Милан прошел через Сенатский банковский комитет. Будет ли Трамп контролировать Федеральную резервную систему (ФРС)?

Дэн Тун, Золотая финансовая информация

10 сентября 2025 года Комитет по банковским делам Сената США проголосовал 13 против 11 за кандидатуру Стивена Мирана, выдвинутую Трампом на пост члена Совета управляющих ФРС. Этот результат может позволить Мирана занять свою должность до двухдневного заседания ФРС, которое состоится с 16 по 17 сентября.

Кто такой Милан? Станет ли Федеральная резервная система контролирующим органом Трампа? Какие высказывания о криптовалюте делал Милан?

! CzkOMkfKD4LI2T2aKfmkH0ygyn6M7ochyS1C7Cqp.jpeg

Один, Милан, его личность

1.Обзор карьеры Милана

Стивен Эйла Миран — американский экономист, с 2025 года занимает пост председателя Совета экономических консультантов.

Милан окончил Бостонский университет, получив степень бакалавра в области экономики и философии. В 2010 году он окончил Гарвардский университет, получив степень доктора экономики.

После окончания Гарвардского университета он работал аналитиком в Lily Pond Capital Management, затем присоединился к Fidelity Investments и Sovarnum Capital. Милан стал директором по макроэкономическим стратегиям в Sovarnum в 2015 году.

В апреле 2020 года Милан стал старшим советником по экономической стратегии в Министерстве финансов США. После вступления Байдена в должность в январе 2021 года Милан вернулся в частный сектор и совместно основал Amberwave Partners. В феврале 2024 года он присоединился к Hudson Bay Capital Management на должность старшего стратегиста.

В декабре 2024 года Трамп выдвинул Милана кандидатом на пост председателя Экономического консультативного совета. В марте 2025 года он был утвержден Сенатом США. После того как в августе член правления Федеральной резервной системы Куглер объявил о своей отставке, Трамп выдвинул Милана на замену Куглеру.

2. "Дизайнер тарифов" Трампа

В феврале 2024 года Бесент начал поддерживать президентскую кампанию Трампа 2024 года. Бесент обратился к Милану за его поддержкой. В том же году Милан пожертвовал 1000 долларов политическому комитету действия «Never Surrender», поддерживающему Трампа, а также пожертвовал 1000 долларов совместному комитету по сбору средств Trump 47. 22 декабря Трамп выдвинул Милана в качестве кандидата на пост председателя своего совета экономических советников.

В январе 2025 года агентство Bloomberg сообщило, что Милано является одним из советников Трампа и изучает возможность поэтапного повышения тарифов с использованием Закона о международной чрезвычайной экономической власти. 27 февраля он присутствовал на слушаниях Комитета Сената по банковским делам, жилищному строительству и городским вопросам. Милано подтвердил свою поддержку повышения тарифов для стимулирования инвестиций. 6 марта Комитет по банковским делам, жилищному строительству и городским вопросам проголосовал за его назначение с результатом 13 против 11 по партийной линии. 12 марта назначение Милано было подтверждено Сенатом.

В качестве председателя Экономического консультативного совета Милан разработал тарифную политику Трампа; британская газета Financial Times назвала его «дизайнером тарифов Трампа». Действия Милана противоречат оптимистичным прогнозам и ранним данным.

3. Открытие карьеры в Совете управляющих Федеральной резервной системы

7 августа 2025 года Трамп назначил Милана на замену Куглеру в качестве члена Совета управляющих Федеральной резервной системы. Милан будет занимать эту должность до окончания оставшегося срока Куглера, который истекает в январе 2026 года. Трамп намекнул, что он будет искать "постоянного заменителя" для Пауэлла. Назначение Милана дает Трампу больше времени для рассмотрения преемника Пауэлла.

Аналитики JPMorgan заявили, что если назначение Милана будет подтверждено, кривые доходности могут стать более крутыми. По сообщению The New York Times, хотя срок полномочий Милана истечет через несколько месяцев, он сможет повлиять на обсуждение процентных ставок и преемника Пауэлла.

4 сентября Милан присутствовал на слушаниях в Комитете Сената по банковским делам, жилью и городским вопросам. Милан намерен продолжать исполнять обязанности председателя Совета экономических консультантов во время своей работы в Совете управляющих Федеральной резервной системы, но возьмет неоплачиваемый отпуск.

2. Станет ли Федеральная резервная система институтом контроля Трампа?

1. Назначение Милана может заставить Федеральную резервную систему поддаться Трампу

CNN считает, что назначение Милана станет вехой в попытках Трампа заставить Федеральную резервную систему подчиниться его личной воле.

Милан уже публично заявил о планах оставаться в связке с Белым домом во время своей работы в Федеральной резервной системе. Он не ушел с поста советника президента по экономической политике и председателя Экономического совета, а намерен взять неоплачиваемый отпуск. Таким образом, после окончания своего срока в Федеральной резервной системе он сможет вернуться на государственную службу.

Пресс-секретарь Белого дома Куш Десай в заявлении сказал: "Согласно юридическим рекомендациям, если будет подтверждено, Милан может взять неоплачиваемый отпуск со своей должности в Экономическом совете."

Эта ситуация вызвала обеспокоенность у общественности: Милан может испытывать зависимость от Трампа и не желать поддерживать те политические меры, которые, хотя и выгодны для экономики, но могут создать проблемы для Трампа на политическом уровне. Некоторые бывшие чиновники Белого дома, юридические эксперты, экономисты и члены Демократической партии предупреждают, что в таких условиях подтверждение квалификации Милана может создать опасный прецедент и подорвать независимость Федеральной резервной системы, которая сохранялась на протяжении долгого времени.

2. Многочисленные опасения по поводу работы Милана

Гленн Хаббард, занимавший пост председателя Совета экономических advisers при администрации Джорджа Буша-младшего, считает: "Очевидно, что этот подход неуместен, и существует высокая степень беспокойства относительно того, сможет ли он выполнять свои обязанности независимо."

Профессор права Кэтрин Джач, известный исследователь финансовых рынков и регулирования в Колумбийском университете, указывает: законопроект о создании Федеральной резервной системы не "прямо" указывает, могут ли такие люди, как Милан, фактически сохранять должность в Белом доме, занимая при этом пост в центральном банке. Когда в 1935 году Конгресс разработал устав Федеральной резервной системы и установил несколько ограничительных механизмов, он не учитывал такую организацию. "Судя по этим тщательно продуманным механизмам, Конгресс явно хотел, чтобы Федеральная резервная система обладала существенной независимостью." Любая попытка подорвать независимость Федеральной резервной системы может привести к "огромным рискам" для экономики.

Со-председатель организации «Общественный гражданин» (Public Citizen) Лиза Гилберт заявила: продолжающаяся связь Милана с Белым домом «совершенно противоречит» первоначальной цели создания Федеральной резервной системы Конгрессом. В условиях попыток Трампа заставить ФРС снизить процентные ставки эта ситуация особенно неуместна. «Администрация Трампа постоянно оказывает давление на ФРС, и учитывая, что мы знаем, что они пытаются оказать влияние на этот независимый орган, эта двойная идентичность по сути является проблематичной.»

Сенатор штата Виргиния Марк Уорнер заявил: "Трамп пытается установить политических сторонников в Федеральной резервной системе, что приведет к большей нестабильности для потребителей. Я решительно против назначения Стивена Мюллера и настоятельно призываю своих коллег отклонить эту последнюю попытку политизировать Федеральный резерв."

Старший член Комитета по банковскому делу Сената, демократ из Массачусетса Элизабет Уоррен перед голосованием заявила: "Эта номинация явно является испытанием для доктора Милана в отношении его преданности Трампу, каждый голос решает, сможет ли он вернуться в Белый дом. Это не независимость, а рабство. Если он будет утвержден в таких условиях в совет директоров, его репутация на рынке, в бизнесе и в глазах общественности будет равна нулю."

3. Жажда власти Трампа

Трамп не скрывает своего желания иметь более покорный центральный банк, который удовлетворил бы его требования по снижению процентных ставок. На протяжении нескольких месяцев Федеральная резервная система поддерживала стабильные процентные ставки для борьбы с инфляцией. Президент даже похвалился тем, что он скоро получит большинство поддержки в Совете управляющих Федеральной резервной системы, а Милан может стать следующим, кто присоединится к ним.

Если Трамп успешно отстранит от должности еще одного директора Кука по обвинению в мошенничестве с ипотечными кредитами, у него появится еще одна возможность назначить членов Совета управляющих ФРС. Кроме того, после окончания срока полномочий председателя ФРС Джерома Х. Пауэлла в мае следующего года президент также назначит нового кандидата на пост председателя.

С момента начала своего второго срока Трамп оказал огромное влияние на состояние экономической политики США, введя исторические тарифы и оказав значительное давление на Федеральную резервную систему. Влияние Трампа на Федеральную резервную систему и даже на экономику США станет более ясным в ближайшие месяцы, а возможно, и недели.

29 августа нижестоящий суд решил, что большая часть пошлин, наложенных в рамках чрезвычайных полномочий президента, является незаконной. Теперь Трамп надеется, что консервативное большинство Верховного суда США отменит это решение.

Согласно данным Министерства труда США, в строительной и производственной отраслях за год было сокращено количество рабочих мест, что на 10 тысяч и 31 тысячу меньше по сравнению с тремя месяцами назад соответственно. Опрос делового климата Института управления поставками (ISM) показывает, что производители и поставщики услуг все еще испытывают разочарование из-за затянувшейся торговой войны с Трампом, что затрудняет планирование.

Три, высказывания о криптовалюте в Милане

В декабре 2024 года, участвуя в блоге «Forward Guidance», Милан заявил, что «США должны сосредоточиться на поддержке инновационной политики: „Я считаю, что финансовая дерегуляция станет важной составной частью этого. Я считаю, что криптовалюты могут сыграть важную роль в инновациях и в ведении новой волны экономического процветания при правлении Трампа“.

В ноябре 2023 года Милан ответил на отставку Чанпэна Чжао: "Я всегда удивлялся, сколько 'инноваций' было достигнуто за последние десятилетия за счет обхода регулирования. Uber, криптовалюты, Airbnb..."

Многие в области криптовалют приветствовали Милан, считая это положительным шагом для криптоиндустрии.

Под руководством Милана Федеральная резервная система может принять политику, способствующую инновациям в области криптовалют и их интеграции с традиционными финансами, ускоряя внедрение криптовалют в основную финансовую систему.

Мнение Милана, в сочетании с тем фактом, что криптовалюты традиционно хорошо себя чувствуют в условиях низких ставок и высокой ликвидности, может стать важным катализатором для таких активов, как Биткойн и Эфириум.