APR и APY в DeFi: в чем разница

Сфера децентрализованных финансов (DeFi) стремительно развивалась в 2020 году, когда возникло явление, получившее название «DeFi Summer». Тогда на блокчейн-платформах, прежде всего в сети Ethereum, начали появляться новые финансовые сервисы, позволяющие трейдерам работать с кредитами, займами и торговлей криптовалютой. С тех пор интерес к DeFi остается высоким, а число пользователей продолжает расти вплоть до 2025 года. По мере того как инвесторы ищут возможности пассивного дохода через стейкинг, криптозаймы и пулы ликвидности, знание того, как рассчитываются и отображаются эти доходы — через DeFi APR или APY — становится необходимым для принятия взвешенных инвестиционных решений.

Что такое APR и APY и насколько они различаются?

APR (годовая процентная ставка) и APY (годовая доходность) — это ключевые показатели, определяющие расчетную прибыль или вознаграждение за год в протоколах DeFi. Несмотря на схожесть, главное различие между ними — способ учета начисления процентов.

APY включает капитализацию процентов, то есть учитывает как первоначальный депозит, так и накопленные проценты за весь срок. Такой показатель называют еще «эффективной годовой ставкой». При использовании APY сервис автоматически реинвестирует начисленные проценты в портфель трейдера с определенной периодичностью, что позволяет инвестициям расти быстрее.

В свою очередь, DeFi APR рассчитывает проценты только на основную сумму по фиксированной ставке, не учитывая капитализацию. Поэтому счет с APY всегда даст более высокую годовую доходность, чем аналогичный счет с DeFi APR при тех же условиях. Чем чаще происходит капитализация, тем заметнее эта разница: ежедневное начисление процентов приносит больше прибыли, чем ежемесячное, поэтому счета с APY и частой капитализацией — самые выгодные для инвесторов.

Как рассчитать APR и APY

Вычислить DeFi APR просто: нужно умножить сумму депозита на объявленную ставку APR. Например, если вложить 10 000 USDC в протокол DeFi с 5% APR, прибыль за год составит 500 USDC (10 000 × 5% = 500 USDC). Аналогично, заемщик, взявший кредит на 1 Ethereum (ETH) под 4% APR, должен вернуть 1,04 ETH за год (1 ETH × 4% = 0,04 ETH).

Для APY применяется более сложная формула с учетом капитализации: APY = (1 + r/n)^n - 1, где r — это годовая ставка, а n — количество периодов капитализации. Например, если n = 12, проценты начисляются ежемесячно.

Допустим, DeFi-платформа предлагает 5% APY на USDC с полугодовой капитализацией (n=2). Используя формулу: (1 + 5%/2)^2 - 1 = 5,06%. То есть депозит 10 000 USDC принесет 506 USDC за год — на 6 USDC больше, чем аналогичный счет с DeFi APR, что наглядно демонстрирует эффект капитализации процентов.

Как используются APY и APR в криптосфере?

DeFi APR и APY — основные показатели для разных криптовалютных сервисов, связанных с выплатой процентов, программами вознаграждений, торговыми стимулами и графиками возврата кредитов.

Вознаграждения за стейкинг рассчитываются по этим показателям. Блокчейны, такие как Ethereum и Solana, используют механизм proof-of-stake (PoS), поощряя валидаторов блокировать криптовалюту для получения награды. Вознаграждения за стейкинг обычно выражаются через DeFi APR или APY, что помогает участникам оценить потенциальную прибыль.

Платформы DeFi-кредитования и заимствования — например, Aave, MakerDAO и Compound Finance — используют ставки APY или DeFi APR для заемщиков и кредиторов. Пользователи подключают криптокошельки и получают доступ к финансовым сервисам — от депозита цифровых активов до оформления займов.

Yield farming на децентрализованных сервисах, таких как Uniswap и PancakeSwap, предполагает, что провайдеры ликвидности (LP) получают прибыль по ставкам DeFi APR или APY. Yield-фермеры предоставляют криптовалюту в пулы ликвидности и зарабатывают на торговых комиссиях от p2p-сделок.

Предложения централизованных платформ различных компаний также строятся на ставках APY или DeFi APR и включают стейкинг, кредиты и займы для держателей криптовалюты, заинтересованных в пассивном доходе.

APY или APR: что лучше для DeFi?

Преимущество DeFi APR или APY зависит от роли пользователя в сделке. Для инвесторов, заинтересованных в максимальной прибыли от депозита, предпочтительнее APY, так как сложные проценты увеличивают итоговый доход за год. Однако для заемщиков APY менее выгоден — общая сумма возврата по кредиту возрастает.

DeFi APR, напротив, выгоден тем, кто хочет прозрачных, некопитальных условий возврата. Фиксированная ставка APR упрощает расчет кредита и исключает риски роста процентных начислений. Инвестору следует четко определить свои цели — получить максимум дохода или минимизировать расходы на кредит — прежде чем выбирать между DeFi APR и APY.

Как узнать ставки APR и APY в DeFi

DeFi-платформы, как правило, публикуют свои ставки DeFi APR или APY на официальных сайтах. Например, Lido Finance отображает актуальные ставки APR для криптоактивов — Ethereum, Solana и Polygon — прямо на главной странице. В свою очередь, Aave указывает ставки APY на кредиты в USDC и USDT в разделе «Markets».

Аналитические сервисы по DeFi предоставляют полный обзор рыночных ставок по всему Web3. Вкладка «Yields» на DeFiLlama агрегирует расчетные доходности различных DeFi-протоколов и сортирует их по рыночной капитализации, выводя самые крупные проекты в топ.

Инвесторам необходимо внимательно относиться к чрезвычайно высоким ставкам. Истории краха неустойчивых протоколов — наглядное предупреждение: аномально высокие доходности часто оказываются недолговечными и приводят к значительным потерям. Это доказывает, что слишком высокие ставки DeFi APR или APY обычно означают повышенные риски или неустойчивые бизнес-модели. Перед размещением криптовалюты на DeFi-платформе важно тщательно проверить ее, особенно если доходность заметно превышает рыночные показатели или предлагается с очень частой капитализацией.

Вывод

Различие между DeFi APR и APY — ключевой момент для всех участников криптовалютного рынка и DeFi. Оба показателя отображают годовую доходность, однако включение сложных процентов в APY выгодно инвестору, стремящемуся к максимальной прибыли, а простота DeFi APR удобна заемщику при расчетах по кредиту. Выбор между этими вариантами зависит от личных целей и отношения к риску. По мере развития DeFi инвесторы должны критически оценивать процентные ставки, тщательно изучать платформы и помнить: чрезмерно высокие доходности часто говорят о нестабильности или высоких рисках. Знание базовых принципов DeFi APR и APY и осторожный подход к доходным возможностям помогут трейдерам принимать решения, соответствующие их финансовым целям, и уверенно действовать в быстро меняющемся мире децентрализованных финансов.

FAQ

Что такое APR в DeFi?

APR в DeFi — это годовая процентная ставка, показывающая доходность за год без капитализации. Это простая ставка для инвестиций в криптовалюту.

Что такое DeFi APY?

DeFi APY (годовая доходность) — это общий возврат на инвестицию за год в децентрализованных финансах, включая начисленные проценты и эффект капитализации.

Запрещен ли DeFi в США?

DeFi не запрещен в США, но работает в условиях регулирующей неопределенности. Правовой статус меняется по мере появления новых нормативных актов для этой финансовой технологии.

Что означает APR в крипто?

APR в криптовалютах — это годовая процентная ставка. Она показывает ожидаемую доходность цифровых активов за год, рассчитываемую по простой ставке, без учета капитализации. APR помогает оценивать стоимость кредитов и займов в крипторынке.