Caterpillar tem o melhor ano de sempre, mas tarifas pesam nos lucros

Quartz · Patrick T. Fallon / AFP via Getty Images

Catherine Baab

29 de janeiro de 2026 2 min de leitura

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A Caterpillar acabou de apresentar o seu melhor ano de vendas de sempre, com crescimento em todas as suas principais categorias — “impulsionado por vendas mais altas de equipamentos para utilizadores finais”, afirmou a empresa. Na quinta-feira, o fabricante de equipamentos pesados, maquinaria e motores reportou receitas anuais recorde de 67,6 mil milhões de dólares. A receita do quarto trimestre foi de 19,1 mil milhões de dólares, também um recorde.

“O nosso ano centenário marcou um marco importante, sublinhado pelas maiores vendas e receitas anuais da história da Caterpillar”, afirmou o CEO Joe Creed, no comunicado. “Estes resultados demonstram a força dos nossos mercados finais e a nossa execução disciplinada.”

Mesmo assim, os lucros ficaram aquém do esperado. Devido principalmente aos efeitos das tarifas, as margens operacionais foram duramente afetadas. O lucro operacional foi de 11,2 mil milhões de dólares no ano, uma queda de 16% em relação a 2024, e de 2,7 mil milhões de dólares no trimestre, uma redução de 9% face a 2024. Os lucros por ação também caíram tanto em relação ao trimestre quanto ao ano completo.

A unidade de veículos de construção da empresa é um bom exemplo do fenómeno, com vendas a subir 15%, mesmo com “custos de fabricação desfavoráveis” refletindo principalmente o “impacto de tarifas mais altas”, o que fez os lucros caírem 12%. Foi uma história semelhante na divisão de equipamentos de mineração da Caterpillar: vendas a subir 13%, lucros a cair 24%. Estas perdas de margem foram compensadas pelo crescimento dos lucros em produtos financeiros e energia & potência.

A Caterpillar espera tendências semelhantes em 2026, prevendo um crescimento de vendas e receitas a taxas semelhantes, com um impacto estimado de tarifas de 2,6 mil milhões de dólares novamente a pesar nos lucros, cerca de 800 milhões de dólares por trimestre.

Os concorrentes e pares também relataram problemas semelhantes, com a Deere & Company a mencionar as “pressões contínuas nas margens devido às tarifas” nos seus relatórios trimestrais e anuais — e um padrão semelhante de vendas relativamente resilientes ou até fortes, mas margens desafiadas. Parece mesmo que 2025 poderá ter sido o melhor ano para muitas empresas, em vários setores, se não fosse pelos obstáculos causados pelas guerras comerciais.