Ações de software e serviços sofrem venda: valor de mercado desaparece quase 1 trilhão de dólares, IA torna-se o "motor oculto"

IT之家 5 de fevereiro de 2024 — De acordo com a Reuters, os investidores estão a avaliar se a venda generalizada de ações de software a nível global nesta semana foi excessiva, ao mesmo tempo que ponderam se as empresas relacionadas conseguirão resistir à ameaça de sobrevivência trazida pela inteligência artificial. A conclusão é: ainda não está claro, mas o desenvolvimento da inteligência artificial certamente virá acompanhado de volatilidade no mercado.

Na terça-feira, o índice de software e serviços do S&P 500 caiu quase 4%, registando uma venda em massa; na quarta-feira, o setor voltou a cair 0,73%, marcando seis dias consecutivos de queda, tendo evaporado cerca de 830 mil milhões de dólares (nota do IT Home: a taxa de câmbio atual equivale a aproximadamente 5,77 biliões de yuans chineses) em valor de mercado desde 28 de janeiro.

Nos últimos meses, as ações de software têm estado sob pressão contínua, com a inteligência artificial a passar de um impulsionador de crescimento para uma potencial força disruptiva para muitas empresas de software. Esta última onda de venda foi desencadeada por uma nova ferramenta jurídica lançada por Claude, um grande modelo de linguagem da Anthropic, uma empresa de inteligência artificial.

Esta ferramenta é um plugin para o assistente Claude, capaz de cobrir tarefas em várias áreas, incluindo direito, vendas, marketing e análise de dados, evidenciando a tendência de infiltração dos grandes modelos de linguagem na camada de aplicação. Os fabricantes de grandes modelos estão a entrar massivamente no lucrativo setor empresarial, a fim de gerar receitas e sustentar os seus elevados investimentos em pesquisa e desenvolvimento. Os investidores temem que, se este modelo for bem-sucedido, possa causar impactos destrutivos em setores como finanças, direito e programação.

A estratégia de posicionamento dos grandes modelos de linguagem e o seu impacto potencial em empresas estabelecidas lembram o percurso de crescimento da Amazon: a Amazon consolidou-se inicialmente no mercado de livros online, até criar um império que cobre retalho, computação em nuvem e logística, revolucionando vários setores.

No entanto, alguns analistas afirmam que estes grandes modelos de inteligência artificial ainda não estão garantidos, devido à sua falta de dados profissionais essenciais para o funcionamento de várias indústrias. Eles dizem que esta venda reflete uma tentativa dos investidores de ajustar rapidamente as suas carteiras para evitar riscos — a rápida evolução da tecnologia de IA fez com que as avaliações das empresas e as perspetivas de negócio ultrapassassem as previsões convencionais de 3 a 5 anos, tornando-se difíceis de prever.

James Staubin, diretor de investimentos da Ocean Park Asset Management em Santa Monica, Califórnia, afirmou: “Esta onda de venda começou no último trimestre, na verdade, é o mercado a despertar-se, a perceber o poder disruptivo da inteligência artificial. Com a intensificação da concorrência na produção de produtos gerados por IA, as aparentes amplas barreiras comerciais destas empresas de software estão a tornar-se cada vez mais frágeis. Talvez a reação do mercado seja exagerada, mas a ameaça é real, e as avaliações das empresas devem incorporar este risco. A minha maior preocupação é que este fenómeno seja um sinal de alerta de uma crise iminente no mercado de trabalho.”

Recentemente, o mercado já refletiu esta tendência: a Thomson Reuters, que possui a base de dados Westlaw, caiu sete dias consecutivos, com uma queda de quase 16% na terça-feira, recuperando cerca de 2% na quarta-feira; a MSCI, uma das maiores empresas de análise de investimentos, caiu cerca de 7% na véspera, e mais 1,8% na quarta-feira. O grupo britânico LSEG caiu 14% na terça-feira, e continuou a cair 1,3% na quarta-feira; a Bolsa de Londres caiu quase 13% na véspera, e caiu 0,1% na quarta-feira. O índice de software e serviços do S&P 500 caiu quase 13% nas seis sessões consecutivas, tendo recuado 26% desde o pico de outubro do ano passado.

Na quarta-feira, a venda de ações de software intensificou-se ainda mais, mas não conseguiu atrair fundos de compra, que anteriormente ajudaram a evitar quedas acentuadas no setor de tecnologia; desta vez, essa estratégia de compra na baixa foi completamente ausente.

A venda de ações de software também provocou uma reação em cadeia de grande alcance.

Um analista da Oppenheimer afirmou em relatório que, devido ao receio de que a fraqueza do setor de software possa trazer riscos de crédito para gestores de ativos alternativos, empresas como Apollo Global Management, Ares Management, Blackstone, Owl Rock, Carlyle Group e Kohlberg Kravis Roberts tiveram quedas entre 3% e 11% na terça-feira; na quarta-feira, os preços recuperaram-se entre 0,2% e 5%.

Kurt Schnabel, executivo da Ares, afirmou numa teleconferência na quarta-feira que, no portfólio da Ares Capital, “apenas um número muito limitado de empresas pode ser afetado por impactos disruptivos, e essa é uma área que estamos a monitorizar de perto”. Ele acrescentou que as principais empresas de software não enfrentam riscos relevantes.

A queda das ações de software arrastou o mercado geral: o índice S&P 500 caiu 0,51%, e o Nasdaq Composite caiu 1,51%. Várias ações de tecnologia, afetadas por preocupações relacionadas à IA, encerraram em baixa, com Nvidia a cair 3,4%, Meta a cair 3,2%, Alphabet a cair 2%, e Oracle a cair 5,1%.

Bill Strazulo, estrategista-chefe de mercado da Boston Bell Curve Trading, afirmou: “Acredito que esta venda de ações de software ainda não tocou fundo, e que o mercado já começou a atingir o topo, com riscos de descida muito maiores do que de subida.”

Alguns analistas e especialistas consideram que ainda é prematuro afirmar que as empresas de software e dados globais estão a caminho de declínio. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou na terça-feira que as preocupações de que a IA possa substituir software e ferramentas relacionadas “não fazem sentido”, e que “o tempo irá provar tudo”.

Mark Murphy, chefe de pesquisa de software empresarial da JPMorgan nos EUA, afirmou que a ideia de que um novo plugin de grande modelo possa “substituir todas as tarefas empresariais críticas em todos os níveis” é uma “salto lógico”.

A indústria de software é considerada altamente suscetível a impactos disruptivos, pois ferramentas como Claude estão a automatizar progressivamente tarefas tradicionais que sustentam a capacidade de fixação de preços do setor a longo prazo.

Tally Leger, estrategista-chefe de mercado do Wealth Consulting Group, afirmou: “Acredito que a venda de ações de software atingiu um extremo, e que há falhas na lógica por trás disso. Com a evolução contínua das ferramentas de IA, elas não irão reduzir os custos de desenvolvimento, facilitar a criação de novas aplicações de alta qualidade e, assim, aumentar as margens de lucro das empresas de software?”