Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares. Isso não só está abaixo do valor de mercado de 8 bilhões de dólares previsto na Polymarket, como também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE inicial.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa da Layer1, mas também uma “tragédia” para o grupo de investidores que buscam lucros rápidos.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não lançada com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos investidores de lucros rápidos. Sua rede de testes acumulou mais de 300 milhões de endereços de interação, com muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da rede de testes do alcance do airdrop.

A lógica dos investidores de lucros rápidos é que, “sob a luz do sol”, muitas equipes de projetos adotam a prática comum de manter interações frequentes, o que pode resultar em recompensas de tokens variando de alguns dólares a dezenas de dólares. A soma de múltiplos endereços ainda pode gerar um valor considerável de tokens. No entanto, a equipe oficial da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos investidores de lucros rápidos, excluindo todos os endereços de interação da rede de testes do airdrop.

“Todos os endereços de interação da rede de testes foram excluídos do airdrop, e participar de várias NFTs basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas que fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu, responsável por um estúdio de lucros rápidos em Hangzhou, à ChainCatcher.

De repente, a Monad tornou-se alvo de críticas intensas de muitos usuários de lucros rápidos, mas a equipe oficial da Monad permaneceu firme. Para o conhecido influenciador Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas que contribuíram, tinham identidade e potencial na Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O influenciador de destaque spark recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele atuou como moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês da Monad. A equipe oficial considerou isso uma contribuição substancial, sendo um dos principais alvos de airdrops de muitos projetos.

Para os projetos, o valor do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade, e, por outro, incentivar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema por meio de recompensas. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster e muitos outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos adotaram uma abordagem de distribuição equitativa e generosa, sendo bastante tolerantes com os investidores de lucros rápidos, enquanto outros estabeleceram regras rigorosas para interações na rede de testes ou mainnet, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de testes, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O defensor de tendências acredita que os investidores de lucros rápidos contribuem não apenas com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz. Pessoalmente, acha que esses investidores deveriam receber algum incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, comentou Icefrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Investidores de lucros rápidos não têm fidelidade; eles recebem o airdrop, vendem e vão para o próximo projeto. Para os projetos, isso só causa pressão de venda, sem benefícios duradouros. Será que vale a pena investir neles?”, afirmou um influenciador anônimo, comparando-os a “parasitas” na ecologia cripto.

O especialista australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “No passado, ao avaliar um projeto, as exchanges centralizadas (CEX) davam muita importância ao movimento de dados na cadeia e ao número de usuários ativos, pois, na fase inicial, o projeto precisava de popularidade. Durante muito tempo, as equipes permitiram ou até fizeram acordos com investidores de lucros rápidos, que ajudavam a impulsionar a listagem na exchange, e em troca, recebiam airdrops. Mas agora, as CEXs não se importam mais com esses dados, pois todos sabem que eles são inflados”, escreveu ele no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do uso de dados inflacionados na cadeia e a pressão de venda dos investidores de lucros rápidos prejudicando o preço dos tokens, a decisão da Monad faz sentido. No entanto, essa estratégia provavelmente não será adotada pela maioria dos projetos, pois a Monad, como uma Layer1 com forte apoio de capital, possui várias cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão na aplicação do ecossistema podem atrair uma grande base de usuários, mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente projetos de marketing, que precisam usar airdrops para atrair atenção e gerar hype no mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de investidores de lucros rápidos na rede de testes. Provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na rede de testes”, afirmou o especialista australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos influenciadores, como o próprio Fengmi, Icefrog e outros, que desde cedo declararam que não participariam das interações na Monad. Sabe-se que esses principais influenciadores irão direcionar seus esforços para “divulgação oral”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de focar em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um campo onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de KOLs que possam fazer divulgação oral. Seguir a tendência geral e investir em lucros rápidos está cada vez mais difícil”, afirmou Adu.

Com a avaliação de mercado de projetos de ponta como a Monad caindo significativamente abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, o valor dos tokens recebidos pelos investidores de lucros rápidos continua a diminuir. A lógica de ganhar com volume já não é mais sustentável.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho e aproveitando o período de bônus barato, realmente acabou. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha a ser fechada”, concluiu o especialista australiano.