Прогноз процентной ставки Forbes на 2026 год, кто решает направление Федеральной резервной системы (ФРС)?

Исходное название: Что ожидать от процентных ставок в 2026 году. Исходный автор: Симон Мур, Forbes. Перевод: Пегги, BlockBeats

Автор оригинала:律动BlockBeats

Исходный текст:

Перепечатка: Mars Finance

Редакционное примечание: С учетом того, что рынок делает ставку на то, что в 2026 году произойдет резонанс между «новым председателем ФРС и новым циклом снижения ставок», путь процентных ставок в США снова становится главной переменной в оценке глобальных активов.

Фьючерсы CME показывают, что ставка федеральных фондов может снизиться до около 3% в 2026 году, что ниже текущего диапазона 3,75%–4%, при этом основное снижение может сосредоточиться на первой половине года. Однако на фоне того, что инфляция еще не полностью вернулась к целевому уровню, а на рынке труда наблюдаются признаки ослабления, перспективы политики все еще полны неопределенности. Несмотря на то, что администрация Трампа, вероятно, назначит нового председателя, более склонного к смягчению, механизм работы FOMC определяет, что тон политики по-прежнему будет зависеть от экономических данных.

Настоящая статья систематизирует ключевые даты заседаний по процентной ставке в 2026 году, диапазон ожиданий по снижению процентных ставок и политические игры, предоставляя читателям четкую основу для понимания тенденций американских процентных ставок.

Ниже приводится оригинальный текст:

Согласно инструменту CME FedWatch, оценивающему цены на фьючерсы по процентным ставкам, рынок в целом ожидает, что в 2026 году в контексте «нового председателя Федеральной резервной системы» начнется цикл снижения краткосрочных процентных ставок. Вероятно, что за восемь заседаний Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в течение года будет обсуждаться путь снижения ставок.

До этого FOMC все еще проведет последнее в этом году заседание по денежно-кредитной политике 10 декабря 2025 года. Рынок считает, что на этом заседании существует небольшая вероятность снижения процентной ставки, но вероятность сохранения ставки на неизменном уровне также нельзя игнорировать.

Путь процентных ставок в 2026 году

Согласно текущему ценообразованию, к декабрю 2026 года ожидается, что федеральная ставка будет снижена до примерно 3%, что ниже текущего диапазона 3.75%–4%.

Тем не менее, перспективы процентных ставок остаются под значительной неопределенностью: в более экстремальных рыночных оценках процентные ставки могут упасть до 2%, а могут продолжать оставаться на уровне 4%.

Если FOMC в конечном итоге начнет снижать процентные ставки, рынок считает, что основное снижение может сосредоточиться на первой половине 2026 года. В то же время, сами чиновники Федеральной резервной системы более осторожны в своих прогнозах по уровню процентных ставок на 2026 год: большинство прогнозов по-прежнему предполагает, что ставки останутся выше 3%. Однако эти прогнозы были опубликованы в сентябре и будут обновлены в декабре.

Расписание заседаний FOMC в 2026 году

Хотя Федеральная резервная система может в любое время корректировать процентные ставки в условиях экономического кризиса, в обычные годы она обычно следует установленному расписанию из восьми заседаний.

Совещания по денежно-кредитной политике в 2026 году будут проводиться в следующие даты: 28 января, 18 марта, 28 апреля, 17 июня, 29 июля, 16 сентября, 28 октября и 9 декабря.

С марта FOMC будет обновлять сводку экономических прогнозов (SEP) на следующем заседании.

Новый председатель может способствовать более низким процентным ставкам

Президент Трамп, по ожиданиям, номинирует нового председателя Федеральной резервной системы, который будет более склонен к «снижению процентных ставок», в 2026 году. Прогнозные рынки (такие как Kalshi) в настоящее время рассматривают Кевина Хассета как наиболее вероятного кандидата.

Это означает, что в 2026 году процентная политика может получить дополнительный импульс. Например, Стивен Миран, назначенный Трампом в 2025 году, неоднократно склонялся к более агрессивной позиции по снижению процентных ставок в голосованиях.

Тем не менее, кроме выбора председателя, структура голосования FOMC в целом останется прежней, что означает, что денежно-кредитная политика не претерпит резких изменений из-за нового председателя.

Экономические данные по-прежнему являются ключевым переменным.

В конечном итоге решения Федеральной резервной системы по-прежнему будут определяться экономическими данными.

На данный момент: инфляция немного превышает целевой уровень в 2%, но не наблюдается признаков неконтролируемого роста; уровень безработицы немного увеличился, но пока не достиг тревожных значений.

В таких условиях FOMC, скорее всего, будет постепенно снижать процентные ставки. Если уровень безработицы значительно ухудшится, снижение ставок может быть ускорено; наоборот, если инфляция неожиданно вырастет, Федеральная резервная система может замедлить темпы корректировки. Однако вероятность последнего на данный момент низка.

Текущий наиболее обсуждаемый индикатор - это данные по занятости. Некоторые чиновники считают, что рынок труда замедляется, что может негативно сказаться на всей экономике, и что ставки нужно снижать заранее; другие чиновники считают, что ослабление занятости не представляет собой реального риска.

Данные о занятости в 2026 году продолжат показывать, чье суждение ближе к реальности.