Централизованное регулирование шифрования в ЕС? Новый проект предлагает предоставить Европейскому управляющему органу (ESMA) полные полномочия для регулирования шифрования.

Согласно отчету Bloomberg, Европейская комиссия продвигает новую инициативу, целью которой является сосредоточение лицензирования и регулирования крупных поставщиков услуг криптоактивов в руках Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA). (Предыстория: ЕСMA предупредило, что «токенизированные акции» слишком рискованны: цифровые сертификаты не предоставляют акционерных прав; это может препятствовать инновациям на Тайване?) (Дополнительный контекст: Европейский центральный банк: цифровой евро ожидается в 2029 году, но при условии завершения соответствующего законодательства в 2026 году) Согласно отчету Bloomberg, Европейская комиссия активно продвигает значительные реформы в области регулирования, планируя значительно расширить полномочия Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), чтобы ESMA непосредственно отвечало за лицензирование и ежедневное регулирование поставщиков услуг криптоактивов (CASP) по всему ЕС, при этом в определенных случаях все еще может передавать часть своих функций национальным регулирующим органам. Эта реформа рассматривается как ключевой шаг к интеграции рынка капитала ЕС и ожидается, что проект будет официально представлен в декабре 2025 года в форме «пакета интеграции рынков» (Markets Integration Package). Конкретное содержание предложения В настоящее время Европейский Союз с июня 2024 года поэтапно реализует Регламент о криптоактивном рынке (MiCA). В нем содержатся требования к лицензированию и регулированию поставщиков услуг, таких как криптовалютные биржи, кошельки и кастодиальные услуги, которые вступят в полную силу 30 декабря 2024 года. Эти бизнесы в основном регулируются отдельными государствами; например, на Мальте это делает Управление по финансовым услугам (MFSA), а в Люксембурге – Комиссия по надзору за финансовым сектором (CSSF). Однако, хотя MiCA и позволяет механизм «паспортирования», который позволяет операторам получать лицензии в одной стране и действовать в 27 странах, на практике это привело к несоответствию стандартов регулирования, дублированию ресурсов и явлению «арбитража регулирования», когда компании выбирают страны с более мягкими требованиями. Поэтому, согласно последнему предложению Европейской комиссии, лицензирование и ежедневное регулирование «значительных трансграничных операторов» в будущем будет напрямую передано ESMA, подобно единому механизму регулирования (SSM) в США SEC или банковском секторе еврозоны; что касается меньших или менее рискованных операторов, ESMA сможет делегировать выполнение задач национальным регулирующим органам, формируя смешанную модель «централизованного управления с местной поддержкой». Ожидается, что этот проект будет представлен в Европейский парламент и Совет в декабре 2025 года, и если он пройдет успешно, новые полномочия ESMA могут начать действовать поэтапно с 2026 года, и в будущем они могут быть расширены на оценочные агентства по ценам акций и облигаций и ESG. Разногласия внутри ЕС Однако стоит отметить, что это предложение вызвало ожесточенные споры внутри ЕС. Регулирующие органы Франции, Австрии, Италии и других стран активно поддерживают его, считая, что только централизованное регулирование действительно может унифицировать стандарты, избежать пробелов в регулировании, таких как на Мальте, и повысить общую конкурентоспособность ЕС; голоса против в основном исходят от Мальты, Люксембурга, Ирландии и других главных центров криптоиндустрии, которые опасаются, что чрезмерная централизация власти задушит инновации, увеличит затраты на соблюдение требований и ослабит местную финансовую экосистему. Связанные отчеты Европейский центральный банк: цифровой евро может начать пилотный проект в 2027 году и выйти на рынок в 2029 году, но при условии завершения законодательства в 2026 году Европейский центральный банк подписал соглашение о техническом сотрудничестве по цифровому евро с семью компаниями Европейский центральный банк: цифровой евро ожидается в 2029 году, но при условии завершения соответствующего законодательства 〈Планиует ли ЕС централизованное регулирование криптоактивов? Новое предложение предполагает, что ESMA будет полностью регулировать криптоиндустрию в Европе〉. Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo, самом влиятельном новостном медиа о блокчейне.