В 2025 году американская экономика находится на ключевом перекрестке. Цифра в 446 случаев банкротства крупных компаний звучит как тревожный звонок, сигнализируя о потенциальном кризисе экономики. Эти данные не только превышают уровень банкротств во время пандемии COVID-19 в 2020 году, но также могут стать самым суровым годом с 2010 года. За волной банкротств скрывается множество экономических压力: высокая процентная ставка, постоянно растущая инфляция, политика высоких пошлин администрации Трампа и слабый потребительский спрос. Эти факторы в совокупности перерабатывают финансовый рынок США и всего мира. В данной статье будет подробно проанализировано это явление, исследованы его глубокие последствия для экономики США, фондового рынка, мирового рынка и криптоактивов, а также на основе последних данных и рыночных тенденций предсказаны возможные направления развития в будущем.
I. Контекст и интерпретация данных о волне банкротств
Согласно статистике «Kobeissi Letter» и S&P Global Market Intelligence, за первые семь месяцев 2025 года в США было зарегистрировано 446 случаев банкротства крупных компаний, что на 12% больше, чем за аналогичный период 2020 года, и это является максимальным показателем за последние 15 лет. Только в июле было зафиксировано 71 случай банкротства, что является самым высоким уровнем за месяц с июля 2020 года. Эти случаи банкротства в основном касаются публичных компаний с активами или долгами более 2 миллионов долларов или частных компаний с долгами более 10 миллионов долларов. Распределение случаев банкротства по отраслям также выявляет структурные характеристики экономического давления: промышленный сектор (70 случаев) и сектор потребительских товаров (61 случай) стали зонами наибольшего ущерба, за ними следуют здравоохранение (32 случая) и энергетика (4 случая). Банкротство таких известных брендов, как Forever 21, Joann’s, Party City, Claire’s и Rite Aid, еще больше подчеркивает уязвимость розничной торговли и потребительских товаров.
В то же время, общее количество банкротств американских компаний за 2024 год достигло 694, что на 59 больше, чем 635 в 2023 году, что является самым высоким показателем с 2010 года. В первом квартале 2025 года количество заявлений о банкротстве по Главе 11 увеличилось на 16,96% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, что отражает огромное давление, которому подвергаются компании из-за высоких процентных ставок, растущих операционных затрат и изменения потребительского поведения. Стоит отметить, что волна банкротств затрагивает не только компании, но и уровень потребительского долга также стремительно растет. Данные Федерального резервного банка Нью-Йорка показывают, что во втором квартале 2025 года общий долг домохозяйств в США достиг 18,39 триллиона долларов, что на 592 миллиарда долларов больше по сравнению с прошлым годом, при этом ипотечные кредиты, кредитные карты, студенческие кредиты и автокредиты достигли рекордных уровней. Это накопление долгов ослабляет потребительские расходы, которые составляют 70% экономики США и являются основным столпом экономического роста.
Причины волны банкротств сложны и взаимосвязаны. Во-первых, высокая процентная ставка значительно увеличила стоимость финансирования для предприятий. К концу 2024 года 43% компаний в индексе Russell 2000 были убыточными, что является самым высоким показателем с финансового кризиса 2008 года. Доля процентных расходов предприятий в общем объеме долга возросла до 7.1%, что является максимальным значением с 2003 года. Во-вторых, эффективная ставка пошлин в 17.3%, введенная правительством Трампа (максимум с 1935 года), увеличила операционные расходы предприятий, особенно малых и средних, которые не могут так же, как крупные компании, добиться снижения пошлин через переговоры. Кроме того, продолжающаяся высокая инфляция еще больше сжимает прибыль предприятий и ослабляет покупательскую способность потребителей. Розничная и ресторанная отрасли первыми столкнулись с последствиями высоких цен на продукты и снижением потребительских расходов на непродовольственные товары, что привело к резкому увеличению числа банкротств.
II. Экономическое воздействие: домино-эффект от потребителей до предприятий
Рост числа банкротств является не только кризисом на уровне компаний, но также может вызвать цепную реакцию на экономическом уровне. Во-первых, массовые увольнения в банкротящихся компаниях повысят уровень безработицы. В отчете по занятости за июль 2025 года указано, что в США было создано всего 73 тысячи рабочих мест, что значительно ниже прогнозируемых экономистами 110 тысяч. Данные по занятости за май и июнь также были пересмотрены до снижения на 258 тысяч, что привело к среднему росту занятости в марте всего на 35 тысяч, а уровень безработицы поднялся до 4,3%. Эти данные свидетельствуют о значительном замедлении на рынке труда, а уровень безработицы среди молодежи (20-24 года) демонстрирует тревожную тенденцию к росту. Эта слабость на рынке труда может еще больше подорвать доверие потребителей и их способность тратить, создавая порочный круг.
Во-вторых, волна банкротств особенно сильно ударила по сектору потребления несущественных товаров. Сравнение потребления несущественных и существенных товаров (XLY/XLP) является важным индикатором для оценки «рискованного» или «безопасного» состояния рынка. Недавние данные показывают, что это соотношение немного снизилось, что свидетельствует о том, что потребители склонны сокращать расходы на несущественные товары и переключаться на существенные. Это изменение в поведении отражает осторожное отношение потребителей к экономическим перспективам и может дополнительно негативно повлиять на доходы таких секторов, как розничная торговля, отдых и туризм.
Кроме того, влияние политики высоких тарифов нельзя игнорировать. Розничные гиганты, такие как Walmart, уже объявили о том, что часть тарифных расходов будет переложена на потребителей, ожидается, что цены на фрукты и овощи вырастут. В отчете Goldman Sachs указано, что около 67% тарифных расходов будет оплачено потребителями, остальные расходы будут поглощены дистрибьюторами или производителями. Это перераспределение расходов может оказать значительное влияние на Инфляцию до октября 2025 года, повышая индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен производителей (PPI). Данные PPI за июль неожиданно выросли (м月 0.9%, г年 3.3%), что указывает на накопление инфляционного давления на оптовые цены, базовая инфляция (исключая продукты питания и энергию) также остается на уровне 3.1%, значительно превышая целевой уровень 2% Федеральной резервной системой.
Три. Потенциальные риски и возможности на фондовом рынке
Американский фондовый рынок в 2025 году демонстрирует сложную и противоречивую картину. С одной стороны, индекс S&P 500 продолжает устанавливать новые рекорды, отчасти благодаря буму технологических акций, подстегнутому искусственным интеллектом (AI). С другой стороны, внутренняя диверсификация на рынке становится все более очевидной. Производительность технологических компаний и крупных предприятий затмевает трудности малых и средних компаний: 45% компаний в индексе Russell 2000 находятся в убытке, что является историческим максимумом. Эта рыночная структура "все выигрывают" приводит к тому, что общая оценка рынка остается на высоком уровне; анализ Симона Уайта в Bloomberg указывает на то, что текущая оценка рынка вошла в "сумеречную зону", аналогичную историческим периодам высокой оценки, таким как 1929 и 1999 годы.
Рынок также показывает потенциальные сигналы ослабления. Индекс Nasdaq недавно пробил 20-дневную скользящую среднюю, ETF по программному обеспечению (IGV) демонстрирует форму головы и плеч, что указывает на возможную краткосрочную коррекцию. Полупроводниковая отрасль сталкивается с испытанием ключевого уровня поддержки, и если он будет пробит, это может вызвать более значительные корректировки. Согласно данным Optimum, после 6 дней падения на 3% индекс Nasdaq в среднем должен упасть еще на 1,7%, и потребуется 80 дней, чтобы вернуться к прежнему уровню. Эта характеристика "кенгуру рынка" указывает на то, что рынок может войти в период колебаний вверх и вниз, а не в устойчивый бычий рынок.
Тем временем, рыночные настроения претерпевают тонкие изменения. Данные опционов Citadel показывают, что объем открытых позиций по рыночным колл-опционам достиг исторического максимума, а розничные инвесторы проявляют повышенный интерес к некоторым популярным акциям, таким как Palantir. Однако этот «бум» также сопряжен с рисками, и некоторые хедж-фонды начали шортить акции, которые считаются переоцененными. Акции стоимости и сектор здравоохранения в последнее время демонстрируют относительно устойчивые характеристики, а недавние действия Баффета по увеличению доли в UnitedHealth привлекли внимание рынка, что намекает на то, что средства могут перераспределяться из акций технологий в акции стоимости и оборонительные сектора.
Симпозиум Джексон Хоул (Jackson Hole Symposium) является центром внимания рынка. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл (Jerome Powell) выступит с речью 22 августа на тему «Экономический прогноз и оценка рамок». Речь Пауэлла прокладывает путь к снижению процентной ставки в сентябре, однако высокие данные по PPI и инфляционное давление, вызванное тарифами, могут заставить Федеральную резервную систему проявить осторожность.
Четыре. Цепная реакция на глобальном рынке
Влияние банкротства в США и экономической неопределенности на глобальные рынки нельзя игнорировать. Во-первых, политика высоких пошлин перестраивает глобальные цепочки поставок, увеличивая стоимость импорта. Малые и средние предприятия, не способные справиться с налоговым давлением, могут обанкротиться, что приведет к замедлению глобальной торговой активности. Недавние успехи китайского фондового рынка (индекс Шанхая) отчасти связаны с масштабным вливанием ликвидности со стороны Народного банка Китая. Однако дополнительные пошлины администрации Трампа на китайские товары могут нивелировать этот положительный эффект и увеличить волатильность на глобальных рынках.
Европейский рынок также сталкивается с давлением. Индекс STOXX 600 в недавних торгах слегка снизился на 0,1%, что отражает осторожное отношение инвесторов к экономическим перспективам США и политике Федеральной резервной системы. Японский индекс Nikkei 225 и китайский индекс CSI 300 выросли на 0,77% и 0,88% соответственно, что демонстрирует оптимизм азиатских рынков по поводу местной стимулирующей политики. Однако, если экономика США продолжит замедляться, снижение глобального спроса может негативно сказаться на экспортно ориентированных экономиках, таких как Япония и Германия.
Кроме того, потенциальное укрепление доллара может стать вызовом для развивающихся рынков. Индекс доллара (DXY) недавно сформировал бычью фигуру "голова и плечи", и если он пробьет уровень 101.60, это может еще больше сжать валюты и цены активов развивающихся рынков. Золото, как традиционный актив-убежище, в настоящее время находится в треугольной консолидации и может оказаться под давлением в краткосрочной перспективе из-за укрепления доллара, но долгосрочный восходящий тренд остается неизменным. Серебро же демонстрирует более сильную восходящую динамику и может стать альтернативным вариантом для защитных инвестиций.
Пять. Уязвимости и возможности рынка криптоактивов
Криптоактивы рынок в 2025 году будет сложным. Цена биткойна недавно упала до диапазона 113000 до 115000 долларов США, откатившись от исторического максимума. Чувствительность рынка к политике ФРС создает двойное давление на криптоактивы: с одной стороны, высокая процентная ставка и укрепление доллара могут привести к оттоку средств из высокорискованных активов; с другой стороны, долгосрочный оптимизм рынка по поводу технологий ИИ и блокчейн все еще поддерживает уверенность некоторых инвесторов.
Согласно историческим данным, Криптоактивы часто испытывают откат на 20%-30% в период «медвежьих ловушек» в цикле бычьего рынка. Если текущая цена биткойна упадет ниже 112000 долларов, она может опуститься до диапазона от 105000 до 100000 долларов. Технический анализ показывает, что биткойн сейчас находится в состоянии перепроданности, а анализ объема (volume profile) указывает на наличие сильной поддержки около 105000 долларов.
Тем временем основные криптоактивы, такие как Ethereum, демонстрируют относительно стабильные результаты, и недавние сделки на темном рынке показывают, что институциональные средства продолжают поступать. В долгосрочной перспективе широкое применение технологий блокчейн и развитие децентрализованных финансов (DeFi) могут поддержать рынок криптовалют. Однако в краткосрочной перспективе необходимо быть осторожным с рыночной волатильностью, особенно в отношении риска чрезмерного кредитного плеча у розничных инвесторов.
Шесть, Перспективы и инвестиционные стратегии
В целом, волна банкротств в США в 2025 году является концентрированным проявлением экономического давления, отражающим совокупный эффект высокой процентной ставки, тарифной политики и инфляции. Ниже приведены ключевые моменты наблюдения и рекомендации по инвестиционным стратегиям на ближайшие месяцы:
Обратите внимание на сигналы политики ФРС: Конференция в Джексон-Холле станет индикатором краткосрочной динамики рынка. Если Пауэлл подтвердит снижение процентной ставки в сентябре, фондовый рынок и Криптоактивы могут увидеть краткосрочный рост; если сохранится ястребиная позиция, рынок может откатиться, особенно акции технологий и высокорискованные активы.
Возможности ротации в секторе: высокая оценка акций технологий делает их подверженными риску коррекции, в то время как акции здравоохранения и стоимости могут стать направлением притока защитного капитала. Инвесторы могут обратить внимание на защитные акции, такие как UnitedHealth и Johnson & Johnson, а также на недооцененные ETF на основе стоимости (например, VTV).
Осторожное распределение криптоактивов: Если биткойн упадет до диапазона от 105000 до 100000 долларов, это может предоставить возможность для покупки, но необходимо быть осторожными с краткосрочными колебаниями. Долгосрочные инвесторы могут обратить внимание на потенциал эфириума и активов, связанных с блокчейном.
Глобальное диверсифицированное инвестирование: Учитывая возможное укрепление доллара и неопределенность в мировой экономике, инвесторы могут рассмотреть возможность увеличения доли на азиатских рынках (в частности, в Китае и Индии), одновременно обращая внимание на активы-убежища, такие как золото и серебро.
Управление рисками: Текущая оценка рынка на высоком уровне, технический анализ показывает риск коррекции. Инвесторам следует избегать чрезмерного левереджа и сохранять денежные резервы для реагирования на потенциальные рыночные корректировки.
Заключение
446 дел о банкротстве в 2025 году не только отражают экономическое давление, но и являются испытанием для рыночной устойчивости и доверия инвесторов. Американская экономика сталкивается со сложными вызовами, такими как слабый рынок труда, давление инфляции и высокие тарифы, при этом фондовый рынок и рынок криптоактивов находятся на критической развилке. Конференция в Джексон-Холле предоставляет рынкам направляющие указания, и инвесторам необходимо более осторожно реагировать на потенциальные риски и возможности. Как показывает история, кризисы часто порождают возможности, и ключевым является способность поймать ритм рыночных колебаний, находя определенные инвестиционные возможности в условиях неопределенности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Судебные банкротства в США в 2025 году и их глубокое влияние на экономику и рынок
В 2025 году американская экономика находится на ключевом перекрестке. Цифра в 446 случаев банкротства крупных компаний звучит как тревожный звонок, сигнализируя о потенциальном кризисе экономики. Эти данные не только превышают уровень банкротств во время пандемии COVID-19 в 2020 году, но также могут стать самым суровым годом с 2010 года. За волной банкротств скрывается множество экономических压力: высокая процентная ставка, постоянно растущая инфляция, политика высоких пошлин администрации Трампа и слабый потребительский спрос. Эти факторы в совокупности перерабатывают финансовый рынок США и всего мира. В данной статье будет подробно проанализировано это явление, исследованы его глубокие последствия для экономики США, фондового рынка, мирового рынка и криптоактивов, а также на основе последних данных и рыночных тенденций предсказаны возможные направления развития в будущем.
I. Контекст и интерпретация данных о волне банкротств
Согласно статистике «Kobeissi Letter» и S&P Global Market Intelligence, за первые семь месяцев 2025 года в США было зарегистрировано 446 случаев банкротства крупных компаний, что на 12% больше, чем за аналогичный период 2020 года, и это является максимальным показателем за последние 15 лет. Только в июле было зафиксировано 71 случай банкротства, что является самым высоким уровнем за месяц с июля 2020 года. Эти случаи банкротства в основном касаются публичных компаний с активами или долгами более 2 миллионов долларов или частных компаний с долгами более 10 миллионов долларов. Распределение случаев банкротства по отраслям также выявляет структурные характеристики экономического давления: промышленный сектор (70 случаев) и сектор потребительских товаров (61 случай) стали зонами наибольшего ущерба, за ними следуют здравоохранение (32 случая) и энергетика (4 случая). Банкротство таких известных брендов, как Forever 21, Joann’s, Party City, Claire’s и Rite Aid, еще больше подчеркивает уязвимость розничной торговли и потребительских товаров.
В то же время, общее количество банкротств американских компаний за 2024 год достигло 694, что на 59 больше, чем 635 в 2023 году, что является самым высоким показателем с 2010 года. В первом квартале 2025 года количество заявлений о банкротстве по Главе 11 увеличилось на 16,96% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, что отражает огромное давление, которому подвергаются компании из-за высоких процентных ставок, растущих операционных затрат и изменения потребительского поведения. Стоит отметить, что волна банкротств затрагивает не только компании, но и уровень потребительского долга также стремительно растет. Данные Федерального резервного банка Нью-Йорка показывают, что во втором квартале 2025 года общий долг домохозяйств в США достиг 18,39 триллиона долларов, что на 592 миллиарда долларов больше по сравнению с прошлым годом, при этом ипотечные кредиты, кредитные карты, студенческие кредиты и автокредиты достигли рекордных уровней. Это накопление долгов ослабляет потребительские расходы, которые составляют 70% экономики США и являются основным столпом экономического роста.
Причины волны банкротств сложны и взаимосвязаны. Во-первых, высокая процентная ставка значительно увеличила стоимость финансирования для предприятий. К концу 2024 года 43% компаний в индексе Russell 2000 были убыточными, что является самым высоким показателем с финансового кризиса 2008 года. Доля процентных расходов предприятий в общем объеме долга возросла до 7.1%, что является максимальным значением с 2003 года. Во-вторых, эффективная ставка пошлин в 17.3%, введенная правительством Трампа (максимум с 1935 года), увеличила операционные расходы предприятий, особенно малых и средних, которые не могут так же, как крупные компании, добиться снижения пошлин через переговоры. Кроме того, продолжающаяся высокая инфляция еще больше сжимает прибыль предприятий и ослабляет покупательскую способность потребителей. Розничная и ресторанная отрасли первыми столкнулись с последствиями высоких цен на продукты и снижением потребительских расходов на непродовольственные товары, что привело к резкому увеличению числа банкротств.
II. Экономическое воздействие: домино-эффект от потребителей до предприятий
Рост числа банкротств является не только кризисом на уровне компаний, но также может вызвать цепную реакцию на экономическом уровне. Во-первых, массовые увольнения в банкротящихся компаниях повысят уровень безработицы. В отчете по занятости за июль 2025 года указано, что в США было создано всего 73 тысячи рабочих мест, что значительно ниже прогнозируемых экономистами 110 тысяч. Данные по занятости за май и июнь также были пересмотрены до снижения на 258 тысяч, что привело к среднему росту занятости в марте всего на 35 тысяч, а уровень безработицы поднялся до 4,3%. Эти данные свидетельствуют о значительном замедлении на рынке труда, а уровень безработицы среди молодежи (20-24 года) демонстрирует тревожную тенденцию к росту. Эта слабость на рынке труда может еще больше подорвать доверие потребителей и их способность тратить, создавая порочный круг.
Во-вторых, волна банкротств особенно сильно ударила по сектору потребления несущественных товаров. Сравнение потребления несущественных и существенных товаров (XLY/XLP) является важным индикатором для оценки «рискованного» или «безопасного» состояния рынка. Недавние данные показывают, что это соотношение немного снизилось, что свидетельствует о том, что потребители склонны сокращать расходы на несущественные товары и переключаться на существенные. Это изменение в поведении отражает осторожное отношение потребителей к экономическим перспективам и может дополнительно негативно повлиять на доходы таких секторов, как розничная торговля, отдых и туризм.
Кроме того, влияние политики высоких тарифов нельзя игнорировать. Розничные гиганты, такие как Walmart, уже объявили о том, что часть тарифных расходов будет переложена на потребителей, ожидается, что цены на фрукты и овощи вырастут. В отчете Goldman Sachs указано, что около 67% тарифных расходов будет оплачено потребителями, остальные расходы будут поглощены дистрибьюторами или производителями. Это перераспределение расходов может оказать значительное влияние на Инфляцию до октября 2025 года, повышая индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен производителей (PPI). Данные PPI за июль неожиданно выросли (м月 0.9%, г年 3.3%), что указывает на накопление инфляционного давления на оптовые цены, базовая инфляция (исключая продукты питания и энергию) также остается на уровне 3.1%, значительно превышая целевой уровень 2% Федеральной резервной системой.
Три. Потенциальные риски и возможности на фондовом рынке
Американский фондовый рынок в 2025 году демонстрирует сложную и противоречивую картину. С одной стороны, индекс S&P 500 продолжает устанавливать новые рекорды, отчасти благодаря буму технологических акций, подстегнутому искусственным интеллектом (AI). С другой стороны, внутренняя диверсификация на рынке становится все более очевидной. Производительность технологических компаний и крупных предприятий затмевает трудности малых и средних компаний: 45% компаний в индексе Russell 2000 находятся в убытке, что является историческим максимумом. Эта рыночная структура "все выигрывают" приводит к тому, что общая оценка рынка остается на высоком уровне; анализ Симона Уайта в Bloomberg указывает на то, что текущая оценка рынка вошла в "сумеречную зону", аналогичную историческим периодам высокой оценки, таким как 1929 и 1999 годы.
Рынок также показывает потенциальные сигналы ослабления. Индекс Nasdaq недавно пробил 20-дневную скользящую среднюю, ETF по программному обеспечению (IGV) демонстрирует форму головы и плеч, что указывает на возможную краткосрочную коррекцию. Полупроводниковая отрасль сталкивается с испытанием ключевого уровня поддержки, и если он будет пробит, это может вызвать более значительные корректировки. Согласно данным Optimum, после 6 дней падения на 3% индекс Nasdaq в среднем должен упасть еще на 1,7%, и потребуется 80 дней, чтобы вернуться к прежнему уровню. Эта характеристика "кенгуру рынка" указывает на то, что рынок может войти в период колебаний вверх и вниз, а не в устойчивый бычий рынок.
Тем временем, рыночные настроения претерпевают тонкие изменения. Данные опционов Citadel показывают, что объем открытых позиций по рыночным колл-опционам достиг исторического максимума, а розничные инвесторы проявляют повышенный интерес к некоторым популярным акциям, таким как Palantir. Однако этот «бум» также сопряжен с рисками, и некоторые хедж-фонды начали шортить акции, которые считаются переоцененными. Акции стоимости и сектор здравоохранения в последнее время демонстрируют относительно устойчивые характеристики, а недавние действия Баффета по увеличению доли в UnitedHealth привлекли внимание рынка, что намекает на то, что средства могут перераспределяться из акций технологий в акции стоимости и оборонительные сектора.
Симпозиум Джексон Хоул (Jackson Hole Symposium) является центром внимания рынка. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл (Jerome Powell) выступит с речью 22 августа на тему «Экономический прогноз и оценка рамок». Речь Пауэлла прокладывает путь к снижению процентной ставки в сентябре, однако высокие данные по PPI и инфляционное давление, вызванное тарифами, могут заставить Федеральную резервную систему проявить осторожность.
Четыре. Цепная реакция на глобальном рынке
Влияние банкротства в США и экономической неопределенности на глобальные рынки нельзя игнорировать. Во-первых, политика высоких пошлин перестраивает глобальные цепочки поставок, увеличивая стоимость импорта. Малые и средние предприятия, не способные справиться с налоговым давлением, могут обанкротиться, что приведет к замедлению глобальной торговой активности. Недавние успехи китайского фондового рынка (индекс Шанхая) отчасти связаны с масштабным вливанием ликвидности со стороны Народного банка Китая. Однако дополнительные пошлины администрации Трампа на китайские товары могут нивелировать этот положительный эффект и увеличить волатильность на глобальных рынках.
Европейский рынок также сталкивается с давлением. Индекс STOXX 600 в недавних торгах слегка снизился на 0,1%, что отражает осторожное отношение инвесторов к экономическим перспективам США и политике Федеральной резервной системы. Японский индекс Nikkei 225 и китайский индекс CSI 300 выросли на 0,77% и 0,88% соответственно, что демонстрирует оптимизм азиатских рынков по поводу местной стимулирующей политики. Однако, если экономика США продолжит замедляться, снижение глобального спроса может негативно сказаться на экспортно ориентированных экономиках, таких как Япония и Германия.
Кроме того, потенциальное укрепление доллара может стать вызовом для развивающихся рынков. Индекс доллара (DXY) недавно сформировал бычью фигуру "голова и плечи", и если он пробьет уровень 101.60, это может еще больше сжать валюты и цены активов развивающихся рынков. Золото, как традиционный актив-убежище, в настоящее время находится в треугольной консолидации и может оказаться под давлением в краткосрочной перспективе из-за укрепления доллара, но долгосрочный восходящий тренд остается неизменным. Серебро же демонстрирует более сильную восходящую динамику и может стать альтернативным вариантом для защитных инвестиций.
Пять. Уязвимости и возможности рынка криптоактивов
Криптоактивы рынок в 2025 году будет сложным. Цена биткойна недавно упала до диапазона 113000 до 115000 долларов США, откатившись от исторического максимума. Чувствительность рынка к политике ФРС создает двойное давление на криптоактивы: с одной стороны, высокая процентная ставка и укрепление доллара могут привести к оттоку средств из высокорискованных активов; с другой стороны, долгосрочный оптимизм рынка по поводу технологий ИИ и блокчейн все еще поддерживает уверенность некоторых инвесторов.
Согласно историческим данным, Криптоактивы часто испытывают откат на 20%-30% в период «медвежьих ловушек» в цикле бычьего рынка. Если текущая цена биткойна упадет ниже 112000 долларов, она может опуститься до диапазона от 105000 до 100000 долларов. Технический анализ показывает, что биткойн сейчас находится в состоянии перепроданности, а анализ объема (volume profile) указывает на наличие сильной поддержки около 105000 долларов.
Тем временем основные криптоактивы, такие как Ethereum, демонстрируют относительно стабильные результаты, и недавние сделки на темном рынке показывают, что институциональные средства продолжают поступать. В долгосрочной перспективе широкое применение технологий блокчейн и развитие децентрализованных финансов (DeFi) могут поддержать рынок криптовалют. Однако в краткосрочной перспективе необходимо быть осторожным с рыночной волатильностью, особенно в отношении риска чрезмерного кредитного плеча у розничных инвесторов.
Шесть, Перспективы и инвестиционные стратегии
В целом, волна банкротств в США в 2025 году является концентрированным проявлением экономического давления, отражающим совокупный эффект высокой процентной ставки, тарифной политики и инфляции. Ниже приведены ключевые моменты наблюдения и рекомендации по инвестиционным стратегиям на ближайшие месяцы:
Заключение
446 дел о банкротстве в 2025 году не только отражают экономическое давление, но и являются испытанием для рыночной устойчивости и доверия инвесторов. Американская экономика сталкивается со сложными вызовами, такими как слабый рынок труда, давление инфляции и высокие тарифы, при этом фондовый рынок и рынок криптоактивов находятся на критической развилке. Конференция в Джексон-Холле предоставляет рынкам направляющие указания, и инвесторам необходимо более осторожно реагировать на потенциальные риски и возможности. Как показывает история, кризисы часто порождают возможности, и ключевым является способность поймать ритм рыночных колебаний, находя определенные инвестиционные возможности в условиях неопределенности.