Quem costuma observar gráficos de velas deve ter ouvido falar do conceito de divergência, mas, na verdade, poucos traders compreendem realmente o significado de divergência. Vou falar, de forma simples, sobre duas coisas: divergência de topo e divergência de fundo, e isto ajuda bastante na avaliação de pontos de viragem a curto prazo.

Dizendo por outras palavras, divergência é um fenómeno em que o preço e o indicador não estão sincronizados. Na maior parte das vezes, estamos a falar do RSI ou do MACD. A divergência de topo indica que poderá estar a chegar a hora de o preço tocar no topo; a divergência de fundo, por sua vez, sugere uma oportunidade de recuperação após tocar no fundo.

Vamos primeiro falar de divergência de topo. Uma definição simples é: o preço está a subir, faz uma nova máxima, mas indicadores como o RSI ou o MACD não acompanham — pelo contrário, começam a cair. O que é que este fenómeno indica? Indica que a força do movimento ascendente está a diminuir, que a euforia das compras está a arrefecer e que pode estar na altura de fazer um ajuste ou uma inversão. Pessoalmente, quando vejo esta situação em zonas elevadas, fico especialmente alerta para o risco de uma correcção.

A divergência de fundo é o contrário. O preço está a cair, faz uma nova mínima, mas o indicador não cria, em simultâneo, uma nova mínima; pelo contrário, está a subir. Isto significa que a força (momentum) da queda está a enfraquecer, que o poder dos vendedores está a dissipar-se e que os compradores poderão estar prontos para assumir o controlo. Nesses momentos, normalmente, é uma oportunidade para uma recuperação.

Para falar dos pontos-chave da divergência, penso que há alguns aspetos que vale a pena ter em conta. Em primeiro lugar, o alvo de observação é diferente: a divergência de topo é usada principalmente para avaliar o risco em zonas altas; a divergência de fundo é usada para encontrar oportunidades em zonas baixas. Em segundo lugar, a escolha do indicador: além do RSI e do MACD, existem ainda o Stochastic Oscillator, etc.; os sinais de diferentes indicadores podem ter ligeiras diferenças, mas a lógica é a mesma. E, além disso, há o grau de força do sinal: normalmente, quando a divergência ocorre nas zonas de sobrecompra ou de sobrevenda, o sinal tende a ser mais forte e mais fiável.

No entanto, aqui é preciso dizer um problema muito real. Não existe nenhuma taxa de precisão de qualquer indicador que seja de 100%, e a divergência também pode apresentar sinais falsos. Já vi demasiado muita gente a confiar cegamente em determinado indicador, e o resultado foi uma desilusão. A abordagem correta deveria ser olhar para vários indicadores em conjunto, analisando ao mesmo tempo fatores como médias móveis, volume e níveis de suporte e resistência. O mais importante é ter um plano de stop-loss e um plano de take profit, e executá-los de forma rigorosa.

Também é preciso realçar uma coisa: a divergência é apenas um sinal de inversão, não significa que a tendência, necessariamente, vai mudar. Num mercado em range, é especialmente fácil surgirem sinais falsos; por isso, é muito perigoso decidir apenas com base na divergência. O meu hábito é esperar que outros indicadores também deem sinais de confirmação, por exemplo, após a quebra de uma estrutura/formação e após a escolha da direção depois de as médias móveis se “colarem”, para ter mais confiança antes de negociar.

Por fim, vem a gestão do risco. Mesmo que o sinal de divergência pareça muito claro, ao fazer a operação ainda é necessário definir stop-loss. O mercado vai sempre apresentar situações inesperadas; proteger o capital é a chave para sobreviver a longo prazo.