Por que, com o Bitcoin a ultrapassar os 80 mil, há tão poucos que clamam por uma "reação de alta"?

Durante o feriado do Dia do Trabalho, o Bitcoin chegou a ultrapassar a barreira de 81 mil, atingindo o nível mais alto desde 31 de janeiro, e registrou seis dias consecutivos de alta, com um aumento acumulado de cerca de 8% nesses seis dias.

No entanto, a qualidade dessa alta ainda difere de um típico mercado de alta de criptomoedas.

Primeiramente, uma das forças importantes por trás da alta é o short covering. No processo de ultrapassar a barreira de 80 mil, aproximadamente 270 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas. Isso significa que uma parte considerável da alta veio de squeezes de posições, e não apenas de compras contínuas de novos fundos.

Em segundo lugar, o fluxo de fundos permanece moderado. Os dados mostram que, na última semana, os produtos de investimento em ativos digitais tiveram um fluxo líquido de aproximadamente 117,8 milhões de dólares, sendo a quinta semana consecutiva de entrada de capital, mas o volume não é grande; ao mesmo tempo, o total de ativos sob gestão (AUM) desses produtos digitais é de cerca de 155 bilhões de dólares, ainda abaixo dos aproximadamente 263 bilhões de dólares de outubro do ano passado.

Em terceiro lugar, o capital institucional ainda está altamente concentrado no Bitcoin. O fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin melhorou, mas o desempenho de fundos em outros ativos como ETH, Solana, XRP, etc., foi relativamente fraco.

Por isso, muitos investidores sentem que "o Bitcoin subiu, mas o mercado não tem muita emoção". O preço está em alta, mas os sinais clássicos de mercado de alta ainda não retornaram: alta generalizada de altcoins, aumento nas taxas na cadeia, financiamento de novos projetos em alta, FOMO de investidores de varejo, rankings de exchanges e aplicativos em alta. Essas coisas ainda não voltaram. $BTC