Previsão das ações da Amazon: Pode atingir $500 até 2030?

A previsão das ações da Amazon para a próxima década depende de dois potentes motores de lucro: Amazon Web Services (AWS) e serviços de publicidade. Enquanto a maioria dos investidores se concentra na divisão de e-commerce da empresa, são na verdade esses dois segmentos que estão a remodelar fundamentalmente a trajetória financeira da Amazon e a apresentar um caso de investimento convincente até 2030.

As Duas Divisões Que Impulsionam um Crescimento Excecional do Lucro

O negócio de e-commerce da Amazon, apesar da sua enorme escala em mais de 100 países, é surpreendentemente modesto em termos de rentabilidade. Dados trimestrais recentes mostram que a divisão de comércio da América do Norte gerou 7,5 mil milhões de dólares em lucro operacional sobre 100 mil milhões de dólares em vendas—uma margem operacional fina de 7,5%. No entanto, a situação conta uma história mais interessante quando se olha para além da superfície.

A verdadeira aceleração do lucro vem de uma fonte inesperada: a publicidade digital. Os serviços de publicidade da Amazon têm estado a acelerar silenciosamente nos bastidores, expandindo-se em 23% ano após ano—o crescimento mais rápido em todo o portfólio da Amazon. Este segmento provavelmente opera com margens comparáveis às da Meta Platforms, que mantém margens operacionais entre 30% e 45%, superando substancialmente a média da divisão da Amazon.

O segundo motor de crescimento é o AWS, a potência de computação em nuvem da Amazon. Ao contrário do segmento de e-commerce fragmentado, o AWS divulga publicamente uma impressionante margem operacional de 33%—embora tenha caído de 39% no trimestre anterior devido a enormes gastos de capital para apoiar a demanda impulsionada pela IA. Isso diz tudo sobre a diferença na qualidade das margens: enquanto uma divisão opera em dígitos únicos, o AWS gera lucros como uma empresa de software.

Por Que o AWS e a Publicidade São a Verdadeira História

O AWS comanda a maior plataforma de computação em nuvem do mundo, e está a beneficiar enormemente da atual corrida às armas em inteligência artificial. As empresas que não têm a infraestrutura para construir centros de dados próprios estão a alugar recursos de computação do AWS para treinar e implementar modelos de IA. Esta tendência está a remodelar o panorama competitivo.

A oportunidade de mercado mais ampla valida as perspetivas de crescimento. Dados de pesquisa de mercado projetam que o setor global de computação em nuvem se expanda de 752 mil milhões de dólares em 2024 para 2,39 triliões de dólares até 2030—uma expansão de 218%. Isso demonstra que o AWS continuará a ser um gerador crítico de lucro para a Amazon nos próximos anos, não apenas um contribuinte secundário.

Quando se combinam dois segmentos com margens operacionais superiores a 30% (publicidade e AWS) ao lado de uma base de e-commerce massiva que gera milhares de milhões em volume, cria-se uma máquina de lucro composta que pode sustentar lucros operacionais em aceleração até ao final da década.

Projetando as Ações da Amazon a 500 Dólares até 2030

Os lucros operacionais da Amazon aumentaram 31% em trimestres recentes. Embora isso tenha moderado em relação às taxas de crescimento anteriores, é na verdade sustentável dado o contributo crescente de segmentos de alta margem. Usando uma taxa de crescimento conservadora de 20% ao ano nos lucros operacionais até 2030, gera-se aproximadamente 210 mil milhões de dólares em lucros operacionais—um aumento de 172% em relação aos níveis atuais.

Aqui é onde a avaliação entra no cálculo. A Amazon atualmente é negociada a 32 vezes os lucros operacionais, o que é razoável dado o perfil de crescimento. Mesmo que o mercado comprima isso para um múltiplo de 25x sobre os lucros operacionais (uma suposição conservadora), a matemática aponta para uma capitalização de mercado de 5,3 trilhões de dólares, traduzindo-se em aproximadamente 492 dólares por ação.

Isso representa um retorno superior a 100% em menos de cinco anos, o que se classificaria entre os investimentos de longo prazo mais fortes disponíveis hoje.

O Caso de Investimento para a Amazon Até 2030

A história da previsão das ações da Amazon torna-se ainda mais convincente quando se considera o contexto histórico. O Motley Fool Stock Advisor identificou a Netflix a 17 de dezembro de 2004—um investimento de 1.000 dólares teria crescido para 647.425 dólares. Da mesma forma, a Nvidia fez parte da sua lista a 15 de abril de 2005, transformando 1.000 dólares em 1.071.739 dólares. O poder de possuir a empresa certa no momento certo não pode ser subestimado.

A Amazon possui a combinação de um negócio base robusto, ventos favoráveis de inteligência artificial a acelerar o suporte ao AWS, e um motor de rentabilidade inesperado nos serviços de publicidade. Para investidores com um horizonte temporal de vários anos até 2030 e além, a Amazon oferece o potencial para uma apreciação de capital substancial juntamente com uma crescente eficiência operacional.