RWA в блокчейне: вызовы и возможности

Фон

Технология блокчейна открывает новые возможности для кредитования физических активов (RWA). Эта инновационная модель позволяет цифровизировать физические активы, такие как недвижимость и товары, и использовать их в качестве залога для получения займов в блокчейне. По сравнению с традиционным кредитованием, кредитование RWA в блокчейне обладает более высокой прозрачностью, эффективностью и доступностью, что может предоставить больше возможностей для финансирования.

Однако эта новая сфера все еще сталкивается со многими вызовами. Основные из них:

• Кредитный риск: заемщик все еще может отказаться от выполнения обязательств, что приводит к проблемам расчета и юрисдикции в реальном мире.
• Проблема соблюдения: Кросс-границы кредитования включает в себя сложные требования регулирования
• Технические риски: технологии в блокчейне все еще развиваются, существуют такие вызовы, как безопасность.

Анализ основных проектов кредитования RWA

Центрифуга

• крупнейший рынок заемных средств с обеспечением RWA
• Использование структуры «в блокчейне»-«вне блокчейна», создание SPV для снижения кредитного риска
• Разнообразные RWA залоги, включая потребительские кредиты на развивающихся рынках и т.д.
• Высокий уровень дефолта, около 5.6%

Клен

• Преобразование традиционного CLO в криптоформу
• Представитель отвечает за проверку проекта и обработку нарушений.
• Уровень дефолта около 2,935%

Золотая чирка

• Децентрализованный протокол без необходимости в криптообеспечении
• Использование инновационной кредитной модели и динамического механизма стимулов для сторонников
• Диверсификация заёмщиков, распределение рисков дефолта
• В настоящее время уровень дефолта равен нулю

Credix

• Централизованный процесс андеррайтинга
• Использование трехуровневого механизма защиты от дефолта
• Токены не подлежат передаче, ограничивают участие инвесторов

TrueFi

• Беззалоговое кредитование на основе кредитного рейтинга в блокчейне
• Высокая зависимость от решений менеджера портфеля
• Низкий уровень дефолта, около 0,258%

Вывод

Займы RWA в блокчейне представляют собой огромную рыночную возможность, способную принести больше стабильности и кредитной ценности в DeFi. Однако в настоящее время все еще существует множество проблем:

1. Высокие затраты на соблюдение норм, трудно значительно превзойти традиционные финансовые услуги.
2. Система оценки кредитоспособности в блокчейне еще не完善
3. Механизм обработки нарушений условий договора нуждается в доработке
4. Стандарты раскрытия информации необходимо дополнительно уточнить
5. Недостаточная ликвидность некоторых проектов

В будущем, с улучшением инфраструктуры и ясностью регулирования, кредитование RWA в блокчейне обещает сыграть важную роль в связи традиционных финансов с DeFi. Однако в краткосрочной перспективе криптопроекты испытывают трудности с быстрым расширением масштаба бизнеса.