреплять инфраструктуру Solana через своего клиента-валидатора Firedancer. Если инициатива казначейства будет реализована в крупном масштабе, это поместит Forward среди крупнейших публичных казначейств цифровых активов, поднимая Solana наряду с установленными корпоративными держателями BTC/ETH. Средства от PIPE предназначены для финансирования активных операций казначейства SOL, укрепляя переход Forward от традиционного дизайна продуктов к стратегии баланса, ориентированной на криптовалюты, в соответствии с институциональной инфраструктурой на Solana. (, 11)

Tether запускает USAT, стабильную монету, соответствующую требованиям США, бросая вызов USDC от Circle

Tether представила USAT, свою первую стабильную монету, соответствующую требованиям США, что является формальным шагом на американский рынок, который долгое время был под контролем USDC от Circle. Токен будет выпущен Anchorage Digital Bank, а управление резервами возложено на Cantor Fitzgerald. Бо Хайнс, бывший советник по криптополитике в Белом доме, возглавит новое американское подразделение Tether в качестве генерального директора. Созданный в соответствии со стандартом закона GENIUS, USAT работает на регулируемых путях: балансы и потоки прозрачны и отслеживаемы, а токен по своей природе не приносит дохода. Tether представляет это как шаг "хеджирования и расширения": USDT продолжает быть офшорной, безразрешительной рабочей лошадкой, в то время как USAT предоставляет банкам, корпорациям и финтехам легальный доступ к тому же бренду. Tether сообщает, что Anchorage и Cantor также будут иметь доли в капитале американской компании и делиться резервными доходами, условия будут окончательно определены. Операции в США будут базироваться в Шарлотте, Северная Каролина; международная штаб-квартира остается в Эль-Сальвадоре. Ставки в конкурентной борьбе высоки. Запас USDT составляет почти 170 миллиардов долларов, по сравнению с примерно 73 миллиардами для USDC, и продукт Tether, регулируемый в США, может подорвать позиционирование USDC как стандартного "соответствующего" доллара. Давление может возрасти там, где USDC укоренился ( например, активность Hyperliquid ), поскольку распределение и интеграции становятся настоящим полем битвы. USAT может помочь стейблкоинам стать мейнстримом, делая платежи быстрее, ликвидность глубже и доступ проще для крупных учреждений. Критики предупреждают, что это сопровождается затратами на конфиденциальность, так как сеть является разрешенной, и каждая транзакция может быть отслежена — в отличие от более открытой модели крипто на ранних этапах (12, 13).

MegaETH запускает USDm, стабильную монету с доходом для субсидирования сборов протокола

MegaETH, Ethereum-обеспеченный L2, представляет USDm, родной стейблкоин, созданный с помощью Ethena, чтобы заменить традиционные маржи секвенсоров, направляя доход с резервов на покрытие операционных расходов сети. Первая итерация USDm будет выпущена на рельсах USDtb Ethena, чьи резервы в основном хранятся в токенизированном фонде казначейства США BlackRock (BUIDL) через Securitize, наряду с ликвидными стейблкоинами для выкупов, обеспечивая институциональную поддержку и прозрачную бухгалтерию. Например, USDtb имеет ≈1,5 миллиарда долларов США непогашенных обязательств, с соблюдением Акта GENIUS через Anchorage Digital Bank. USDm будет глубоко интегрирован в кошельки MegaETH, платёжные системы, Dapps и услуги; существующие опции (USDT0, cUSD) остаются первоклассными. Публичный тестнет MegaETH в прямом эфире, демонстрируя ~10 мс времени блока и более 20k TPS, с дорожной картой, нацеленной на достижение до 100k TPS при сохранении совместимости с Ethereum, что позволяет создавать приложения в реальном времени, потоковые и интерактивные приложения с затратами менее одного цента. В отношении экономики резервный доход USDm программно направляется на OPEX секвенсора, а не на прибыль цепочки. MegaETH заявил, что детали MEV и других доходов будут опубликованы ближе к основному запуску. Альтернативы, такие как дележ доходов с пользователями, ограничены законом GENIUS, что делает покрытие OPEX первым шагом; распределение может измениться по мере развития сети.(14, 15, 16)

Ключевые сделки венчурного капитала

Ethena Labs инвестирует в Based для стимулирования роста стейблкоина USDEe на Hyperliquid

Компания Ethena Labs сделала стратегические инвестиции в Based, крупнейшую платформу для создания кодов на Hyperliquid, чтобы ускорить внедрение ее синтетического доллара USDe. В настоящее время Based составляет почти 7% от 24-часового объема бессрочных контрактов Hyperliquid, а партнерство направлено на углубление ликвидности и расширение применения стейблкоинов на бирже. Сотрудничество устанавливает Based в качестве ключевого партнера для набора стейблкоинов Ethena, включая USDe, USDtb и предстоящие продукты. Ethena заявила, что инициатива интегрирует USDe не только в торговые потоки на Hyperliquid, но и в программу дебетовых карт Based, позволяя пользователям тратить стейблкоины по всему миру с встроенной функциональностью доходности. Стейкеры sENA также получат исключительную возможность зарабатывать очки Based в рамках соглашения. Вместе компании стремятся объединить торговлю и платежи, связывая ликвидность в блокчейне с реальными финансовыми системами. Ethena продолжает масштабировать USDe как основной актив обеспечения и расчетов в цифровой экономике. (17, 18)

Inversion привлекает $26.5M для приобретения и модернизации традиционных компаний с использованием блокчейн-инфраструктуры

Inversion привлекла 26,5 млн долларов в начальном раунде для реализации подхода частного капитала к принятию криптовалюты — приобретение традиционных бизнесов и их модернизация с помощью блокчейна. Раунд получил поддержку от Dragonfly, Lightspeed Venture Partners, ParaFi Capital, Mirana Ventures, HashKey Capital, VanEck, Volt Capital, Race Capital, Moonrock Capital, Bodhi Ventures и других. Inversion строит Inversion L1, слой 1 на базе Avalanche, специально разработанный для стратегий частного капитала, ориентированных на криптовалюту. Вместо того чтобы преследовать спекуляции конечных пользователей, модель нацелена на генерирующие денежные средства, оффчейн-бизнесы, внедряя платежи в стейблкоинах и финансовые услуги на блокчейне, чтобы сократить затраты, ускорить расчет и открыть новые линии дохода с долгосрочной мандатом «держать навсегда». Инвесторы описывают стратегию как ориентированную на распределение: приобретение устоявшихся клиентских баз и интеграция криптовалюты как невидимой инфраструктуры, а не идеологии. VanEck сформулировал цель как переход от спекулятивного TVL к ончейн-ВВП, накапливая сетевую стоимость от реальной экономической активности в цепочке Inversion. С глобальным масштабированием стейблкоин-структур, сторонники видят Inversion как способную захватить триллионы в объеме платежей, поскольку предприятия переходят на программируемые деньги. С капиталом в руках Inversion планирует искать приобретения и начать интеграцию реальных доходов в блокчейн, стремясь доказать тезис о том, что обновления блокчейна упрощают операции, улучшают ликвидность и стандартизируют соблюдение норм для портфолио современных бизнесов с токенами. (19, 20, 21)

Recoveris обеспечивает $1.26M для запуска системы управления расследованиями с улучшенной ИИ

Компания Recoveris из Швейцарии собрала 1 миллион швейцарских франков (~1.26 миллиона долларов ) в стратегическом раунде посевного финансирования, возглавляемом VerifyVASP, для создания системы управления расследованиями в области блокчейна, улучшенной с помощью ИИ (BIMS). Платформа автоматизирует сложные процессы расследования, оптимизирует рабочие процессы и улучшает коммуникацию с заинтересованными сторонами в рамках кросс-цепочных расследований. Услуги по восстановлению, проводимые компанией, уже обслуживают биржи, проекты DeFi, банки, страховые компании, юридические фирмы и частных лиц, используя глубокую техническую криминалистику и практический опыт расследований. Новый капитал выделен исключительно на разработку продукта. VerifyVASP будет предоставлять проверенные наборы данных VASP/транзакций и экспертизу в области Travel Rule, укрепляя BIMS с аудируемым контекстом контрагента, используемым командами по соблюдению норм, FIU и правоохранительными органами по всему миру. Компания описала сбор средств как "ракетное топливо" для продуктовой дорожной карты. Руководство добавило, что инструменты, управляемые ИИ, имеют жизненно важное значение по мере роста преступности с цифровыми активами, поддерживая более безопасную и соответствующую требованиям экосистему Web3. (, 23)

Метрики рынка венчурных инвестиций

Количество сделок, закрытых на прошлой неделе, составило 14, при этом у Infra было 5 сделок, что составляет 36% от общего числа сделок. Тем временем, у Data было 5 (36%), у Gamefi было 1(7%), а у DeFi было 3 (21%) сделок.

Еженедельное резюме сделок венчурного капитала, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 15 сентября 2025 года Общая сумма раскрытого финансирования, привлеченного на предыдущей неделе, составила 594 миллиона долларов, 43% сделок (/14) на предыдущей неделе не раскрыла сумму привлеченных средств. Наибольшее финансирование поступило из сектора данных с суммой 506 миллионов долларов. Наиболее финансируемые сделки: Rapyd 500 миллионов долларов, Gemini 50 миллионов долларов.

Общий объем еженедельного сбора средств вырос до $594M за 2-ю неделю сентября 2025 года, что на +95% больше по сравнению с предыдущей неделей. Еженедельный сбор средств на прошлой неделе увеличился на +81% в годовом исчислении за тот же период.

О компании Gate Ventures

Gate Ventures, венчурный капитал Gate, сосредоточен на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное программное обеспечение и приложения, которые изменят мир в эпоху Web 3.0. Работая с лидерами отрасли по всему миру, Gate Ventures помогает многообещающим командам и стартапам, обладающим идеями и возможностями, необходимыми для переопределения социальных и финансовых взаимодействий. Веб-сайт｜Twitter｜LinkedIn

Источники

1. Экономические данные на предстоящей неделе S&P Global
2. Сводка экономических прогнозов, 18 июня 2025 года, Совет Федеральной резервной системы,
3. TradingView по индексу DXY,
4. Tradingview по доходности 10-летних облигаций США,
5. TradingView по золоту,
6. Выход из очереди валидаторов ETH,
7. AMA по дорожной карте Mantle,
8. $DOGE ETF,
9. Всплеск DeFi Avalanche,
10. Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital запускают статью о стратегии казначейства Solana от Forward Industries из TheBlock,
11. Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital запускают статью о стратегии казначейства Solana от Forward Industries с Yahoo News,
12. Tether запускает статью USAT от TheBlock,
13. Tether запускает USAT статью от CoinDesk,
14. MegaETH запускает объявление USDm от MegaETH в X,
15. MegaETH запускает статью USDm от TheBlock,
16. MegaETH запускает статью USDm от CoinDesk,
17. Ethena Labs инвестировала в объявление Based от Ethena’s X,
18. Ethena Labs инвестировала в объявление Based от X Based,
19. Объявление о привлечении Seed раунда от Inversion's X,
20. Статья о видении Inversion из WSJ,
21. Объявление VanEck о том, почему они инвестируют в Inversion,
22. Объявление о инвестициях VerifyVASP в Recoveris,
23. Инвестиционное объявление от Recoveris,