Por que Investidores Bilionários Estão Cada Vez Mais Favoráveis a Esta Acção de Inteligência Artificial Além da Nvidia

O panorama de investimento está a vivenciar uma convergência rara de tecnologias transformadoras. A inteligência artificial e a computação quântica estão a remodelar as oportunidades de mercado, mas surgiu uma divergência significativa entre o sentimento de Wall Street e o comportamento dos investidores bilionários. Enquanto muitos analisam a trajetória da Nvidia, os principais gestores de fundos têm acumulado posições de forma agressiva numa outra gigante de trilhões de dólares, posicionada para captar ambas as revoluções tecnológicas.

De acordo com uma pesquisa da PwC, a IA poderá injectar mais de 15 biliões de dólares na economia global até 2030. O Boston Consulting Group projeta que a computação quântica gerará entre 450 mil milhões e 850 mil milhões de dólares em valor económico até 2040. Estas projeções sugerem que vários vencedores irão emergir, mas nem todas as ações de inteligência artificial são iguais.

Domínio de Hardware da Nvidia Encontra Desafio de Valorização

A Nvidia continua a ser uma líder indiscutível na infraestrutura de IA. Os seus processadores GPU alimentam a maioria dos data centers empresariais em todo o mundo, e os concorrentes lutam para igualar as capacidades computacionais das suas arquiteturas Hopper, Blackwell e Vera Rubin, que está a caminho. A estratégia do CEO Jensen Huang de lançar chips avançados anualmente reforça a vantagem tecnológica de curto prazo da Nvidia.

No entanto, surgiu um paradoxo: enquanto os fundamentos da Nvidia permanecem fortes, os principais investidores institucionais têm vindo a reduzir posições discretamente. Os gestores de fundos bilionários reconhecem que parte desta venda reflete mais do que uma rotina de realização de lucros. O rácio preço-vendas dos últimos 12 meses da empresa ultrapassou os 30 em início de novembro — um limiar historicamente associado a bolhas de valorização.

A história da tecnologia sugere um aviso. Ao longo de três décadas, todas as tendências transformadoras passaram por uma bolha de adoção inicial. Os investidores tendem a superestimar a rapidez com que as empresas irão monetizar inovações disruptivas. Embora a adoção de IA acelere, a otimização empresarial de sistemas de IA — o passo que realmente impulsiona a expansão de receitas — ainda está a anos de distância. Este descompasso temporal cria riscos reais para ações de inteligência artificial a negociarem a picos de valorização.

Alphabet: O Gigante Tecnológico de Trilhões que os Bilionários Não Podem Ignorar

Em contraste, investidores proeminentes têm vindo a construir posições substanciais na Alphabet. Em setembro de 2025, a Alphabet era a segunda maior participação do grupo Baupost de Seth Klarman e a terceira maior do Chase Coleman (Tiger Global Management), Bill Ackman (Pershing Square Capital Management) e Terry Smith (Fundsmith). Warren Buffett liderou compras de aproximadamente 17,8 milhões de ações Classe A da Alphabet através da Berkshire Hathaway, enquanto a Coatue Management de Philippe Laffont acumulou mais de 7,3 milhões de ações combinadas das classes A e C.

Esta acumulação coordenada reflete uma tese sofisticada. O domínio da Alphabet na pesquisa na internet continua formidável. Com uma quota de mercado entre 89% e 93% na última década, a empresa detém um poder de fixação de preços excecional na publicidade digital — o maior reservatório de lucros. Esta barreira estrutural gera fluxos de receita fiáveis e de alta margem.

No entanto, o argumento de investimento mais convincente centra-se no Google Cloud, a divisão de infraestrutura de cloud da Alphabet. Como a terceira maior plataforma em despesa global, o Google Cloud acelerou dramaticamente após a integração de IA generativa e capacidades de modelos de linguagem de grande dimensão. Os resultados do quarto trimestre mostraram um crescimento de vendas de 47%, com a divisão a gerar aproximadamente 70 mil milhões de dólares em receitas anuais. Este negócio de alta margem está a emergir como um contribuinte importante para os lucros, ao lado do segmento de pesquisa principal.

Crescimento Multidimensional: Da Infraestrutura Cloud às Quebra de Barreiras Quânticas

Para além dos serviços de cloud, a Alphabet está a estabelecer credibilidade na computação quântica. A empresa revelou a sua unidade de processamento quântico Willow em dezembro de 2024, demonstrando posteriormente algoritmos quânticos a operar aproximadamente 13.000 vezes mais rápido do que supercomputadores clássicos. Este feito sinaliza um progresso significativo rumo a sistemas quânticos comercializáveis.

O poder financeiro amplifica a ambição tecnológica da Alphabet. A empresa terminou 2025 com 126,8 mil milhões de dólares em caixa e valores mobiliários, complementados por quase 165 mil milhões de dólares em geração de caixa operacional. Esta fortaleza no balanço permite investimentos sustentados em tecnologias de fronteira sem comprometer a rentabilidade de curto prazo — um luxo que a maioria dos concorrentes não tem.

As avaliações continuam a ser outro fator diferenciador crucial. Historicamente, a Alphabet negociou a múltiplos razoáveis relativamente à sua trajetória de crescimento de várias décadas. Esta disciplina de valorização, aliada à implementação tangível de IA em serviços de cloud, pesquisa quântica e otimização de pesquisa, explica por que o capital sofisticado continua a investir nesta ação de inteligência artificial.

A Decisão de Investimento: Considerações de Timing e Risco

Avaliar a Alphabet exige reconhecer riscos reais. A concentração no setor tecnológico, o escrutínio regulatório sobre o domínio na pesquisa, e os desafios de integração na computação quântica merecem consideração séria. A tese de investimento depende de a aceleração de curto prazo na cloud se traduzir numa expansão sustentada das margens.

No entanto, o consenso dos bilionários sugere que as dinâmicas de risco-recompensa assimétricas favorecem a Alphabet em relação a outras opções na era da IA. Ao contrário de empresas puramente de infraestrutura de IA a negociarem a avaliações extremas, a Alphabet oferece fontes de receita diversificadas, capacidades comprovadas de monetização e caminhos realistas para a comercialização da computação quântica. Para investidores que procuram exposição tanto à inteligência artificial como à computação quântica numa única viatura, a combinação de fundamentos monopolísticos, motores de crescimento emergentes e uma avaliação razoável apresenta uma oportunidade convincente.

A distinção é importante: uma ação de inteligência artificial reflete uma precificação de perfeição; a outra reflete progresso genuíno com potencial de surpresas positivas.