По мере приближения 2025 года к завершению, Bitcoin остается ниже психологической отметки в $100 000, и решительного новогоднего ралли не происходит. Участники рынка вынуждены интерпретировать неоднозначные сигналы, чтобы понять, принесет ли 2026 год консолидацию, возобновление роста или более глубокую коррекцию.

Основные выводы

• Bitcoin завершает 2025 год без восстановления отметки в $100 000, не оправдав ожиданий масштабного позднегодового ралли.
• Метрики on-chain и институциональные показатели дают «смешанную» картину — без явного доминирования быков или медведей.
• Долгосрочные держатели продолжают чистое распределение с осеннего спада, что сигнализирует о осторожности.
• Потоки спотовых Bitcoin ETF после октября стали отрицательными на фоне макроэкономической неопределенности.
• Средние крупные «киты» (кошельки на 100–1 000 BTC) увеличили накопление после снижения.
• Аналитики все чаще рассматривают 2026 как поздний этап пост-хава, обусловленный глобальной экономикой, а не чистой циклической динамикой.

Год без ожидаемых фейерверков

Bitcoin достиг нескольких новых рекордных максимумов в 2025 году, превысив $126 000, но не смог прорвать часто цитируемую цель в $130 000. Минимум за год зафиксирован около $74 000. Отсутствие традиционного «ралли Санты» в декабре вновь вызвало споры: рушатся ли исторические циклические модели или рынок просто созрел?

Ценовое движение остается неопределенным. Аббас Абдул Сатер, руководитель отдела продаж Capital.com, описал текущую ситуацию Cryptonews как сложную и многогранную: ожидания по Bitcoin в 2026 году заметно разнородны и во многом зависят от внешних условий, а не от единого сценария. Оптимистичные прогнозы основываются на устойчивом институциональном принятии, постоянных потоках ETF и более глубокой интеграции в традиционные финансы, что может подтолкнуть цены к новым максимумам.

Однако он предупреждает, что более консервативные сценарии также вполне возможны: более сдержанные прогнозы предполагают консолидацию или умеренный рост, вызванный ужесточением глобальной ликвидности, регуляторными барьерами или угасанием спекулятивного ажиотажа. Риски снижения сохраняются, если макроэкономические препятствия усилятся, что подчеркивает растущую чувствительность Bitcoin к факторам вне криптоэкосистемы.

Сигналы on-chain: осторожность вместо уверенности

Долгосрочные держатели (LTH) остаются в режиме чистого распределения с осеннего коррекционного спада, несмотря на периоды ценовой стабильности, без устойчивого перехода к накоплению. Это говорит о сохраняющейся настороженности, а не о капитуляции.

Напротив, кошельки с 100–1 000 BTC — часто называемые «акулами» — продемонстрировали одну из самых сильных волн накопления за год после октябрьского снижения, что указывает на то, что опытные участники рынка считают текущие уровни привлекательными для позиционирования.

Аналитики CryptoQuant интерпретируют ситуацию после октября как мягкую медвежью фазу, характеризующуюся снижением притока капитала. В начале 2025 года спрос был обусловлен институциональными инструментами (ETF), корпоративными казначействами и политическими факторами, однако эти же драйверы, похоже, утратили импульс на фоне неопределенности с процентными ставками и слабых экономических данных.

Лео Фан, соучредитель Cysic, отметил важный сдвиг: многие инвесторы недооценивали, насколько тесно криптовалюта теперь связана с традиционными циклами ликвидности и динамикой процентных ставок.

Институциональный спрос остывает

После октября в США зафиксированы оттоки из спотовых Bitcoin ETF — повторяя паттерны начала года, — однако снижение было умеренным, а не паническим. Политическая и макроэкономическая неопределенность побудила участников к более широкому снижению рисков, даже среди крупных игроков.

2026: поздний цикл с реализмом вместо эйфории

Большинство экспертов теперь рассматривают 2026 как продолжение текущего пост-хава цикла, а не как взрывной старт нового. Абдул Сатер подытожил:

Вероятно, год отразит созревающий класс активов, балансирующий этапы принятия и глобальные экономические реалии, а не односторонние прорывные движения.

Итог

Bitcoin входит в 2026 год в состоянии неопределенности — ни явно бычий, ни безоговорочно медвежий. Наиболее вероятным краткосрочным сценарием выглядит диапазонная торговля, а окончательное направление будет зависеть от того, удержится ли поддержка около текущих уровней или уступит место более глубокой коррекции.

Эра изолированных циклов криптовалют, похоже, уходит в прошлое; путь Bitcoin все больше будет отражать общие настроения риска, условия ликвидности и институциональную уверенность.