Ведущий: Алекс, исследовательский партнер Mint Ventures
Гость:
Колин, свободный трейдер, исследователь данных на блокчейне
Цифровые кочевники, профессиональные инвесторы в шифрование
Оценка текущей стадии и стратегии реагирования
Alex: Каковы ваши мнения о текущей фазе цикла? Как вы считаете, в каком состоянии сейчас находится текущий бычий рынок шифрования, как для биткойна, так и для других активов? Исходя из этой оценки, какова ваша текущая стратегия и позиции?
Colin: Я лично в определении так называемого цикла биткойна в основном буду использовать ту область, в которой я более опытен, а именно некоторые индикаторы или сигналы в ончейн-анализе, чтобы определить, находимся ли мы сейчас на начальном, среднем или завершающем этапе цикла. С конца прошлого года до начала этого года я считаю, что BTC на этом этапе цикла уже очень близок к завершению. Причина в том, что тогда уже появились сигналы, которые исторически возникают на каждом пике.
В текущем цикле на самом деле снова повторилась та же ситуация. Я не смею утверждать, что сейчас, или что через непродолжительное время, обязательно появится вторая вершина, но текущее состояние полностью соответствует тому, что было тогда. То есть, в начале этого года мы зафиксировали практически все сигналы пиков, которые я сам отслеживал на блокчейне.
В этих условиях я отвечу на второй вопрос, касающийся текущих позиций и стратегии. Что касается позиций, я сейчас делю их на две части: во-первых, это часть Crypto. В начале года, когда BTC достиг 103000, я уже полностью продал свои активы и использовал короткие позиции с плечом 1x для хеджирования, чтобы получать годовые доходы, около 7% - 10% от Funding Fee. Сейчас цена уже обновила исторический максимум, преодолев уровень, на котором я изначально вышел, и начали появляться некоторые сигналы дна, но они еще не полностью сформировались. В настоящее время моя стратегия состоит в использовании плана короткой позиции с низким плечом, ожидая, что плечо будет контролироваться в пределах 1.15 - 1.25. Вторая часть - это американские акции. Здесь я подхожу к делу более спокойно, полное покрытие было получено еще в апреле этого года.
Цепочные кочевники: С первого уровня я могу сделать большой вывод: сейчас определенно не бычий рынок первого уровня. С момента входа в 2023 году прошло чуть больше двух лет, и мы, по-видимому, пережили такие моменты, как активное спекулирование на мемах BTC или в начале этого года на Meme токенах. Явно видно, что внешний трафик поступает на этот рынок, и не только внутренние средства спекулируют, но и внешние средства поступают на первый рынок. Это ощущение очень явное. Но сейчас этот рынок, по моему мнению, довольно пустынный, и далеко не достиг ощущения бычьего рынка первого уровня.
С точки зрения второго уровня, не только я, но и многие игроки первого уровня, включая тех, кто торгует альткойнами, испытывают общее чувство: в этом цикле BTC и альткойны, или, говоря иначе, первый рынок, довольно разрознены. BTC растет на фоне общего успеха, иногда альткойны и первый рынок полностью не следуют за ростом BTC.
Что касается позиций, сейчас у меня примерно 90% позиций уже переведены в USDT, осталось только 10% BTC, которые я держу на долгосрочной основе и не собираюсь трогать. Я также не планирую снова покупать на этом уровне. Информация, которую я получил, включая трейдеров, которые очень хорошо работают на вторичном рынке, или некоторых OG из криптомира из прошлых лет, в целом показывает, что все переключаются с агрессивного подхода на защитный. Я сам сейчас в таком же состоянии.
Алекс: Так как ты очень активный первоклассный игрок, каково твое текущее рабочее состояние или распределение времени в течение дня?
Цифровые кочевники: Это все еще связано с рынком. Я больше всего обращаю внимание на ликвидность в сети. За последние одну-две недели ликвидность в сети немного улучшилась, поэтому я также увеличил свое рабочее время. Когда в сети было очень тихо, я в основном тратил только один-два часа в день, чтобы просмотреть информацию и узнать, есть ли какие-то большие возможности для участия. Например, в последние дни я следил за тем Pump и также участвовал. Но некоторые другие возможности, связанные с PVP в сети, я решил игнорировать. Потому что я считаю, что на первом уровне нужно обращать внимание на соотношение затрат и доходов, то есть на рентабельность. Иногда, если рыночная тенденция неправильная или время неподходящее, то вложив больше усилий, вы рискуете потерять деньги.
Изменение сложности инвестиций в этот цикл
Алекс: Понял, давай обсудим второй вопрос на сегодня. Я знаю, что Колин является инвестором, который пережил несколько циклов шифрования. Как ты считаешь, этот цикл сложнее или проще, чем предыдущие? Каковы причины этого?
Colin: Хорошо. Я считаю, что если посмотреть на весь рынок как на комплексную оценку, то трудностей не стало особенно больше. Потому что зарабатывать на финансовом рынке изначально очень сложно, особенно когда мы хотим получить сверхприбыли, то есть Alpha. Как мы только что обсуждали, я думаю, что самое особенное в BTC в этом цикле — это его уникальное обновление, то есть его яркое выступление. Похоже, что весь рынок только и растет благодаря ему, даже ETH оказывается в тени. Еще одной странной ситуацией является избрание Трампа, которое в 2025 году привело к торговой войне. Эти два события окажут огромное влияние на всех, кто работает на рынке.
С учетом того, что рынок постепенно созревает, многие менее зрелые активы, которые можно разогнать только за счет资金, постепенно будут исключены. Поэтому я не слишком удивлён самостоятельному обновлению BTC. Что касается торговой войны, многие люди будут обращать на это внимание, но я думаю, что если вы являетесь долгосрочным инвестором в BTC, то это событие является просто шумом. Например, если вы держатель, который владеет BTC с 2022 или 2021 года, или даже раньше, то в этом цикле вы будете чувствовать себя особенно удовлетворённым. Потому что в последние несколько циклов вы могли держать BTC, но смотрели, как другие зарабатывают на альткойнах десятки и сотни раз, что могло вызвать психологический дискомфорт. Но если сегодня вы являетесь держателем и не продавали в этом цикле, вы будете чувствовать себя очень довольным. Для вас сложность может быть ниже. Потому что ваш BTC продолжает расти, в то время как другие монеты не показывают хороших результатов и даже находятся в состоянии падения.
Если говорить о сложности, с приходом институциональных инвесторов, она определенно возрастет. Наши соперники уже не те старые OG или старые киты, а те хедж-фонды или количественные фонды, которые десятилетиями работают на традиционных финансовых рынках. Их приход способствует более зрелому состоянию рынка, а зрелость рынка, в свою очередь, привлекает еще больше институтов к участию, что является циклическим процессом. Результатом этого процесса станет значительное снижение волатильности BTC, и сложность получения альфа возрастет. Но, как я только что упомянул, если вы просто хотите заработать на бета-доходности BTC, то есть просто купить и держать, то, я думаю, текущая сложность рынка для вас не будет слишком заметной.
Alex: Понял. На самом деле, наша программа в этот раз — это вторая серия на тему "Этот цикл, мой опыт и уроки". В прошлый раз я также пригласил двух друзей пообщаться на эту тему, и их отзывы были о том, что этот цикл явно сложнее. А обратная связь от Колина была, что все в порядке, нет явной сложности. Между этими двумя ответами мы можем провести сравнение, потому что в словах Колина содержится небольшой скрытый предпосылка: если вы являетесь держателем BTC, то в этом цикле вам наоборот может показаться не так сложно, даже, возможно, легче. Потому что основное внимание большинства средств, включая улучшение фундаментальных показателей, на самом деле сосредоточено на BTC. Но для многих инвесторов, стремящихся к более высокому Alpha, в этом цикле, особенно в первой его половине, многие все же возлагали надежды на альткойны, однако их результаты были не очень хорошими. Так что давайте об этом вопросе поговорим с участниками блокчейна: как вы считаете, как изменилась сложность этого цикла по сравнению с вашим первым опытом знакомства с шифрованием активов?
Цепочные бродяги: Я думаю, это особенно хороший вопрос, особенно для игроков первого уровня. Иногда, когда вы занимаетесь первым уровнем, вы слышите много разных мнений: кто-то говорит, что рынок первого уровня стал сложнее, кто-то говорит, как это сравнивается с прошлым. В этот момент речь идет о очень важном слове — предвзятость. Для игроков первого уровня предвзятость может быть очень опасной. Если вы смотрите с предвзятостью, вы уходите от возможностей заработать. Потому что на первичном рынке вы всегда можете видеть тех, кто на Твиттере, независимо от того, как обстоят дела на рынке, создают культ личности. Даже во время колебаний рынка, например, когда BTC не показывал одностороннего тренда недавно, в Твиттере все равно много людей создавали культ личности. Например, Aoying, который был довольно популярным игроком на вторичном рынке в последнее время, также добился отличных результатов в условиях колеблющегося рынка. Я также следил за некоторыми его торговыми логиками или его собственной торговой системой. Не говоря уже о недавних возможностях с мемами или еще более ранних возможностях с рунными знаками. Вы обнаружите, что на разных этапах на первичном рынке всегда есть те возможности, которые могут принести вам много-много раз альфа, и всегда есть кто-то, кто может их поймать.
Недавно я был в одной маленькой группе и привел своим друзьям по группе пример: первичный рынок очень похож на повозку, которая везет целую кучу золотых слитков на небеса. А мы, игроки, как граждане на обочине дороги, подбираем падающие с этой повозки золотые слитки. Эти возможности альфа или Мемы в начале были скрыты под тканью на повозке. По мере того как она постепенно поднимается на небеса, ткань медленно соскальзывает, рыночная капитализация постоянно увеличивается, а золотые слитки на повозке продолжают падать. И мы, игроки первичного рынка, стоим рядом и подбираем золотые слитки. Всегда будут такие повозки, поднимающиеся на небеса, проезжающие мимо, и все, что мы можем сделать, это постараться приблизиться к ним, постараться приблизиться к возможностям на рынке. Поэтому я считаю, что независимо от того, бычий это рынок или медвежий, независимо от того, на каком этапе, на первичном рынке всегда будут отличные возможности, которые вы сможете поймать. С тех пор как я вошел в криптовалюту в 2023 году, за эти два года я пережил несколько изменений между бычьим и медвежьим рынками. Но я всегда считал, что на первичном рынке постоянно будут появляться новые возможности, которые встанут перед вами. И сейчас я придерживаюсь такого мнения: первичный рынок — это рынок, который может помочь людям вырасти с 100 000 до 1 миллиона.
Алекс: Вы только что упомянули в сравнении, что возможности на первичном рынке похожи на повозку, которая изначально накрыта тканью. Для игроков, которые хотят воспользоваться возможностями, в начале большинство не могут распознать, что внутри этой накрытой повозки — золотые слитки или совершенно бесполезный хлам. Вы также упомянули, что в прошлом раунде первичного рынка были такие возможности, как мемы, а также множество других. На ваш взгляд, изменилось ли трудность подойти к этим повозкам, распознать их и извлечь золотые слитки?
Цифровые кочевники: Я думаю, что это изменение нужно рассматривать в контексте повествования. Приведу пример: если Небесное царство хочет реквизировать партию товаров из нижнего мира, то количество повозок, направляющихся в Небесное царство, увеличится. Это как в последнее время с экосистемами BTC или мемов. Когда появляется повествование, эффект создания богатства и возможности становятся больше. Если перед вами проезжают десять повозок, это лучше, чем если проедет только одна, шансы подобрать золотые слитки будут выше и легче. Это возвращает нас к вопросу о времени и тенденциях, что также весьма важно на первичном рынке. Когда приходит тенденция, вам нужно вложить больше сил, быть более сосредоточенным и эффективным, чтобы заработать больше денег. Когда тенденции нет, постарайтесь быть более стабильным и осторожным. Даже если не удастся подобрать больше золотых слитков, по крайней мере, не позволяйте уже подобранным золотым слиткам падать на землю.
Alex: Только что твой ответ, я кратко подытожу. Во-первых, отношение очень оптимистичное и открытое, считается, что возможности первого уровня всегда существуют. Поэтому необходимо поддерживать постоянное внимание к рынку. Во-вторых, даже если формы этих возможностей и повествования за ними постоянно меняются, ты считаешь, что возможность их распознать, приблизиться к ним и получить прибыль всегда существует. Даже если они принимают различные формы, но для обычных людей,
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
BTC сам по себе возглавляет новый виток цикла, и игроки первого уровня все еще могут воспользоваться альфа-возможностями
Опыт и уроки текущего цикла шифрования(下)
Ведущий: Алекс, исследовательский партнер Mint Ventures
Гость:
Оценка текущей стадии и стратегии реагирования
Alex: Каковы ваши мнения о текущей фазе цикла? Как вы считаете, в каком состоянии сейчас находится текущий бычий рынок шифрования, как для биткойна, так и для других активов? Исходя из этой оценки, какова ваша текущая стратегия и позиции?
Colin: Я лично в определении так называемого цикла биткойна в основном буду использовать ту область, в которой я более опытен, а именно некоторые индикаторы или сигналы в ончейн-анализе, чтобы определить, находимся ли мы сейчас на начальном, среднем или завершающем этапе цикла. С конца прошлого года до начала этого года я считаю, что BTC на этом этапе цикла уже очень близок к завершению. Причина в том, что тогда уже появились сигналы, которые исторически возникают на каждом пике.
В текущем цикле на самом деле снова повторилась та же ситуация. Я не смею утверждать, что сейчас, или что через непродолжительное время, обязательно появится вторая вершина, но текущее состояние полностью соответствует тому, что было тогда. То есть, в начале этого года мы зафиксировали практически все сигналы пиков, которые я сам отслеживал на блокчейне.
В этих условиях я отвечу на второй вопрос, касающийся текущих позиций и стратегии. Что касается позиций, я сейчас делю их на две части: во-первых, это часть Crypto. В начале года, когда BTC достиг 103000, я уже полностью продал свои активы и использовал короткие позиции с плечом 1x для хеджирования, чтобы получать годовые доходы, около 7% - 10% от Funding Fee. Сейчас цена уже обновила исторический максимум, преодолев уровень, на котором я изначально вышел, и начали появляться некоторые сигналы дна, но они еще не полностью сформировались. В настоящее время моя стратегия состоит в использовании плана короткой позиции с низким плечом, ожидая, что плечо будет контролироваться в пределах 1.15 - 1.25. Вторая часть - это американские акции. Здесь я подхожу к делу более спокойно, полное покрытие было получено еще в апреле этого года.
Цепочные кочевники: С первого уровня я могу сделать большой вывод: сейчас определенно не бычий рынок первого уровня. С момента входа в 2023 году прошло чуть больше двух лет, и мы, по-видимому, пережили такие моменты, как активное спекулирование на мемах BTC или в начале этого года на Meme токенах. Явно видно, что внешний трафик поступает на этот рынок, и не только внутренние средства спекулируют, но и внешние средства поступают на первый рынок. Это ощущение очень явное. Но сейчас этот рынок, по моему мнению, довольно пустынный, и далеко не достиг ощущения бычьего рынка первого уровня.
С точки зрения второго уровня, не только я, но и многие игроки первого уровня, включая тех, кто торгует альткойнами, испытывают общее чувство: в этом цикле BTC и альткойны, или, говоря иначе, первый рынок, довольно разрознены. BTC растет на фоне общего успеха, иногда альткойны и первый рынок полностью не следуют за ростом BTC.
Что касается позиций, сейчас у меня примерно 90% позиций уже переведены в USDT, осталось только 10% BTC, которые я держу на долгосрочной основе и не собираюсь трогать. Я также не планирую снова покупать на этом уровне. Информация, которую я получил, включая трейдеров, которые очень хорошо работают на вторичном рынке, или некоторых OG из криптомира из прошлых лет, в целом показывает, что все переключаются с агрессивного подхода на защитный. Я сам сейчас в таком же состоянии.
Алекс: Так как ты очень активный первоклассный игрок, каково твое текущее рабочее состояние или распределение времени в течение дня?
Цифровые кочевники: Это все еще связано с рынком. Я больше всего обращаю внимание на ликвидность в сети. За последние одну-две недели ликвидность в сети немного улучшилась, поэтому я также увеличил свое рабочее время. Когда в сети было очень тихо, я в основном тратил только один-два часа в день, чтобы просмотреть информацию и узнать, есть ли какие-то большие возможности для участия. Например, в последние дни я следил за тем Pump и также участвовал. Но некоторые другие возможности, связанные с PVP в сети, я решил игнорировать. Потому что я считаю, что на первом уровне нужно обращать внимание на соотношение затрат и доходов, то есть на рентабельность. Иногда, если рыночная тенденция неправильная или время неподходящее, то вложив больше усилий, вы рискуете потерять деньги.
Изменение сложности инвестиций в этот цикл
Алекс: Понял, давай обсудим второй вопрос на сегодня. Я знаю, что Колин является инвестором, который пережил несколько циклов шифрования. Как ты считаешь, этот цикл сложнее или проще, чем предыдущие? Каковы причины этого?
Colin: Хорошо. Я считаю, что если посмотреть на весь рынок как на комплексную оценку, то трудностей не стало особенно больше. Потому что зарабатывать на финансовом рынке изначально очень сложно, особенно когда мы хотим получить сверхприбыли, то есть Alpha. Как мы только что обсуждали, я думаю, что самое особенное в BTC в этом цикле — это его уникальное обновление, то есть его яркое выступление. Похоже, что весь рынок только и растет благодаря ему, даже ETH оказывается в тени. Еще одной странной ситуацией является избрание Трампа, которое в 2025 году привело к торговой войне. Эти два события окажут огромное влияние на всех, кто работает на рынке.
С учетом того, что рынок постепенно созревает, многие менее зрелые активы, которые можно разогнать только за счет资金, постепенно будут исключены. Поэтому я не слишком удивлён самостоятельному обновлению BTC. Что касается торговой войны, многие люди будут обращать на это внимание, но я думаю, что если вы являетесь долгосрочным инвестором в BTC, то это событие является просто шумом. Например, если вы держатель, который владеет BTC с 2022 или 2021 года, или даже раньше, то в этом цикле вы будете чувствовать себя особенно удовлетворённым. Потому что в последние несколько циклов вы могли держать BTC, но смотрели, как другие зарабатывают на альткойнах десятки и сотни раз, что могло вызвать психологический дискомфорт. Но если сегодня вы являетесь держателем и не продавали в этом цикле, вы будете чувствовать себя очень довольным. Для вас сложность может быть ниже. Потому что ваш BTC продолжает расти, в то время как другие монеты не показывают хороших результатов и даже находятся в состоянии падения.
Если говорить о сложности, с приходом институциональных инвесторов, она определенно возрастет. Наши соперники уже не те старые OG или старые киты, а те хедж-фонды или количественные фонды, которые десятилетиями работают на традиционных финансовых рынках. Их приход способствует более зрелому состоянию рынка, а зрелость рынка, в свою очередь, привлекает еще больше институтов к участию, что является циклическим процессом. Результатом этого процесса станет значительное снижение волатильности BTC, и сложность получения альфа возрастет. Но, как я только что упомянул, если вы просто хотите заработать на бета-доходности BTC, то есть просто купить и держать, то, я думаю, текущая сложность рынка для вас не будет слишком заметной.
Alex: Понял. На самом деле, наша программа в этот раз — это вторая серия на тему "Этот цикл, мой опыт и уроки". В прошлый раз я также пригласил двух друзей пообщаться на эту тему, и их отзывы были о том, что этот цикл явно сложнее. А обратная связь от Колина была, что все в порядке, нет явной сложности. Между этими двумя ответами мы можем провести сравнение, потому что в словах Колина содержится небольшой скрытый предпосылка: если вы являетесь держателем BTC, то в этом цикле вам наоборот может показаться не так сложно, даже, возможно, легче. Потому что основное внимание большинства средств, включая улучшение фундаментальных показателей, на самом деле сосредоточено на BTC. Но для многих инвесторов, стремящихся к более высокому Alpha, в этом цикле, особенно в первой его половине, многие все же возлагали надежды на альткойны, однако их результаты были не очень хорошими. Так что давайте об этом вопросе поговорим с участниками блокчейна: как вы считаете, как изменилась сложность этого цикла по сравнению с вашим первым опытом знакомства с шифрованием активов?
Цепочные бродяги: Я думаю, это особенно хороший вопрос, особенно для игроков первого уровня. Иногда, когда вы занимаетесь первым уровнем, вы слышите много разных мнений: кто-то говорит, что рынок первого уровня стал сложнее, кто-то говорит, как это сравнивается с прошлым. В этот момент речь идет о очень важном слове — предвзятость. Для игроков первого уровня предвзятость может быть очень опасной. Если вы смотрите с предвзятостью, вы уходите от возможностей заработать. Потому что на первичном рынке вы всегда можете видеть тех, кто на Твиттере, независимо от того, как обстоят дела на рынке, создают культ личности. Даже во время колебаний рынка, например, когда BTC не показывал одностороннего тренда недавно, в Твиттере все равно много людей создавали культ личности. Например, Aoying, который был довольно популярным игроком на вторичном рынке в последнее время, также добился отличных результатов в условиях колеблющегося рынка. Я также следил за некоторыми его торговыми логиками или его собственной торговой системой. Не говоря уже о недавних возможностях с мемами или еще более ранних возможностях с рунными знаками. Вы обнаружите, что на разных этапах на первичном рынке всегда есть те возможности, которые могут принести вам много-много раз альфа, и всегда есть кто-то, кто может их поймать.
Недавно я был в одной маленькой группе и привел своим друзьям по группе пример: первичный рынок очень похож на повозку, которая везет целую кучу золотых слитков на небеса. А мы, игроки, как граждане на обочине дороги, подбираем падающие с этой повозки золотые слитки. Эти возможности альфа или Мемы в начале были скрыты под тканью на повозке. По мере того как она постепенно поднимается на небеса, ткань медленно соскальзывает, рыночная капитализация постоянно увеличивается, а золотые слитки на повозке продолжают падать. И мы, игроки первичного рынка, стоим рядом и подбираем золотые слитки. Всегда будут такие повозки, поднимающиеся на небеса, проезжающие мимо, и все, что мы можем сделать, это постараться приблизиться к ним, постараться приблизиться к возможностям на рынке. Поэтому я считаю, что независимо от того, бычий это рынок или медвежий, независимо от того, на каком этапе, на первичном рынке всегда будут отличные возможности, которые вы сможете поймать. С тех пор как я вошел в криптовалюту в 2023 году, за эти два года я пережил несколько изменений между бычьим и медвежьим рынками. Но я всегда считал, что на первичном рынке постоянно будут появляться новые возможности, которые встанут перед вами. И сейчас я придерживаюсь такого мнения: первичный рынок — это рынок, который может помочь людям вырасти с 100 000 до 1 миллиона.
Алекс: Вы только что упомянули в сравнении, что возможности на первичном рынке похожи на повозку, которая изначально накрыта тканью. Для игроков, которые хотят воспользоваться возможностями, в начале большинство не могут распознать, что внутри этой накрытой повозки — золотые слитки или совершенно бесполезный хлам. Вы также упомянули, что в прошлом раунде первичного рынка были такие возможности, как мемы, а также множество других. На ваш взгляд, изменилось ли трудность подойти к этим повозкам, распознать их и извлечь золотые слитки?
Цифровые кочевники: Я думаю, что это изменение нужно рассматривать в контексте повествования. Приведу пример: если Небесное царство хочет реквизировать партию товаров из нижнего мира, то количество повозок, направляющихся в Небесное царство, увеличится. Это как в последнее время с экосистемами BTC или мемов. Когда появляется повествование, эффект создания богатства и возможности становятся больше. Если перед вами проезжают десять повозок, это лучше, чем если проедет только одна, шансы подобрать золотые слитки будут выше и легче. Это возвращает нас к вопросу о времени и тенденциях, что также весьма важно на первичном рынке. Когда приходит тенденция, вам нужно вложить больше сил, быть более сосредоточенным и эффективным, чтобы заработать больше денег. Когда тенденции нет, постарайтесь быть более стабильным и осторожным. Даже если не удастся подобрать больше золотых слитков, по крайней мере, не позволяйте уже подобранным золотым слиткам падать на землю.
Alex: Только что твой ответ, я кратко подытожу. Во-первых, отношение очень оптимистичное и открытое, считается, что возможности первого уровня всегда существуют. Поэтому необходимо поддерживать постоянное внимание к рынку. Во-вторых, даже если формы этих возможностей и повествования за ними постоянно меняются, ты считаешь, что возможность их распознать, приблизиться к ним и получить прибыль всегда существует. Даже если они принимают различные формы, но для обычных людей,