Quão subestimada está a Hang Seng Tech?

Do ponto de vista da avaliação, o índice Hang Seng Tech está claramente mais subavaliado em comparação com o índice Nasdaq, sendo comparado nos seguintes aspectos:

Comparação de avaliação central

Indicador Índice Hang Seng Tech Índice Nasdaq 100 Conclusão da comparação PER (TTM) 22-24 vezes 34-40 vezes O Hang Seng Tech é apenas 55%-60% do Nasdaq Percentil de avaliação histórica 25%-40% (mínimo histórico) 85%-89% (nível médio-alto histórico) O Hang Seng Tech está em uma zona de baixa avaliação Desconto relativo Quase 50% de desconto em relação ao Nasdaq - Grande espaço para recuperação da avaliação P/B 2,89-3,4 vezes 9,59-10,2 vezes Os ativos do Hang Seng Tech são mais baratos

Expectativa de crescimento de lucros

• Hang Seng Tech: expectativa de crescimento do lucro líquido dos componentes para 2026 entre 22%-35%, com algumas instituições prevendo um crescimento do EPS de 34,63% ano a ano
• Nasdaq: crescimento do lucro líquido de 10,6% em 2025, com potencial para subir para 13,4% em 2026

O índice PEG do Hang Seng Tech é apenas 0,57-0,9 vezes, muito abaixo do limite razoável de 1,5, formando uma combinação de “PER baixo + alto crescimento”.

Dividendos e fluxo de capital

Embora os resultados de busca não forneçam uma comparação detalhada da taxa de dividendos, o fluxo de capital de compra do lado sul continua a entrar significativamente no setor de tecnologia do Hang Seng, com um fluxo líquido acumulado superior a 120 bilhões de HKD no início de 2026, demonstrando forte disposição do capital mainland para alocar ativos de tecnologia em Hong Kong. Essa tendência de “comprar mais quando cai” reflete a percepção de que a avaliação atual está excessivamente pessimista por parte das instituições.

Avaliação geral

O índice Hang Seng Tech é mais subavaliado, com base em:

1. Nível absoluto de avaliação baixo: PER de apenas 22-24 vezes, menos da metade do Nasdaq
2. Percentil histórico baixo: situado entre os 25%-40% desde sua criação, com margem de segurança suficiente
3. Expectativa de crescimento elevada: previsão de crescimento de lucros em 2026 significativamente superior à do Nasdaq
4. Excelente relação PEG: PEG de 0,57-0,9 indica uma avaliação altamente compatível com o crescimento

Atualmente, o índice Hang Seng Tech está em uma janela de oportunidade de “zona de baixa avaliação” e “crescimento de IA”, mas é importante notar que o mercado de Hong Kong é bastante influenciado pela liquidez estrangeira, podendo manter uma tendência de oscilação no curto prazo. Para investidores de longo prazo, o momento atual oferece uma boa oportunidade de alocação.

Combinando recuperação de avaliação e crescimento de lucros (previsão de crescimento do lucro líquido de 15%-35% em 2026), o índice Hang Seng Tech possui potencial de alta de 20%-50% no médio prazo. Os principais fatores impulsionadores incluem:

Recuperação de avaliação: de um percentil de 25%-40% para 50%-60% Crescimento de lucros: implementação de IA comercial impulsionando a melhora dos resultados das ações componentes Entrada de capital: fluxo líquido contínuo do lado sul (superior a 120 bilhões de HKD no início de 2026) Apoio político: liberação de dividendos e políticas de inovação tecnológica no início do “Plano Quinquenal 14”