В глобальном буме инвестиций в ИИ в первой половине 2025 года более половины венчурного капитала направится в область ИИ
В первой половине 2025 года инвестиции в стартапы в области ИИ по всему миру значительно увеличатся, значительно превысив уровень аналогичного периода 2024 года. В первом квартале в области ИИ было привлечено около 60-73 миллиардов долларов инвестиций, что уже превышает половину общего объема за весь 2024 год, с ростом более 100% по сравнению с прошлым годом. Доля венчурного капитала, полученного компаниями в области ИИ, составляет около 58% от общего объема, что является значительным увеличением по сравнению с примерно 28% годом ранее. Это полностью отражает сильный интерес инвесторов к сфере ИИ.
Капитал сосредоточивается в области ИИ в беспрецедентных масштабах, и крупнейшие институты активно увеличивают ставки на компании, которые, как считается, имеют потенциал преуспеть в области ИИ. Это может изменить структуру распределения средств во второй половине года.
Огромное финансирование, контролируемое несколькими крупными игроками
В этот период особенно выделяются крупные поздние раунды финансирования, возглавляемые ведущими компаниями. В марте одна компания в области ИИ привлекла 40 миллиардов долларов, установив новый рекорд в истории частного финансирования, с оценкой в 300 миллиардов долларов. Другой компании в области ИИ удалось привлечь 3,5 миллиарда долларов в раунде E, что увеличило её оценку до 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, были и другие крупные сделки, такие как финансирование одной компании на сумму 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании в размере 650 миллионов долларов в раунде E, что еще больше увеличило общую сумму.
Такая ситуация "победитель забирает все" приводит к концентрации большинства средств в руках очень небольшого числа компаний, что вытесняет финансирование, которое могло бы пойти на предприятия на ранних стадиях или меньших размеров.
Масштаб торговли демонстрирует поляризацию
Кроме того, что привлеченные средства привлекли большое внимание, количество сделок среднего размера резко увеличилось, тогда как активность по финансированию на стадии seed остается относительно избирательной. Медиана финансирования на стадии seed в области ИИ составила около 15 миллионов долларов (в среднем около 41 миллиона долларов), медиана финансирования на стадии A составила около 75-80 миллионов долларов, что значительно выше исторического среднего уровня (медиана финансирования на стадии A в 2022 году во всех отраслях составила около 10 миллионов долларов). Медиана финансирования на стадиях C и D сосредоточена в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов, в то время как среднее значение сильно завышено из-за нескольких экстремальных случаев.
Рост объема сделок отражает жесткую конкуренцию среди ведущих компаний в отрасли. Инвесторы, которые не могут предоставить крупные инвестиции, могут обратиться к нишевым областям или более ранним инвестиционным возможностям, в то время как любой стартап, который утверждает, что обладает технологиями, связанными с ИИ, имеет шанс на более крупное финансирование и более высокую оценку.
Высокая концентрация в отрасли и регионах
В первой половине года генеративный ИИ и ключевые модели/инфраструктурные области привлекли более 45 миллиардов долларов финансирования, что составляет более 95% от общего объема раскрытого финансирования. Прикладные ИИ вертикали, напротив, страдают от нехватки средств (в области медицины/биотехнологий около 700 миллионов долларов; в области финансовых технологий/корпоративного сектора около 20-30 миллиардов долларов).
С точки зрения географического распределения, США (особенно Кремниевая долина) занимают доминирующее положение: в первой половине года более 99% глобальных инвестиций в области ИИ направились в компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают: крупнейшая сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в Европе было лишь несколько раундов финансирования среднего размера (например, одна британская компания привлекла 50 миллионов долларов).
Эта волна сосредоточена в США и возглавляется несколькими крупными компаниями; ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США отреагируют во второй половине года, создавая национальные фонды ИИ, предлагая стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.
Прогноз на вторую половину года: высокий энтузиазм, но осторожность все еще сохраняется
Несмотря на рекордные вложения капитала, осторожность инвесторов возвращается. В первой половине года многие раунды финансирования были сосредоточены на стратегических или корпоративных инвесторах (поставщики облачных услуг, производители чипов, оборонные компании), что указывает на то, что инвесторы предпочитают проекты с реальными сценариями применения и стратегическими синергиями. Во второй половине года инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие крупные суммы финансирования, справляются с поставкой продуктов, доходами и соблюдением нормативных требований, особенно в условиях усиливающейся конкуренции.
Во второй половине года капитал, возможно, будет предпочитать компании, которые демонстрируют эффективность и настоящую рыночную привлекательность — особенно поставщиков "инструментов и лопат" (инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение). Это повысит барьер для новых участников и укрепит преимущества существующих компаний, одновременно представляя вызов для новых игроков.
Важность
Первая половина 2025 года станет ключевым периодом для инвестиций в ИИ. Огромные суммы, текущие в область ИИ (а также их уклон в сторону немногих участников и регионов), будут формировать инновационный ландшафт и конкурентную ситуацию на следующие несколько лет. Для инвесторов понимание направления и причин движения капитала будет жизненно важным для того, чтобы воспользоваться возможностями во второй половине 2025 года. Смогут ли победители оправдать свои оценки, или произойдет коррекция и переосмысление? Данные за первую половину года предоставляют ранние подсказки для инвестиционных стратегий, политических соображений (например, антимонопольные и проблемы национальной безопасности) и перспектив финансирования основателей в течение следующего полугода.
Макроэкономический и трендовый анализ
1. Тенденция финансирования: беспрецедентный рост по сравнению с прошлым годом
В первой половине 2025 года объем венчурных инвестиций в стартапы в области ИИ значительно превысил уровень аналогичного периода 2024 года. Надежные данные показывают, что только в первом квартале в компании ИИ было вложено около 70 миллиардов долларов, что составляет более половины общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год. Это означает, что объем финансирования в первой половине 2025 года составил более чем вдвое больше, чем в первой половине 2024 года (в долларовом эквиваленте).
В первом квартале 2025 года доля ИИ в глобальных венчурных инвестициях возросла до примерно 53% - 58%, в то время как годом ранее она составляла около 25% - 30%. Это означает, что в настоящее время более половины глобальных венчурных инвестиций направлено в область ИИ.
Драйверы: несколько крупных инвестиций; если бы их не было, глобальные венчурные капитальные вложения остались бы примерно на уровне прошлого года.
Влияние на вторую половину 2025 года: общие показатели венчурного капитала могут зависеть от объема сделок в области ИИ; любое охлаждение интереса в области ИИ может снизить общий уровень финансирования.
2. Этап финансирования: значительный рост поздних инвестиций, ситуация с ранними инвестициями неоднородна
Данные показывают, что объем торгов в области ИИ имеет форму распределения в виде гирь.
Поздние стадии (C+ раунд) занимают доминирующее положение: в первом квартале 2025 года общий объем финансирования на поздних стадиях во всех отраслях достигнет 81 миллиард долларов, что на 147% больше по сравнению с прошлым годом, при этом основным двигателем является искусственный интеллект.
Средний размер раундов финансирования D и E составляет около 300 миллионов до 950 миллионов долларов (медиана около 250 миллионов до 450 миллионов долларов).
Ранний этап: количество сделок снизилось (глобальное снижение объема сделок на 19% по сравнению с прошлым годом), но объем финансирования значительно увеличился.
В первой половине 2025 года медиана финансирования семян для стартапов в области ИИ составила около 15 миллионов долларов; в то время как 200 миллионов долларов финансирования семян одной компании является аномальным значением.
Медиана раунда финансирования серии A составляет примерно от 75 до 80 миллионов долларов США.
Основные моменты: инвесторы вкладывают средства в меньшее количество проектов с большими ставками — они полны уверенности в определенных темах ИИ, в то время как по другим областям сохраняют осторожность. Эта поляризация, как ожидается, продолжится во второй половине года.
3. Отраслевое распределение: базовая модель и строительство инфраструктуры
Около 95% всех инвестиционных средств в области ИИ направлены на разработчиков генеративных моделей ИИ и их инфраструктуру (облачные вычисления, чипы, платформы разработки). Только две ведущие компании привлекли около 60% средств в области ИИ за первое полугодие.
В сравнении с этим, вертикальные области применения просто ничтожны:
Медицинское обслуживание/биотехнологии ИИ: около 700 миллионов долларов (например, одна компания привлекла 141 миллион долларов, другая компания привлекла 110 миллионов долларов).
Финансовые услуги и производительность предприятий: всего лишь десятки миллиардов долларов.
Робототехника/Искусственный интеллект в обороне: нишевая область, но заслуживает внимания (например, одна компания получила финансирование в размере 240 миллионов долларов).
Логика инвесторов: контроль над "AI-стеком"; вертикальные приложения могут стать товаром или столкнуться с более длительным циклом выхода на рынок.
4. Географическое распределение: США в центре, район залива составляет половину объема финансирования.
В первом квартале 71%–73% глобальных венчурных капиталовложений направлены в Северную Америку; по стоимости, концентрация средств в области ИИ составляет около 99% в США. Только район залива Сан-Франциско занимает почти половину глобальных венчурных инвестиций.
Европа, Ближний Восток и Африка: всего несколько средних сделок с ИИ (одна компания привлекла 50 миллионов долларов, другая компания привлекла 44 миллиона долларов).
Азиатско-Тихоокеанский регион: в первом квартале 2025 года было собрано всего 1,8 миллиарда долларов для ИИ (снижение на 50% по сравнению с прошлым годом); крупнейший раунд финансирования в Китае составил 247 миллионов долларов, полученных одной компанией.
В целом: США имеют преимущество в финансировании в этой "гонке вооружений в сфере ИИ".
5. Инвестиционный подход:
Суверенные фонды благосостояния и фонды перекрестного инвестирования возглавили несколько раундов финансирования.
Венчурные инвестиционные отделы крупных технологических компаний очень активны.
Чистый эффект: приток капитала со всех сторон.
Прогноз на вторую половину года:
Регуляторный этап
Правительства различных стран все еще ищут способы реагирования на ИИ. В Европейском союзе ожидается, что «Закон о ИИ» может быть окончательно утвержден к концу 2025 года. Ожидается, что во второй половине года стартапы начнут активные лоббистские действия, также могут появиться ранние сигналы соблюдения норм. В Соединенных Штатах важны любые действия администрации по ИИ и Конгресса — слушания, предлагаемые законопроекты. Новые правила, касающиеся использования данных, прозрачности моделей или контроля за экспортом чипов, могут изменить экономическую ситуацию стартапов и уверенность инвесторов.
Позитивные ожидания: более четкие и способствующие развитию бизнеса руководящие принципы легализуют применение ИИ в различных отраслях.
Негативные ожидания: жесткие правила (например, ответственность за ошибки ИИ) могут отпугнуть стартапы и инвесторов.
Кроме того, следует обратить внимание на закупки ИИ правительством США — слухи о многомиллиардном плане могут дать важные сигналы спроса для ИИ-компаний, ориентированных на бизнес.
Каналы IPO и пути выхода
Несмотря на резкий рост частного финансирования в 2025 году, еще не было замечено прорывных IPO в сфере ИИ. Эта ситуация может измениться во второй половине года. Некоторые известные компании, связанные с ИИ, могут стать потенциальными кандидатами на IPO.
Успешное первичное публичное размещение акций (IPO) может перекроить рынок, высвободить ликвидность на более поздних стадиях и предоставить сопоставимые данные.
Продолжительная стагнация IPO может подорвать уверенность инвесторов в графике выхода стартапов в области ИИ.
В то же время, активность слияний и поглощений может возрасти. Крупные технологические компании могут вмешаться: некоторые технологические гиганты могут приобрести меньшие команды ИИ или поставщиков ключевой инфраструктуры. Значительное приобретение в области ИИ может изменить конкурентную ситуацию и принести прибыль венчурным инвестиционным компаниям.
Технологические прорывы и выпуск продуктов
Ожидание раскрытия важной информации: возможно, это следующий модель компании или аппаратное обеспечение, разработанное в сотрудничестве с известными личностями.
Любой значительный прорыв в способностях (например, модели, способные к рассуждению, или модели, стоимость которых снижена в 10 раз) может подтвердить завышенные оценки и вызвать новую волну капитала.
Также следует обратить внимание на привлекательность для корпоративного сектора — продажи API, использование SaaS и доходы. Но риски также существуют: в случае возникновения инцидента безопасности или общественного злоупотребления это может вызвать сильное сопротивление со стороны регуляторов, что, в свою очередь, негативно скажется на рыночных настроениях.
В общем, техническое и коммерческое выполнение во второй половине года определит, сможет ли оптимизм первой половины года продолжиться.
Регуляторные и этические препятствия
Если правительство или общественность посчитают, что ИИ вышел из-под контроля, ожидается, что будут быстро приняты меры вмешательства: например, внедрение лицензирования, наложение штрафов в соответствии с соответствующими законами или введение строгих ограничений для некоторых моделей.
Моральные барьеры: скандалы, массовые увольнения из-за автоматизации или ошибки, генерируемые ИИ, могут быстро изменить рыночные настроения, что усложнит вложение средств.
Расчет и ограничения по талантам
Кровеносная система ИИ — графические процессоры (GPU) и элитные инженеры — по-прежнему дефицитны.
Бутылочное горлышко GPU может заставить команды с недостаточным финансированием покинуть рынок, в то время как компании с большими финансовыми ресурсами будут накапливать вычислительные ресурсы.
Борьба за таланты становится все более ожесточенной, и крупнейшие компании стремятся привлечь лучших специалистов.
Темпы сжигания денег растут: некоторые стартапы тратят более 100 миллионов долларов в год на облачные услуги, но не могут быстро выпустить продукт. Если разрыв между затратами и продуктом продолжит увеличиваться, ожидается появление дисконта на финансирование и жестокая
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
9
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
Rugman_Walking
· 07-09 06:11
搬砖佬还不покупайте падения?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVSupportGroup
· 07-07 10:20
Монопольный капитал захватывает пирог ИИ
Посмотреть ОригиналОтветить0
Deconstructionist
· 07-06 06:32
Капитал стремится давать деньги старым гигантам мира криптовалют.
В первой половине 2025 года бум инвестиций в ИИ, доля финансирования превышает 58%, доминирующая позиция США.
В глобальном буме инвестиций в ИИ в первой половине 2025 года более половины венчурного капитала направится в область ИИ
В первой половине 2025 года инвестиции в стартапы в области ИИ по всему миру значительно увеличатся, значительно превысив уровень аналогичного периода 2024 года. В первом квартале в области ИИ было привлечено около 60-73 миллиардов долларов инвестиций, что уже превышает половину общего объема за весь 2024 год, с ростом более 100% по сравнению с прошлым годом. Доля венчурного капитала, полученного компаниями в области ИИ, составляет около 58% от общего объема, что является значительным увеличением по сравнению с примерно 28% годом ранее. Это полностью отражает сильный интерес инвесторов к сфере ИИ.
Капитал сосредоточивается в области ИИ в беспрецедентных масштабах, и крупнейшие институты активно увеличивают ставки на компании, которые, как считается, имеют потенциал преуспеть в области ИИ. Это может изменить структуру распределения средств во второй половине года.
Огромное финансирование, контролируемое несколькими крупными игроками
В этот период особенно выделяются крупные поздние раунды финансирования, возглавляемые ведущими компаниями. В марте одна компания в области ИИ привлекла 40 миллиардов долларов, установив новый рекорд в истории частного финансирования, с оценкой в 300 миллиардов долларов. Другой компании в области ИИ удалось привлечь 3,5 миллиарда долларов в раунде E, что увеличило её оценку до 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, были и другие крупные сделки, такие как финансирование одной компании на сумму 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании в размере 650 миллионов долларов в раунде E, что еще больше увеличило общую сумму.
Такая ситуация "победитель забирает все" приводит к концентрации большинства средств в руках очень небольшого числа компаний, что вытесняет финансирование, которое могло бы пойти на предприятия на ранних стадиях или меньших размеров.
Масштаб торговли демонстрирует поляризацию
Кроме того, что привлеченные средства привлекли большое внимание, количество сделок среднего размера резко увеличилось, тогда как активность по финансированию на стадии seed остается относительно избирательной. Медиана финансирования на стадии seed в области ИИ составила около 15 миллионов долларов (в среднем около 41 миллиона долларов), медиана финансирования на стадии A составила около 75-80 миллионов долларов, что значительно выше исторического среднего уровня (медиана финансирования на стадии A в 2022 году во всех отраслях составила около 10 миллионов долларов). Медиана финансирования на стадиях C и D сосредоточена в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов, в то время как среднее значение сильно завышено из-за нескольких экстремальных случаев.
Рост объема сделок отражает жесткую конкуренцию среди ведущих компаний в отрасли. Инвесторы, которые не могут предоставить крупные инвестиции, могут обратиться к нишевым областям или более ранним инвестиционным возможностям, в то время как любой стартап, который утверждает, что обладает технологиями, связанными с ИИ, имеет шанс на более крупное финансирование и более высокую оценку.
Высокая концентрация в отрасли и регионах
В первой половине года генеративный ИИ и ключевые модели/инфраструктурные области привлекли более 45 миллиардов долларов финансирования, что составляет более 95% от общего объема раскрытого финансирования. Прикладные ИИ вертикали, напротив, страдают от нехватки средств (в области медицины/биотехнологий около 700 миллионов долларов; в области финансовых технологий/корпоративного сектора около 20-30 миллиардов долларов).
С точки зрения географического распределения, США (особенно Кремниевая долина) занимают доминирующее положение: в первой половине года более 99% глобальных инвестиций в области ИИ направились в компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают: крупнейшая сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в Европе было лишь несколько раундов финансирования среднего размера (например, одна британская компания привлекла 50 миллионов долларов).
Эта волна сосредоточена в США и возглавляется несколькими крупными компаниями; ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США отреагируют во второй половине года, создавая национальные фонды ИИ, предлагая стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.
Прогноз на вторую половину года: высокий энтузиазм, но осторожность все еще сохраняется
Несмотря на рекордные вложения капитала, осторожность инвесторов возвращается. В первой половине года многие раунды финансирования были сосредоточены на стратегических или корпоративных инвесторах (поставщики облачных услуг, производители чипов, оборонные компании), что указывает на то, что инвесторы предпочитают проекты с реальными сценариями применения и стратегическими синергиями. Во второй половине года инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие крупные суммы финансирования, справляются с поставкой продуктов, доходами и соблюдением нормативных требований, особенно в условиях усиливающейся конкуренции.
Во второй половине года капитал, возможно, будет предпочитать компании, которые демонстрируют эффективность и настоящую рыночную привлекательность — особенно поставщиков "инструментов и лопат" (инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение). Это повысит барьер для новых участников и укрепит преимущества существующих компаний, одновременно представляя вызов для новых игроков.
Важность
Первая половина 2025 года станет ключевым периодом для инвестиций в ИИ. Огромные суммы, текущие в область ИИ (а также их уклон в сторону немногих участников и регионов), будут формировать инновационный ландшафт и конкурентную ситуацию на следующие несколько лет. Для инвесторов понимание направления и причин движения капитала будет жизненно важным для того, чтобы воспользоваться возможностями во второй половине 2025 года. Смогут ли победители оправдать свои оценки, или произойдет коррекция и переосмысление? Данные за первую половину года предоставляют ранние подсказки для инвестиционных стратегий, политических соображений (например, антимонопольные и проблемы национальной безопасности) и перспектив финансирования основателей в течение следующего полугода.
Макроэкономический и трендовый анализ
1. Тенденция финансирования: беспрецедентный рост по сравнению с прошлым годом
В первой половине 2025 года объем венчурных инвестиций в стартапы в области ИИ значительно превысил уровень аналогичного периода 2024 года. Надежные данные показывают, что только в первом квартале в компании ИИ было вложено около 70 миллиардов долларов, что составляет более половины общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год. Это означает, что объем финансирования в первой половине 2025 года составил более чем вдвое больше, чем в первой половине 2024 года (в долларовом эквиваленте).
В первом квартале 2025 года доля ИИ в глобальных венчурных инвестициях возросла до примерно 53% - 58%, в то время как годом ранее она составляла около 25% - 30%. Это означает, что в настоящее время более половины глобальных венчурных инвестиций направлено в область ИИ.
Драйверы: несколько крупных инвестиций; если бы их не было, глобальные венчурные капитальные вложения остались бы примерно на уровне прошлого года.
Влияние на вторую половину 2025 года: общие показатели венчурного капитала могут зависеть от объема сделок в области ИИ; любое охлаждение интереса в области ИИ может снизить общий уровень финансирования.
2. Этап финансирования: значительный рост поздних инвестиций, ситуация с ранними инвестициями неоднородна
Данные показывают, что объем торгов в области ИИ имеет форму распределения в виде гирь.
Поздние стадии (C+ раунд) занимают доминирующее положение: в первом квартале 2025 года общий объем финансирования на поздних стадиях во всех отраслях достигнет 81 миллиард долларов, что на 147% больше по сравнению с прошлым годом, при этом основным двигателем является искусственный интеллект.
Ранний этап: количество сделок снизилось (глобальное снижение объема сделок на 19% по сравнению с прошлым годом), но объем финансирования значительно увеличился.
Основные моменты: инвесторы вкладывают средства в меньшее количество проектов с большими ставками — они полны уверенности в определенных темах ИИ, в то время как по другим областям сохраняют осторожность. Эта поляризация, как ожидается, продолжится во второй половине года.
3. Отраслевое распределение: базовая модель и строительство инфраструктуры
Около 95% всех инвестиционных средств в области ИИ направлены на разработчиков генеративных моделей ИИ и их инфраструктуру (облачные вычисления, чипы, платформы разработки). Только две ведущие компании привлекли около 60% средств в области ИИ за первое полугодие.
В сравнении с этим, вертикальные области применения просто ничтожны:
Логика инвесторов: контроль над "AI-стеком"; вертикальные приложения могут стать товаром или столкнуться с более длительным циклом выхода на рынок.
4. Географическое распределение: США в центре, район залива составляет половину объема финансирования.
В первом квартале 71%–73% глобальных венчурных капиталовложений направлены в Северную Америку; по стоимости, концентрация средств в области ИИ составляет около 99% в США. Только район залива Сан-Франциско занимает почти половину глобальных венчурных инвестиций.
Европа, Ближний Восток и Африка: всего несколько средних сделок с ИИ (одна компания привлекла 50 миллионов долларов, другая компания привлекла 44 миллиона долларов).
Азиатско-Тихоокеанский регион: в первом квартале 2025 года было собрано всего 1,8 миллиарда долларов для ИИ (снижение на 50% по сравнению с прошлым годом); крупнейший раунд финансирования в Китае составил 247 миллионов долларов, полученных одной компанией.
В целом: США имеют преимущество в финансировании в этой "гонке вооружений в сфере ИИ".
5. Инвестиционный подход:
Суверенные фонды благосостояния и фонды перекрестного инвестирования возглавили несколько раундов финансирования.
Венчурные инвестиционные отделы крупных технологических компаний очень активны.
Чистый эффект: приток капитала со всех сторон.
Прогноз на вторую половину года:
Регуляторный этап
Правительства различных стран все еще ищут способы реагирования на ИИ. В Европейском союзе ожидается, что «Закон о ИИ» может быть окончательно утвержден к концу 2025 года. Ожидается, что во второй половине года стартапы начнут активные лоббистские действия, также могут появиться ранние сигналы соблюдения норм. В Соединенных Штатах важны любые действия администрации по ИИ и Конгресса — слушания, предлагаемые законопроекты. Новые правила, касающиеся использования данных, прозрачности моделей или контроля за экспортом чипов, могут изменить экономическую ситуацию стартапов и уверенность инвесторов.
Кроме того, следует обратить внимание на закупки ИИ правительством США — слухи о многомиллиардном плане могут дать важные сигналы спроса для ИИ-компаний, ориентированных на бизнес.
Каналы IPO и пути выхода
Несмотря на резкий рост частного финансирования в 2025 году, еще не было замечено прорывных IPO в сфере ИИ. Эта ситуация может измениться во второй половине года. Некоторые известные компании, связанные с ИИ, могут стать потенциальными кандидатами на IPO.
В то же время, активность слияний и поглощений может возрасти. Крупные технологические компании могут вмешаться: некоторые технологические гиганты могут приобрести меньшие команды ИИ или поставщиков ключевой инфраструктуры. Значительное приобретение в области ИИ может изменить конкурентную ситуацию и принести прибыль венчурным инвестиционным компаниям.
Технологические прорывы и выпуск продуктов
Ожидание раскрытия важной информации: возможно, это следующий модель компании или аппаратное обеспечение, разработанное в сотрудничестве с известными личностями.
Любой значительный прорыв в способностях (например, модели, способные к рассуждению, или модели, стоимость которых снижена в 10 раз) может подтвердить завышенные оценки и вызвать новую волну капитала.
Также следует обратить внимание на привлекательность для корпоративного сектора — продажи API, использование SaaS и доходы. Но риски также существуют: в случае возникновения инцидента безопасности или общественного злоупотребления это может вызвать сильное сопротивление со стороны регуляторов, что, в свою очередь, негативно скажется на рыночных настроениях.
В общем, техническое и коммерческое выполнение во второй половине года определит, сможет ли оптимизм первой половины года продолжиться.
Регуляторные и этические препятствия
Если правительство или общественность посчитают, что ИИ вышел из-под контроля, ожидается, что будут быстро приняты меры вмешательства: например, внедрение лицензирования, наложение штрафов в соответствии с соответствующими законами или введение строгих ограничений для некоторых моделей.
Моральные барьеры: скандалы, массовые увольнения из-за автоматизации или ошибки, генерируемые ИИ, могут быстро изменить рыночные настроения, что усложнит вложение средств.
Расчет и ограничения по талантам
Кровеносная система ИИ — графические процессоры (GPU) и элитные инженеры — по-прежнему дефицитны.
Бутылочное горлышко GPU может заставить команды с недостаточным финансированием покинуть рынок, в то время как компании с большими финансовыми ресурсами будут накапливать вычислительные ресурсы.
Борьба за таланты становится все более ожесточенной, и крупнейшие компании стремятся привлечь лучших специалистов.
Темпы сжигания денег растут: некоторые стартапы тратят более 100 миллионов долларов в год на облачные услуги, но не могут быстро выпустить продукт. Если разрыв между затратами и продуктом продолжит увеличиваться, ожидается появление дисконта на финансирование и жестокая