Bitcoin entra em zona de perigo, pois dados do Glassnode mostram apenas 60% da oferta com lucro até agora

O Bitcoin continuou a sua trajetória ascendente acima de $71.000 na terça-feira, enquanto os investidores continuavam a avaliar o impacto no mercado da decisão do Presidente Donald Trump de pausar ataques planeados aos alvos de energia e poder do Irão por cinco dias.

Dados da CryptoSlate mostraram que a principal criptomoeda estava a ser negociada a cerca de $71.185 no momento da publicação, com um aumento de 4% durante a sessão.

O preço rompeu um nível que os traders têm vindo a monitorizar como um teste para ver se a procura institucional consegue continuar a absorver a pressão do risco de guerra, do aumento dos preços da energia e de um Federal Reserve que sinalizou um caminho mais lento para uma política monetária mais fácil.

A última mudança no conflito afetou primeiro o crude, depois espalhou-se por moedas, ações e ativos digitais.

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23 de março de 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

O Brent caiu mais de 13% após Trump anunciar a pausa, caindo brevemente para cerca de $96 por barril antes de recuperar para acima de $102, à medida que os traders reavaliavam a possibilidade de uma perturbação mais ampla e o Irão recuava na ideia de negociações diretas.

No entanto, a resposta do Bitcoin chamou atenção porque o ativo digital evitou uma queda mais profunda durante uma semana em que o petróleo, a guerra e as expectativas de taxas estavam a mover-se ao mesmo tempo.

A ação de preço reforçou a visão do mercado de que o BTC tornou-se mais ligado às condições de liquidez mais amplas e ao posicionamento institucional do que em ciclos anteriores dominados por fluxos de retalho.

O petróleo continua a ser o principal canal de mercado

A ligação central entre o conflito e os mercados globais passa pelo Estreito de Hormuz.

A Agência Internacional de Energia afirma que cerca de 25% do comércio mundial de petróleo por mar e quase 20% do comércio global de gás natural liquefeito passaram por Hormuz em 2025. A Administração de Informação de Energia dos EUA também identificou a rota como um dos pontos de estrangulamento energético mais importantes do mundo, com quase um quinto do fornecimento global de petróleo a passar por ela.

Isso faz com que os traders tratem qualquer mudança no conflito entre os EUA e o Irão principalmente como um evento de mercado de petróleo. Uma subida sustentada do crude pode elevar as expectativas de inflação, atrasar o afrouxamento do banco central e apertar as condições financeiras mais amplas.

Para o Bitcoin, essa sequência tornou-se cada vez mais importante à medida que produtos negociados em bolsa, grandes alocadores e fundos macro assumem uma fatia maior da atividade de negociação.

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9 de março de 2026 · Oluwapelumi Adejumo

O Fed reforçou esse cenário em 18 de março, ao manter a sua taxa de referência inalterada entre 3,5% e 3,75%. Os formuladores de política projetaram uma inflação de despesas de consumo pessoal de 2,7% para 2026, e a estimativa mediana para a taxa de fundos federais no final de 2026 permaneceu em 3,4%.

Essas projeções indicam que os responsáveis ainda esperam que a inflação desacelere gradualmente, com pouca margem para um ciclo de afrouxamento rápido se os preços da energia continuarem a pressionar as perspetivas.

Para o Bitcoin, isso significa que o stress geopolítico é apenas uma parte da equação. Uma recuperação pode ser mais fácil quando o crude recua, as expectativas de inflação se aliviam e as expectativas de cortes de taxas se fortalecem. Quando o petróleo permanece elevado, as criptomoedas têm de lidar com um cenário macro mais apertado, mesmo que as manchetes militares não piorem.

Essa dinâmica ajuda a explicar a resposta do mercado nas últimas sessões. A pausa nos ataques planeados à infraestrutura energética do Irão gerou alívio nos mercados globais, mas a recuperação do crude acima de $100 por barril mostrou quão rapidamente o sentimento pode inverter-se quando os traders voltam a focar-se em Hormuz e no risco de perturbação nos fluxos de abastecimento.

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21 de março de 2026 · Gino Matos

Fluxos de fundos indicam procura, com o Fed ainda a orientar oscilações de curto prazo

Dados de produtos de investimento sugerem que o capital continuou a mover-se para o Bitcoin mesmo com um cenário macro menos favorável.

Nas últimas duas semanas, a gestora de ativos CoinShares reportou entradas de mais de $1,2 mil milhões em produtos de investimento em ativos digitais, sendo que o Bitcoin representou cerca de $900 milhões desse total.

A empresa também afirmou que os ativos sob gestão em produtos de ativos digitais aumentaram quase 10%, para mais de $140 mil milhões, desde o início da crise no Irão.

Os detalhes desses relatórios ofereceram uma leitura mais clara do que tem impulsionado as oscilações de preço. Na semana passada, a CoinShares disse que os produtos de ativos digitais receberam $635 milhões nos dois primeiros dias da semana, mas passaram a ter $405 milhões de saídas após a decisão do Fed em 18 de março.

Essa sequência sugere que o Bitcoin resistiu ao stress geopolítico, permanecendo altamente sensível ao caminho da política monetária. Os investidores continuaram a aumentar a exposição, mas também responderam rapidamente quando o Fed sinalizou que as taxas podem permanecer restritivas por mais tempo.

Esse padrão alinha-se com uma visão mais ampla do mercado de que o Bitcoin entrou na última fase de stress a partir de um ponto de partida mais limpo do que no início do trimestre.

A CoinShares argumentou na sua análise do conflito com o Irão que a distribuição de baleias já tinha sido pesada, as avaliações já tinham sido comprimidas e a alavancagem já tinha se aproximado das normas de longo prazo antes da última escalada militar.

Com grande parte dessa redefinição já ocorrida, o próximo choque encontrou um mercado com menos excesso de posições.

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20 de março de 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Dados on-chain e de derivados definem o próximo intervalo

Dados de estrutura de mercado mostram melhorias, embora o caso de breakout ainda dependa de o Bitcoin conseguir manter-se acima dos níveis de recuperação recentes.

A Glassnode afirmou que o Bitcoin passou por uma zona de alta oferta entre $59.000 e $72.000 e entrou numa banda de negociação mais fina entre $72.000 e $82.000, onde a rotatividade histórica é mais leve.

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A empresa afirmou que cerca de 60% do fornecimento circulante estava em lucro, abaixo do nível de 75% que, em ciclos anteriores, tinha estado associado a uma fase de alta mais consolidada.

Isso deixa o Bitcoin numa zona onde o mercado já recuperou parte do dano causado pelo pânico anterior, embora ainda não tenha mostrado que a realização de lucros pode ser absorvida de forma consistente a preços mais elevados. Uma manutenção estável acima de $70.000 fortaleceria a hipótese de desafiar o limite superior dessa faixa mais fina.

No entanto, uma queda de volta para o antigo cluster de $59.000 a $72.000 colocaria o mercado de volta numa zona de maior tráfego, onde a oferta anteriormente limitou os avanços.

A posição de opções aponta para a mesma conclusão.

A Deribit, de propriedade da Coinbase, afirmou que a proteção de baixa tem sido concentrada entre $61.000 e $64.000, enquanto o interesse aberto também se acumulou em strikes mais altos, incluindo $75.000 e $125.000. Numa nota recente, a bolsa afirmou que uma quebra acima de $75.000 poderia desencadear fluxos de hedge de dealers que aumentariam o momentum para o lado de alta.

Isso deixa os traders com um mapa relativamente claro. A área de $60.000 a $64.000 é onde a proteção tem sido mais concentrada.

O nível de $75.000 é onde o posicionamento de alta poderia começar a influenciar mais fortemente a mecânica do mercado. Entre esses pontos, o Bitcoin permanece numa faixa moldada pela pressão macro e pela procura constante por produtos.

A Citi acrescentou outro ponto de referência no início deste mês, ao publicar uma meta de base de 12 meses de $112.000 para o Bitcoin, juntamente com uma meta otimista de $165.000 e uma meta de recessão de $58.000.

Esses números oferecem um contexto mais amplo para a posição atual do mercado. Uma recuperação acima de $75.000 e depois de $82.000 colocaria o percurso do preço mais próximo do limite superior dessa perspetiva. Ainda assim, uma renovada pressão do petróleo e das expectativas de política puxariam a atenção de volta para os cenários mais baixos.

Fluxos entre ativos mostram uma reposição seletiva

Dados de alocação de ativos mais amplos sugerem que os investidores estão a responder ao conflito com uma mistura de cautela e risco seletivo, em vez de uma fuga simples para refúgios tradicionais.

A Reuters, citando dados da BofA Global Research e EPFR, relatou que, numa semana recente, os investidores colocaram $62,2 mil milhões em ações, $10,2 mil milhões em obrigações, $1 mil milhão em cripto e $23,5 mil milhões em dinheiro, enquanto retiraram $4,5 mil milhões do ouro.

Essa mistura aponta para uma compra seletiva na baixa, juntamente com uma movimentação significativa para o dinheiro. Também mostra que o Bitcoin permaneceu parte do complexo de risco investível mesmo durante um período de escalada militar e movimentos acentuados de energia. O token continuou a receber fluxos de entrada, embora num mercado ainda focado em petróleo, inflação e no Fed.

Para o Bitcoin, a próxima fase provavelmente dependerá fortemente da direção do crude.

Uma retração no Brent, combinada com entradas contínuas em produtos de investimento negociados em bolsa e outros, melhoraria o caso para uma passagem pelos $75.000 e para o intervalo de $72.000 a $82.000, como identificado pela Glassnode.

No entanto, uma subida sustentada do petróleo manteria a pressão inflacionária e preservaria um cenário de política mais restritiva, condições que poderiam fazer o mercado voltar a focar-se nos $64.000 e depois nos $58.000.

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