Цена акций MicroStrategy (MSTR) с начала года выросла с 69 долларов до 543 долларов, рост даже превысил рост биткойна. Примечательно, что даже во время коррекции биткойна из-за некоторых событий, MSTR продолжает демонстрировать сильный восходящий тренд. Это побуждает нас пересмотреть его инвестиционную логику: MSTR не просто использует концепцию биткойна, а имеет свою уникальную операционную стратегию.
Основная стратегия MSTR: покупка биткойнов через конвертируемые облигации
MicroStrategy изначально была компанией, сосредоточенной на системах отчетности в области бизнес-аналитики, но эта сфера постепенно угасает. Сегодня ее основная стратегия заключается в привлечении средств через выпуск конвертируемых облигаций, массовом приобретении биткойнов и использовании их в качестве важной составной части активов компании.
Обзор конвертируемых облигаций
Конвертируемые облигации – это особый инструмент финансирования. Компания привлекает средства путем выпуска облигаций, а инвесторы могут выбирать, вернуть ли основной капитал и проценты по истечении срока, или конвертировать облигации в акции компании по установленной цене.
Если цена акций значительно вырастет, инвесторы могут выбрать конвертацию акций, что приведет к разводнению долей компании.
Если акции показывают посредственные результаты, инвесторы могут выбрать возврат основного капитала и процентов, и компании придется нести соответствующие финансовые затраты.
Модель работы MSTR
MSTR использует средства, собранные через выпуск конвертируемых облигаций, для покупки биткойнов. Таким образом, MSTR постоянно увеличивает свои запасы биткойнов, одновременно повышая стоимость биткойна на акцию.
Например, согласно данным начала 2024 года, количество биткойнов, соответствующее 100 акциям MSTR, увеличилось с 0,091 до 0,107, а к 16 ноября достигло 0,12.
В первые три квартала 2024 года MSTR увеличила свои биткойн-резервы с 189 000 до 252 000 (рост 33,3%) за счет выпуска конвертируемых облигаций, при этом общее количество акций было размыто лишь на 13,2%. Количество биткойнов на каждые 100 акций увеличилось с 0,091 до 0,107, что постепенно повышает долю прав на биткойн.
Последние новости
По состоянию на 16 ноября, MSTR объявила о покупке 51 780 биткойнов за 4,6 миллиарда долларов, в результате чего общий объем хранения достиг 331 200 биткойнов. В соответствии с этой тенденцией, стоимость биткойна на каждые 100 акций уже близка к 0,12 биткойна. С точки зрения биткойн-эквивалента, «права» акционеров MSTR на биткойны постоянно увеличиваются.
MSTR: "золотая лопата" на рынке биткойнов
Модель работы MSTR похожа на использование левериджа Уолл-стрита для "майнинга":
Постоянно выпускает облигации для покупки биткойнов, увеличивая долю биткойнов на акцию за счет размывания долей;
Для инвесторов покупка акций MSTR эквивалентна косвенному владению биткойном, а также позволяет получать левередж-доход от роста акций в связи с увеличением цены биткойна.
Эта модель в какой-то степени похожа на финансовую пирамиду, использующую новые привлеченные средства для повышения прав старых акционеров, через постоянный цикл сбора средств.
устойчивость модели
Эта модель может столкнуться со следующими проблемами:
Увеличение сложности привлечения средств: если цена акций останется на месте, последующее размещение облигаций с конвертацией может стать затруднительным, что повлияет на устойчивость модели.
Чрезмерная разбавленность: если скорость эмиссии акций превышает скорость накопления биткойнов, права акционеров могут уменьшиться.
Гомогенизация моделей: если больше компаний будут подражать стратегии MSTR, усиление конкуренции может привести к потере их уникальности.
Будущее и риски MSTR
В долгосрочной перспективе накопление Биткойна крупным капиталом в США имеет стратегическое значение. Учитывая, что общее количество Биткойнов составляет всего 21 миллион, национальные стратегические запасы США могут занять 3 миллиона из них. Для крупного капитала "накопление монет" является не только инвестиционным поведением, но и долгосрочным стратегическим выбором.
Тем не менее, текущие риски MSTR могут превышать доходность, инвесторы должны быть осторожны:
Если цена биткойна откатится, акции MSTR могут понести большую убыток из-за эффекта кредитного плеча;
Способность поддерживать высокий темп роста в будущем зависит от его способности привлекать средства и рыночной конкурентной среды.
Рефлексия и обновление сознания
Вспоминая, как в 2020 году MSTR впервые массово приобрел биткойны, цена биткойна тогда отскочила от 3000 долларов до 5000 долларов. Многие из-за того, что считали цену слишком высокой, упустили возможность, в то время как MSTR приобрел их в большом количестве по 10000 долларов. В итоге биткойн продолжил расти до 20000 долларов, нарушив ожидания многих.
Упущенная инвестиционная возможность MSTR заставила нас понять, что логика и прозорливость американских капиталистов заслуживают серьезного изучения. Хотя модель MSTR кажется простой, за ней стоит твердая вера в долгосрочную ценность биткойна. Упустить возможность не страшно, главное — извлечь уроки и повысить свой уровень осознания.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ChainSpy
· 07-19 19:14
Дурак только шортит MSTR.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WealthCoffee
· 07-18 05:16
Накопление монет вызывает тревогу
Посмотреть ОригиналОтветить0
staking_gramps
· 07-18 05:15
Слишком жестоко. Если ты связан, не делай глупостей.
Рост акций MicroStrategy: Анализ стратегии Биткойн и эффекта кредитного плеча конвертируемых облигаций
Логика большого пампа акций MicroStrategy
Цена акций MicroStrategy (MSTR) с начала года выросла с 69 долларов до 543 долларов, рост даже превысил рост биткойна. Примечательно, что даже во время коррекции биткойна из-за некоторых событий, MSTR продолжает демонстрировать сильный восходящий тренд. Это побуждает нас пересмотреть его инвестиционную логику: MSTR не просто использует концепцию биткойна, а имеет свою уникальную операционную стратегию.
Основная стратегия MSTR: покупка биткойнов через конвертируемые облигации
MicroStrategy изначально была компанией, сосредоточенной на системах отчетности в области бизнес-аналитики, но эта сфера постепенно угасает. Сегодня ее основная стратегия заключается в привлечении средств через выпуск конвертируемых облигаций, массовом приобретении биткойнов и использовании их в качестве важной составной части активов компании.
Обзор конвертируемых облигаций
Конвертируемые облигации – это особый инструмент финансирования. Компания привлекает средства путем выпуска облигаций, а инвесторы могут выбирать, вернуть ли основной капитал и проценты по истечении срока, или конвертировать облигации в акции компании по установленной цене.
Модель работы MSTR
MSTR использует средства, собранные через выпуск конвертируемых облигаций, для покупки биткойнов. Таким образом, MSTR постоянно увеличивает свои запасы биткойнов, одновременно повышая стоимость биткойна на акцию.
Например, согласно данным начала 2024 года, количество биткойнов, соответствующее 100 акциям MSTR, увеличилось с 0,091 до 0,107, а к 16 ноября достигло 0,12.
В первые три квартала 2024 года MSTR увеличила свои биткойн-резервы с 189 000 до 252 000 (рост 33,3%) за счет выпуска конвертируемых облигаций, при этом общее количество акций было размыто лишь на 13,2%. Количество биткойнов на каждые 100 акций увеличилось с 0,091 до 0,107, что постепенно повышает долю прав на биткойн.
Последние новости
По состоянию на 16 ноября, MSTR объявила о покупке 51 780 биткойнов за 4,6 миллиарда долларов, в результате чего общий объем хранения достиг 331 200 биткойнов. В соответствии с этой тенденцией, стоимость биткойна на каждые 100 акций уже близка к 0,12 биткойна. С точки зрения биткойн-эквивалента, «права» акционеров MSTR на биткойны постоянно увеличиваются.
MSTR: "золотая лопата" на рынке биткойнов
Модель работы MSTR похожа на использование левериджа Уолл-стрита для "майнинга":
Эта модель в какой-то степени похожа на финансовую пирамиду, использующую новые привлеченные средства для повышения прав старых акционеров, через постоянный цикл сбора средств.
устойчивость модели
Эта модель может столкнуться со следующими проблемами:
Будущее и риски MSTR
В долгосрочной перспективе накопление Биткойна крупным капиталом в США имеет стратегическое значение. Учитывая, что общее количество Биткойнов составляет всего 21 миллион, национальные стратегические запасы США могут занять 3 миллиона из них. Для крупного капитала "накопление монет" является не только инвестиционным поведением, но и долгосрочным стратегическим выбором.
Тем не менее, текущие риски MSTR могут превышать доходность, инвесторы должны быть осторожны:
Рефлексия и обновление сознания
Вспоминая, как в 2020 году MSTR впервые массово приобрел биткойны, цена биткойна тогда отскочила от 3000 долларов до 5000 долларов. Многие из-за того, что считали цену слишком высокой, упустили возможность, в то время как MSTR приобрел их в большом количестве по 10000 долларов. В итоге биткойн продолжил расти до 20000 долларов, нарушив ожидания многих.
Упущенная инвестиционная возможность MSTR заставила нас понять, что логика и прозорливость американских капиталистов заслуживают серьезного изучения. Хотя модель MSTR кажется простой, за ней стоит твердая вера в долгосрочную ценность биткойна. Упустить возможность не страшно, главное — извлечь уроки и повысить свой уровень осознания.