Como investir após o feriado institucional? Sinal aparece, gestores de fundos focam na grande direção do mercado interno, a popularidade da IA permanece alta

Durante o período do Ano Novo Chinês, a equipa de estratégia de uma corretora realizou roadshows durante sete dias consecutivos, e também houve gestores de fundos que fizeram visitas de campo às zonas rurais. Após o feriado, as principais questões são o que comprar e como investir.

Na verdade, segundo apurámos, no ambiente de mercado volátil de janeiro a fevereiro deste ano, além de uma atenção elevada às cadeias produtivas de nova qualidade representadas pela IA, muitos gestores de fundos também voltaram o olhar para o setor de demanda interna.

Gestores de fundos focados na direção da demanda interna

Já no início do ano, na reunião de estratégia de investimento da Jiashi Fund para 2026, o diretor de pesquisa de estratégia de ações da Jiashi Fund, Fang Han, afirmou publicamente que mantém uma atitude racionalmente otimista em relação ao mercado de ações de direitos em 2026, embora o estilo e a estrutura do mercado possam passar por uma mudança significativa. Ele destacou que deve-se prestar atenção especial às empresas que apresentam recuperação de lucros num contexto de “contra a involução” e às ações beneficiadas por medidas de expansão da demanda interna, pois esses setores podem determinar o nível do índice ao longo do ano.

O diretor de pesquisa de consumo de grande escala da Jiashi Fund, Wu Yue, também afirmou que a indústria de consumo entrou numa fase de viragem crucial. Com a liberação do efeito de riqueza dos residentes, há uma demanda crescente por consumo de alta gama e por serviços de consumo, e espera-se que 2026 repita as oportunidades de investimento em consumo. Quando o mercado estiver em baixa e com pouca movimentação, pode ser justamente o momento ideal para fazer investimentos.

“Após um ano e meio de alta, os níveis de avaliação dos ativos de direitos já aumentaram significativamente, e os fundamentos estão lentamente melhorando. No entanto, a recuperação dos fundamentos ainda leva tempo, e neste cenário, a volatilidade é inevitável”, afirmou um responsável pela alocação de ativos de uma grande corretora de fundos de médio a grande porte em Xangai, ao jornal Shanghai Securities News. “Nos setores tradicionais, ainda há muitas boas oportunidades. Por exemplo, na indústria de bebidas alcoólicas, além dos fatores fundamentais, a proporção de dividendos também é atrativa. Algumas empresas do setor imobiliário começaram a mostrar sinais de recuperação este ano, e setores relacionados, como materiais de construção, podem crescer mais rapidamente. Para esses setores, eu tenho uma visão mais favorável.”

A nova estrutura de consumo como rei

Será que as férias de Ano Novo, consideradas as mais longas da história, podem impulsionar as ações de consumo? Sobre isso, a gestora de fundos Xingquan Heyi, Xue Yiran, acredita que, mesmo que a recuperação total do mercado de consumo ainda esteja por vir, a onda de novo consumo já está em pleno andamento. Ela identificou três pistas de investimento com potencial de crescimento: a recuperação e expansão do comércio offline, a domesticação de bens de consumo de alta gama e a internacionalização de marcas de consumo nacionais.

“Atualmente, temos três pontos principais na lógica do comércio offline: primeiro, a penetração do comércio eletrônico online atingiu uma fase de estabilidade; segundo, os aluguéis de imóveis comerciais vêm caindo, criando uma janela de oportunidade para expansão de marcas de cadeia de lojas físicas com custos baixos; terceiro, o mercado de consumo mais profundo tem uma forte demanda por marcas e modelos de cadeia, além de melhorias na gestão digital e na gestão de redes de lojas, que evoluíram significativamente em relação a uma década atrás. Esses fatores combinados estão impulsionando uma fase de expansão saudável de marcas de restaurantes e retalho em todo o país.”

“No que diz respeito a bens de consumo de alta gama, temos observado nos últimos anos uma categoria bastante evidente: os equipamentos de atividades ao ar livre. Com base na experiência internacional, quando o PIB per capita atinge certo nível, a demanda por saúde e equipamentos profissionais explode. Essas marcas nacionais, que se baseiam em produtos de alta qualidade, já não se limitam a imitar, mas investem em pesquisa e desenvolvimento, identificam pontos problemáticos locais e constroem uma identidade de marca competitiva. Além disso, há bom desempenho em categorias como cosméticos, roupas esportivas e joias de ouro.”

“A exportação de bens de consumo chineses, no passado, baseava-se na relação custo-benefício extrema e na vantagem da cadeia de suprimentos. Atualmente, ela se estende a aspectos culturais, de serviços e de gestão. Por exemplo, os produtos culturais IP, como brinquedos de moda, conquistaram jovens em todo o mundo; bebidas de chá e restaurantes representam a exportação de sistemas de gestão e padronização. A China possui uma cadeia de suprimentos de bens de consumo avançada, e, ao combiná-la com operações de marca, exploração cultural e gestão de serviços, ela se torna uma base sólida para expansão internacional.”

Além dessas direções de investimento, Xue Yiran também mencionou mudanças nos fundamentos de ações de companhias aéreas e de bebidas alcoólicas. “O setor de aviação é uma área de grande interesse para nós, pois a lógica central está na reversão da relação oferta/demanda. Além disso, a ‘contra a involução’ no setor impulsionará melhorias contínuas na estratégia de gestão de receitas das companhias aéreas. A reversão da oferta/demanda, combinada com melhorias na gestão de receitas, confere às ações de aviação uma forte elasticidade de lucros e expectativas de continuidade; por outro lado, algumas líderes de bebidas alcoólicas, após a redução de preços de seus principais produtos, expandiram sua base de consumidores, o que já absorveu significativamente os estoques históricos. Estamos atentos ao valor de investimento dessas líderes de mercado que estão em fases relativamente baixas do ciclo.”

Aquecimento contínuo da IA

Além de focar na demanda interna, as ações de tecnologia representadas pela IA continuam sendo uma das áreas mais promissoras para os gestores de fundos após o feriado.

“Na minha visão, a tendência do setor de tecnologia aponta que a IA continuará sendo a direção estrutural mais importante para investimentos”, analisa Wang Yong, diretor de alocação de ativos do China Asset Management. Ele acredita que, em 2026, a IA deve se concretizar em aplicações, que podem ser divididas em hardware e software. Ele aposta fortemente no desempenho de eletrônicos de consumo e robótica. Como a IA consome muita energia, também é importante acompanhar avanços tecnológicos em carvão, petróleo, energia solar, fusão nuclear, baterias de estado sólido e armazenamento de energia.

Wang Guizhong, diretor de pesquisa de tecnologia avançada da Jiashi Fund, afirma que os fatores que impulsionam o atual mercado de tecnologia continuarão a atuar até 2026. A rápida evolução da tecnologia de IA e os investimentos contínuos de grandes empresas representam uma tendência industrial difícil de ignorar. Tanto software quanto hardware continuarão a oferecer oportunidades importantes em 2026. Wang Xinchen, gestor do fundo de ações de internet de Hong Kong da Jiashi, acredita que a indústria de IA ainda está em fase inicial de desenvolvimento, com volatilidade, mas com perspectivas de longo prazo bastante otimistas, especialmente em aplicações de IA, condução inteligente e semicondutores.