Assim DeFi acabou de fechar 2025 e os números são bastante impressionantes quando se olha para o quadro geral. O ecossistema de finanças descentralizadas atingiu marcos importantes, embora nem tudo tenha sido um caminho tranquilo ao longo do ano.

Deixe-me explicar o que realmente aconteceu com o tamanho do mercado DeFi. Estamos falando de um mercado global de DeFi que atingiu aproximadamente 26,94 bilhões de dólares em 2025, com projeções sugerindo que poderia chegar a 37,27 bilhões de dólares até 2026 e eventualmente ultrapassar 1,4 trilhão de dólares até 2033. Isso assumindo uma taxa de crescimento anual composta em torno de 68%, o que, honestamente, parece agressivo, mas a trajetória tem sido bastante consistente. O valor on-chain expandiu-se para 2,5 trilhões de dólares, e a base de usuários atingiu 27,7 milhões de endereços únicos ativos negociando tokens DeFi.

O ano começou forte. A capitalização de mercado do DeFi subiu para $181 bilhões até o final de setembro, impulsionada principalmente por novos tokens de DEX perpétuos como Avantis e Aster ganhando tração. A participação de mercado saltou de 3,34% no segundo trimestre para 4,02% no terceiro. Mas então veio outubro. A retórica de tarifas de Trump provocou uma reversão massiva, e em dezembro, a capitalização de mercado do DeFi despencou 37,2%, chegando a 100,9 bilhões de dólares. O valor total bloqueado seguiu um padrão semelhante, atingindo um pico de 171,9 bilhões de dólares no início de outubro antes de cair 25,5% para 116,7 bilhões de dólares no final do ano.

Analisando a divisão do tamanho do mercado DeFi por setor, os protocolos de empréstimo e tomada de empréstimos dominaram com 27,33% do mercado. Mas a verdadeira história de crescimento? Os ativos do mundo real tokenizados estão projetados para expandir a uma taxa de 39,72% ao ano até 2031, tornando os RWAs o segmento de crescimento mais rápido. Os usuários de varejo detinham 62% da participação de mercado, embora os investidores institucionais devam crescer a uma CAGR de 32,55% ao longo do mesmo período.

O Ethereum permaneceu o campeão absoluto, com $119 bilhões em TVL, embora isso representasse uma queda de 4% em relação aos picos anteriores. Solana ficou em segundo lugar, mas foi duramente atingido com uma queda de 33% no TVL, chegando a 13,8 bilhões de dólares, à medida que a febre de memecoin esfriou. Hyperliquid destacou-se como um ponto positivo, crescendo 29% para 2,85 bilhões de dólares. Entre os protocolos, Aave liderou com 24,4 bilhões de dólares em TVL, seguido por Lido com 22,6 bilhões de dólares.

A explosão do trading perpétuo foi provavelmente a tendência mais marcante. O volume perpétuo na DEX atingiu 6,7 trilhões de dólares em 2025, um aumento de 346% em relação a 2024, quando foi de 1,5 trilhão de dólares. Hyperliquid e Lighter dominaram esse espaço, com 2,9 trilhões e 1,3 trilhão de dólares, respectivamente. O que é interessante é que a proporção de futuros perpétuos DEX para CEX triplicou, passando de 6,3% para 18,7%, sugerindo uma mudança estrutural real na preferência dos traders por execução. Enquanto isso, o volume de spot nas DEX ficou atrás, permanecendo abaixo de 20% do volume das CEX, indicando que as lacunas de eficiência na infraestrutura de negociação à vista ainda persistem.

A atividade de empréstimo atingiu o pico em maio, com mais de $91 bilhões em TVL nos protocolos, um aumento em relação a $48 bilhões no início do ano. Aave V3 manteve a dominância com uma média de TVL de $28 bilhões, enquanto Euler V2 cresceu impressionantemente de $110 milhões para 2,2 bilhões de dólares. Os empréstimos pendentes nos principais protocolos aumentaram 37,2% até agora no ano.

Stablecoins expandiram 49%, atingindo $300 bilhões em circulação. O ecossistema também se diversificou significativamente — o DefiLlama rastreou 161 stablecoins em janeiro, mas esse número cresceu para 214 em dezembro, com 51 ultrapassando o limite de $50 milhões de capitalização de mercado. Dezoito stablecoins ultrapassaram o limite de $1 bilhões até o final do ano, contra onze no início.

A tokenização de ativos do mundo real atingiu um momento decisivo em 29 de dezembro, quando o TVL do protocolo RWA superou o do DEX pela primeira vez, atingindo $17 bilhões. As ações tokenizadas foram as principais, com um aumento de 2.695% no acumulado do ano, atingindo 1,2 bilhões de dólares até 31 de dezembro. Os mercados de previsão também explodiram — o volume nocional cresceu 302,7%, chegando a 63,5 bilhões de dólares, embora a liderança de mercado tenha mudado do domínio do Polymarket para um cenário competitivo onde a Kalshi ganhou terreno até o quarto trimestre.

Regionalmente, a América do Norte gerou 9,82 bilhões de dólares em receita durante 2025, representando 36,5% do tamanho global do mercado DeFi, enquanto a Ásia-Pacífico contribuiu com 6,16 bilhões de dólares. Os EUA sozinhos produziram 7,36 bilhões de dólares e espera-se que liderem globalmente até 2033. O Canadá emergiu como o mercado de crescimento mais rápido, com uma projeção de CAGR de 72,2% até 2033.

Na frente de segurança, 2025 viu aproximadamente ( milhões em fundos explorados em DeFi. Vulnerabilidades em contratos inteligentes representaram cerca de ) milhões em perdas apenas na primeira metade do ano, com o exploit do Cetus atingindo $512 milhões. Ataques focados em DAOs causaram perdas superiores a $263 milhões, destacando os desafios de segurança persistentes mesmo com a maturidade do ecossistema.

Vale notar: a história de crescimento do tamanho do mercado DeFi não é apenas sobre números maiores. Trata-se de especialização. Enquanto primitivas tradicionais de DeFi, como DEXs e derivativos, viram a liquidez diminuir, setores de alta utilidade, como mercados de previsão e RWAs, cresceram rapidamente. A geração de taxas também se tornou mais distribuída — agora dez protocolos representam 80% das taxas de DEX, em comparação com quando duas ou três plataformas dominavam. Isso é, na verdade, uma estrutura de mercado mais saudável.

A conclusão mais ampla? O tamanho do mercado DeFi continua a expandir-se apesar da volatilidade, com adoção institucional acelerando e novos setores como RWAs provando que podem competir com a infraestrutura financeira tradicional. Se esse crescimento sustentará a CAGR de mais de 68% até 2033 depende da clareza regulatória e de se essas plataformas poderão escalar sem comprometer a segurança.