Compreender o Risco de Recessão: Estamos Atualmente Numa?

A economia dos Estados Unidos apresenta um quadro paradoxal. Embora o país não tenha sido oficialmente declarado em recessão, o sofrimento económico não está distribuído de forma uniforme por todo o país. Segundo uma análise do economista-chefe da Moody’s Analytics, Mark Zandi, aproximadamente 22 estados estão atualmente a experimentar condições de recessão ou estão perigosamente próximos do limite de contração económica. Este quadro fragmentado revela por que os receios de uma recessão mais ampla persistem, apesar dos indicadores nacionais mistos.

Divergência económica regional mostra sinais mistos de recessão

O risco de recessão não está confinado a uma única região geográfica, mas dispersa por várias áreas do país. Alguns estados apresentam sinais inequívocos de desaceleração económica, enquanto outros estão apenas a começar a mostrar fraqueza após períodos de crescimento mais forte. A pesquisa de Zandi demonstra que os dados ao nível estadual contam uma história bastante diferente da agregada a nível nacional.

A região de Washington D.C. enfrenta uma vulnerabilidade particular devido a cortes significativos no emprego governamental, criando uma dor económica concentrada nessa área. Entretanto, os estados do Sul mantêm, em geral, posições mais sólidas, embora o ímpeto de crescimento esteja a desacelerar mais rapidamente do que o previsto anteriormente. A Califórnia e Nova Iorque, que representam coletivamente mais de um quinto do PIB total dos EUA, permanecem relativamente resilientes — e a sua estabilidade contínua é fundamental, pois qualquer recuo significativo nestas duas potências económicas poderia desencadear uma contração nacional mais ampla.

Zandi destacou na sua análise que “os dados ao nível estadual deixam claro por que a economia dos EUA está à beira de uma recessão”. Ele acrescentou ainda que os estados que representam quase um terço do PIB já estão a contrair-se ou enfrentam uma probabilidade elevada de recessão, enquanto outro terço está apenas a estagnar com crescimento mínimo.

Os 22 estados que enfrentam pressão económica

Os estados que enfrentam risco de recessão ou deterioração económica ativa incluem:

Wyoming, Montana, Minnesota, Mississippi, Kansas, Massachusetts, Washington, Geórgia, New Hampshire, Maryland, Rhode Island, Illinois, Delaware, Virgínia, Oregon, Connecticut, Dakota do Sul, Nova Jérsia, Maine, Iowa, Virgínia Ocidental e o Distrito de Columbia.

Estas 22 jurisdições representam um peso económico substancial dentro do PIB geral do país. O que é notável é que abrangem regiões diversas e incluem tanto potências industriais quanto economias menores, sugerindo que a vulnerabilidade à recessão transcende fronteiras geográficas e tamanhos económicos. Desde a Nova Inglaterra até ao Oeste das Montanhas, do Médio Atlântico ao Meio-Oeste, as pressões recessivas estão a surgir em diferentes paisagens económicas.

Por que o risco de recessão ao nível estadual importa para a economia nacional

A natureza interligada da economia americana significa que uma atividade recessiva concentrada em 22 estados não pode permanecer isolada indefinidamente. Fraqueza económica em centros de emprego importantes, redução do consumo em regiões vulneráveis e stress financeiro entre empresas em áreas em contração têm efeitos de propagação nas cadeias de abastecimento nacionais e nos mercados de crédito.

Se estes estados, que representam uma parte substancial do PIB, continuarem a deteriorar-se, aumenta significativamente a probabilidade de o país entrar numa recessão oficialmente reconhecida. A situação atual constitui um sinal de aviso — os estágios iniciais onde os dados económicos agregados mascaram uma fragmentação subjacente e stress regional. Compreender esta fragmentação económica ao nível estadual é essencial para formuladores de políticas, empresas e investidores avaliarem a verdadeira saúde da economia americana e a probabilidade de recessão no futuro.