As ações caem em todos os mercados devido à fraqueza do setor tecnológico e à deterioração do mercado de trabalho, abalando a confiança dos investidores

Os principais índices de ações dos EUA sofreram quedas significativas, com as ações caindo em todos os três principais índices. O S&P 500 caiu 1,30%, o Dow Jones Industrial caiu 1,25% e o Nasdaq 100 diminuiu 1,49%, levando o S&P 500 a uma baixa de 1,5 meses e o Nasdaq 100 a uma baixa de 2,5 meses. A fraqueza simultânea nos futuros E-mini de março—queda de 1,29% para o S&P e 1,44% para o Nasdaq—sinaliza uma pressão de venda persistente que se estende aos contratos futuros de longo prazo.

Essa retração mais ampla do mercado reflete uma confluência de fatores negativos que se intensificaram ao longo da sessão de negociação, com a queda das ações tornando-se a narrativa dominante do mercado, à medida que cada novo dado econômico reforçava a aversão ao risco dos investidores.

Ações de Tecnologia Caem e Impulsionam a Queda do Mercado Amplo

O setor de tecnologia emergiu como o principal motor das perdas, à medida que grandes fabricantes de semicondutores divulgaram orientações decepcionantes. A Qualcomm liderou a queda das ações de chips, com uma baixa de 8% após projetar uma receita de Q2 entre 10,2 e 11,0 bilhões de dólares, significativamente abaixo da estimativa de consenso de 11,18 bilhões de dólares. Essa falha gerou fraqueza na cadeia de suprimentos de semicondutores, com a Marvell Technology caindo 3%, a AMD declinando mais de 2%, e NXP Semiconductors, Western Digital, Micron Technology, Intel e Microchip Technology registrando perdas superiores a 1%.

As ações de tecnologia do grupo Magnificent Seven pesaram coletivamente no mercado, à medida que a queda das ações acelerou-se nesse grupo influente. A Alphabet teve desempenho particularmente ruim, caindo 4% após anunciar uma orientação de despesas de capital para 2026 entre 175 e 185 bilhões de dólares—substancialmente acima das expectativas de consenso de 119,5 bilhões de dólares. Analistas destacaram possíveis implicações para a geração de fluxo de caixa livre da empresa. Amazon e Microsoft caíram mais de 3% cada, enquanto Tesla caiu 3%. Nvidia, Apple e Meta Platforms registraram perdas menores, mas notáveis, variando de 0,50% a 0,71%.

As ações de empresas expostas a criptomoedas sofreram quedas ainda mais acentuadas à medida que os preços dos ativos digitais deterioraram-se. O Bitcoin caiu 7%, atingindo uma mínima de 1,25 anos, tendo caído aproximadamente 45% desde seu pico de outubro. Essa fraqueza criptográfica propagou-se por ações relacionadas, com a MicroStrategy liderando as perdas no Nasdaq 100, com uma queda de 12%, a Marathon Holdings caindo 10%, a Coinbase Global recuando 8%, e Galaxy Digital Holdings e Riot Platforms caindo mais de 5% cada.

Deterioração do Mercado de Trabalho Intensifica o Pessimismo no Mercado

Dados econômicos divulgados ao longo da semana reforçaram as preocupações sobre a saúde do mercado de trabalho dos EUA, fornecendo o catalisador fundamental para o aumento da pressão de venda. Os anúncios de cortes de empregos pela Challenger aumentaram 117,8% em relação ao ano anterior em janeiro, totalizando 108.435 posições—o maior corte de empregos em janeiro desde a crise financeira de 2009. Esse aumento dramático nos desligamentos sinalizou uma cautela crescente das empresas em relação às condições econômicas futuras.

As solicitações semanais de seguro-desemprego registraram 231.000, superando as expectativas de 212.000 e atingindo um máximo de 8 semanas. Essa elevação inesperada nas solicitações de seguro-desemprego representou uma deterioração significativa em relação às previsões de consenso, elevando as solicitações a níveis não vistos em dois meses e sugerindo que o momentum do mercado de trabalho estagnou.

Talvez o mais preocupante para os formuladores de políticas, o relatório JOLTS de dezembro revelou que as vagas de emprego caíram inesperadamente em 386.000, para 6,542 milhões—uma mínima de 5,25 anos. O consenso previa um aumento para 7,250 milhões de vagas, tornando o resultado real uma decepção substancial. A combinação de cortes de empregos em alta, aumento nas solicitações de seguro-desemprego e queda nas vagas de emprego pinta um quadro de um mercado de trabalho passando de força a vulnerabilidade.

A governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, abordou as perspectivas econômicas, indicando apoio à recente decisão do banco central de manter as taxas de juros nos níveis atuais. Cook enfatizou que, com a inflação permanecendo acima da meta de 2% do Fed há quase cinco anos, a credibilidade da política depende de demonstrar compromisso com a desinflação. Ela alertou que a vigilância contínua contra pressões de preços permanece essencial, embora seus comentários tenham sido feitos em um contexto de indicadores do mercado de trabalho enfraquecidos, que normalmente justificam uma política de acomodação.

Os Mercados de Juros Respondem ao Movimento de Busca por Segurança

Os preços dos títulos do Tesouro subiram fortemente à medida que os investidores realocaram capital para ativos considerados seguros, em resposta à turbulência no mercado de ações e às preocupações com o mercado de trabalho. Os futuros de títulos de 10 anos de março avançaram 16 ticks, levando o rendimento do título de 10 anos a recuar 6,2 pontos base, para 4,212%. O contrato de 10 anos atingiu uma máxima de 2,5 semanas, com os rendimentos tocando uma mínima de 1 semana de 4,208%, à medida que a demanda por refúgio aumentou.

Essa compressão de rendimento refletiu não apenas fluxos de fuga para qualidade, mas também a redução das expectativas de inflação. A taxa de inflação implícita de 10 anos caiu para 2,318%, uma mínima de 1 semana, sugerindo que os participantes do mercado antecipam uma moderação nas pressões de preços. A combinação de dados de mercado de trabalho enfraquecidos e expectativas de inflação em declínio criou um cenário favorável para a dívida do governo, independentemente da dinâmica de curto prazo do mercado de ações.

Os mercados internacionais de renda fixa também responderam ao sentimento de aversão ao risco. Os rendimentos dos bunds alemães de 10 anos caíram 1,2 pontos base, para 2,848%, enquanto os rendimentos dos gilts britânicos de 10 anos caíram 8 pontos base, de uma máxima de 2,5 meses de 4,597% para 4,538%. O Banco Central Europeu manteve sua taxa de depósito em 2,00%, reconhecendo que, embora a resiliência econômica persista, a incerteza decorre das dinâmicas de política comercial global e tensões geopolíticas. O Banco da Inglaterra votou 5-4 para manter as taxas estáveis em 3,75%, com o governador Bailey observando que a diminuição dos riscos de alta da inflação cria espaço potencial para futuras flexibilizações, caso as condições econômicas evoluam conforme o esperado.

Dados econômicos da Europa apresentaram um quadro misto. As vendas no varejo da zona do euro de dezembro contraíram 0,8% mês a mês, superando a fraqueza esperada de 0,4% e marcando a maior queda em 2,25 anos. No entanto, os pedidos de fábrica da Alemanha de dezembro surpreenderam, crescendo 7,8% em relação ao mês anterior, contra uma expectativa de queda de 2,2%, representando o maior aumento em dois anos nesse indicador prospectivo.

Desempenho de Ações Individuais: Lucros Impulsionam Resultados Divergentes

Além das dinâmicas setoriais, os movimentos de ações individuais refletiram surpresas nos lucros das empresas e orientações futuras. A McKesson Corporation destacou-se como a maior alta do S&P 500, avançando 16% após divulgar um lucro ajustado de 9,34 dólares por ação no terceiro trimestre, contra 9,27 dólares de consenso, além de elevar a orientação para o ano completo para 38,80-39,20 dólares, de 38,35-38,85 dólares. A Corpay subiu 11% com receita do quarto trimestre de 1,25 bilhões de dólares, superando o consenso de 1,23 bilhões. A Align Technology saltou 10% após lucro ajustado de 3,29 dólares no quarto trimestre, contra expectativa de 2,97 dólares. A Hershey avançou 7% após lucro ajustado de 1,71 dólar no quarto trimestre, superando o consenso de 1,40 dólar, com a gestão elevando a orientação para o ano completo para 8,20-8,52 dólares, de 7,07 dólares de consenso.

Entre as maiores quedas, a Estée Lauder liderou as perdas do S&P 500, com uma queda de 21% após projetar lucro ajustado para o ano completo entre 2,05 e 2,25 dólares, com o ponto médio abaixo do consenso de 2,17 dólares. A Fluence Energy despencou 24% após reportar uma perda de EBITDA ajustado de 52,1 milhões de dólares no primeiro trimestre, contra expectativa de 27,1 milhões. A IQVIA Holdings caiu 8% após orientar lucro ajustado de 12,55 a 12,85 dólares em 2026, abaixo do consenso de 12,96 dólares. A Ares Management caiu 8% com lucro ajustado de 1,45 dólar no quarto trimestre, contra 1,68 dólar de consenso. A Cummins despencou 7% após lucro do quarto trimestre de 4,27 dólares, bem abaixo do consenso de 5,07 dólares. A Eli Lilly caiu 7% após ameaças competitivas de Him & Hers, que anunciou uma alternativa de perda de peso Wegovy a 49 dólares mensais. A Crown Castle caiu 6% com orientação de EBITDA ajustado para o ano completo entre 2,67 e 2,72 bilhões de dólares, abaixo do consenso de 2,85 bilhões.

A ARM Holdings destacou-se na queda do Nasdaq 100, subindo 4% após a New Street Research elevar a classificação da empresa de neutra para compra. A Tapestry aumentou 3% com vendas líquidas de 2,50 bilhões de dólares no segundo trimestre, superando o consenso de 2,32 bilhões. A Bristol-Myers Squibb subiu 1% com receita de 12,50 bilhões de dólares no quarto trimestre, acima dos 12,27 bilhões de dólares esperados, além de elevar a orientação de receita para 46-47,5 bilhões de dólares, bem acima dos 44,16 bilhões de dólares previstos.

Posicionamento de Mercado e Perspectivas Futuras

Os mercados de derivativos estão precificando uma probabilidade mínima de ajustes na política do Federal Reserve, com swaps descontando apenas 25% de chance de um corte de 25 pontos base na reunião de 17-18 de março. Os swaps de taxa europeus indicam 0% de probabilidade de aumentos na taxa do BCE na reunião de 19 de março.

A semana que vem se concentrará na continuidade da temporada de resultados e na divulgação de dados econômicos. A temporada de lucros do quarto trimestre permanece robusta, com 150 empresas do S&P 500 agendadas para divulgar resultados nesta semana, mantendo o ritmo de um impressionante índice de 81% de superação entre as 237 empresas que já divulgaram. A Bloomberg Intelligence projeta crescimento de lucros do quarto trimestre de 8,4%, marcando o décimo trimestre consecutivo de expansão ano a ano. Excluindo o grupo Magnificent Seven, espera-se que os lucros do quarto trimestre aumentem 4,6%.

O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan de sexta-feira deve cair 1,4 pontos, para 55,0, potencialmente reforçando preocupações sobre a confiança das famílias, juntamente com as fraquezas do mercado de trabalho. A convergência de dados de trabalho decepcionantes, orientações tecnológicas fracas e expectativas de inflação em deterioração cria um cenário complexo onde as quedas das ações podem persistir até que sinais econômicos mais claros surjam ou ajustes de política se tornem evidentes.