BTC высокое давление тревога: тройная критическая индикаторная резонанс, разворотный момент на рынке на пороге

Автор оригинала: Этан

Перепечатка: Дейзи, Марс Финансы

В последнее время цена биткойна продолжает колебаться на высоком уровне, многократно колеблясь вокруг ключевой технической поддержки на уровне 115000 долларов, кажется, оказавшись в тупике "ни вперед, ни назад."

Под спокойной поверхностью бушуют скрытые потоки: объем торгов на рынке постоянно сокращается, настроения инвесторов становятся осторожными, и три ключевых показателя на блокчейне — интенсивность краткосрочного шорт-рычага по фьючерсам, степень реализации прибыли в блокчейне и движения средств крупных инвесторов — одновременно приближаются к историческим максимумам. Это редкое состояние синхронного достижения критической точки по трем показателям делает текущую рыночную структуру необычайно хрупкой, а давление явно высоко. Любое отклонение одного из ключевых показателей может стать спусковым крючком для резких колебаний на рынке.

Сигнал 1: Медведи продолжают оказывать давление, чистая позиция OI упала ниже уровня тревоги в 100 миллионов долларов.

Согласно данным CryptoQuant, 25 июля чистая открытая позиция (OI) на рынке фьючерсов BTC снова упала ниже отметки в 100 миллионов долларов, достигнув минимума с начала июля и войдя в зону "максимального медвежьего давления". Это означает, что короткие контракты занимают абсолютное преобладание в финансовой структуре, серьезно сжимая пространство для плеча быков.

Исторические закономерности показывают значение предупреждений: каждый раз, когда чистая позиция OI входит в эту область (например, в октябре 2023 года, в марте 2024 года, в начале июля 2025 года), рынок, как правило, испытывает резкие колебания в краткосрочной перспективе. Экстремальное медвежье давление обычно порождает локальные минимумы или вызывает краткосрочные взрывные отскоки.

Потенциальные точки взрыва: короткие позиции продолжают накапливаться, ожидая, что цена в конечном итоге пробьется вниз. Однако с точки зрения рыночной поведенческой науки, чрезмерно переполненная структура коротких позиций сама по себе является типичным обратным сигналом — как только цена начнет отскок, массовые стоп-лоссы шортов создадут эффект «сжатия», что приведет к взрывному росту цены. Основная точка наблюдения на текущем рынке: сможет ли биткойн эффективно преодолеть сопротивление в диапазоне 116,000-118,000 долларов, зажжёт этот «короткий пороховой бочка».

Сигнал два: давление от больших китов на вершине, Galaxy Digital снова перевел 3700 BTC

В то время как структура фьючерсов сильно натянута, "реальные" переменные на блокчейне — то есть поведение крупных держателей токенов — также не предоставляют бычьим трейдерам возможности для передышки.

Данные на блокчейне показывают, что с 15 июля старый адрес кошелька, содержащий более 80 000 BTC, начал постоянно переводить активы на биржи и новые адреса. Этот адрес был впоследствии идентифицирован как принадлежащий Galaxy Digital, который помогает продавать эти активы, добытые на ранних этапах, частями.

Последние тенденции и анализ позиций:

По состоянию на 24 июля, объем подтвержденных выводов превысил 68 000 BTC, поступивших на новые адреса бирж Binance, Bitstamp, OKX, Bybit и подозреваемых OTC-покупателей.

За 24 часа этот адрес снова распределил 3,715 BTC (приблизительно 428 миллионов долларов) на 12 новых адресов.

В настоящее время этот кошелек все еще содержит 18 504 BTC, стоимость которых превышает 2,1 миллиарда долларов.

Интерпретация рынка и влияние стратегии: для рынка незавершенные позиции Galaxy остаются висеть как "меч Дамокла". Несмотря на то, что текущая цена не снизилась существенно, реальное давление на продажу в цепочке еще не завершилось, что дает медведям уверенность в удержании позиций. Стоит отметить, что темп вывода (небольшими партиями, многими партиями) показывает, что они применяют "умеренную, но длительную" стратегию распределения, чтобы избежать резкого падения цен на рынок. Хотя эта стратегия смягчает краткосрочные риски, она может продлить период давления и задержать окно времени для полного укрепления рынка.

Сигнал три: накопление прибыли, 7-дневный PNL достиг второго по высоте уровня в этом году

Третий крупнейший сигнал тревоги на блокчейне: средняя чистая реализованная прибыль (PNL) биткойна за 7 дней 24 июля достигла 1,9 миллиарда долларов, что является вторым по величине показателем с 2025 года, уступая только пиковым значениям марта.

Исторический анализ связанных рисков: три предыдущих пика реализации прибыли (ноябрь 2023 года, март 2024 года, январь 2025 года) в разной степени указывают на формирование этапного максимума. Внутренняя логика заключается в том, что высокая цена побуждает держателей активов сосредоточиться на реализации прибыли; если последующие покупки не будут достаточными, давление на продажу будет усиливаться, формируя "максимум с фиксацией прибыли".

Текущая оценка и предупреждение:

Несмотря на то, что цена BTC не достигла нового максимума, показатель PNL быстро растет, что показывает, что значительные суммы средств выбрали заранее зафиксировать прибыль.

Часть распродаж может исходить от долгосрочных держателей (LTH), которые держат монеты более 1 года; их вывод часто указывает на ослабление уверенности среднесрочных трейдеров.

Ключевая точка разногласия: объем выкупа в 1,9 миллиарда долларов, хотя и не достиг исторического максимума, относится к категории "здоровой корректировки", но если в последующие несколько дней этот показатель продолжит расти, а цена останется на месте, это может подтвердить риск разворота сил быков и медведей.

Рынок высокого давления: Игра на грани между быками и медведями

Текущий рынок демонстрирует типичную структуру «тройной критической» высокой нагрузки: фьючерсные короткие позиции достигают своего пика, на блокчейне ускоряются реализации прибыли, а давление продаж со стороны крупных игроков остается неопределенным. Любое резкое изменение одной переменной способно разрушить текущий хрупкий баланс и запустить новый виток рынка.

Основная логика противостояния быков и медведей:

Медвежья точка зрения: Цена BTC ограничена уровнем сопротивления в 118000 долларов, неразрешенными позициями Galaxy и высоким уровнем PNL, что создает риск дальнейшего падения.

Многосторонняя опора: чрезмерная ставка на короткие позиции с использованием заемного капитала (потенциал для сокращения позиций), уменьшающееся давление на продажу и накопление структурной силы для отскока.

Исторический опыт и путь эволюции: такие условия высокого давления трудно поддерживать долго. Ключевой водораздел заключается в:

Если уровень поддержки 112,000 долларов будет пробит вниз, это подтвердит краткосрочный нисходящий тренд.

Если произойдёт сильный прорыв через уровень сопротивления 118,000 долларов, это может спровоцировать массовую ликвидацию коротких позиций, что приведёт к резкому росту цен.

Рекомендации по стратегиям для инвесторов:

Столкнувшись с высокой неопределенностью, краткосрочным и среднесрочным инвесторам в настоящее время не следует сильно ставить на одну сторону. В отличие от "покупки на пике и продажи на дне", более осторожным стратегическим выбором будет снизить кредитное плечо, внимательно отслеживать денежные потоки и изменения в технической структуре, и дождаться четких сигнальных направлений перед принятием решения.

Заключение: избегайте односторонних ставок, поддерживайте гибкость стратегии.

Рынок биткойнов находится на критическом моменте крайних противостояний между быками и медведями. Это не период ускорения одностороннего бычьего рынка и не период подтверждения медвежьего рынка, а типичное окно "колебательного сжатия".

С одной стороны, базовые показатели на блокчейне (такие как активные адреса и частота сделок) еще не значительно снизились, что показывает, что рыночная активность все еще присутствует; с другой стороны, структура позиций, ценовая динамика и индикаторы настроения находятся на грани предела. Любое доминирующее влияние (медвежий/бычий) может вызвать цепную реакцию технического пробоя и давление на ликвидность.

Рынку не хватает движущей силы для выбора направления, ему не хватает только последнего толчка. А этот толчок может исходить от внезапной макроэкономической новости, завершения распродажи крупными игроками или волны ликвидаций.

Прежде чем тренды улягутся, поддержание гибкости стратегии гораздо важнее, чем слепая ставка на направление.