CIBC mantém uma postura cautelosamente otimista na volatilidade do USMCA

LootboxPhobia · 2026-02-19T01:11:45+00:00

Relatório do economista da CIBC, Avery Shenfeld, mostra que, apesar do aumento da tensão comercial entre os Estados Unidos e o Canadá, as exportações canadenses devem manter o status de isenção de impostos. Ele acredita que o quadro legal dos acordos comerciais existentes permite que a maioria dos produtos evite novas tarifas, embora a pressão política possa desacelerar as medidas firmes do governo. No entanto, a ameaça contínua de saída pode afetar a confiança empresarial a longo prazo, inibindo a expansão da capacidade industrial do Canadá.

LootboxPhobia

2026-02-19 01:11:45

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Investing.com - Segundo um relatório recentemente divulgado pelo economista da CIBC, Avery Shenfeld, apesar das constantes escaladas nas declarações comerciais de Washington, é provável que as exportações canadenses mantenham atualmente o sua condição de isenção de tarifas. Esta avaliação constitui a base da mais recente previsão económica do banco, prevendo que a maioria dos produtos enviados para os Estados Unidos evitará novas tarifas setoriais.

Shenfeld acredita que a atual tensão reflete em grande medida as negociações de alto risco durante a elaboração inicial do USMCA. “Deixamos de lado as declarações da Casa Branca, porque já vimos esta situação antes”, afirmou Shenfeld ao comentar as queixas públicas do presidente sobre as práticas comerciais do Canadá.

A estrutura legal do acordo existente oferece várias vias que sustentam o cenário “básico” de estabilidade económica do Canadá. Shenfeld destacou que, mesmo que a revisão tripartida não chegue a uma conclusão clara, o acordo pode permanecer em vigor até a expiração da cláusula de término em 2036.

A pressão política interna nos Estados Unidos também pode impedir que o governo adote uma política de terra arrasada nas negociações comerciais continentais. “Greer e outros no governo também ouviram o forte apoio de grupos empresariais americanos à extensão do acordo comercial”, escreveu Shenfeld em sua análise.

O comportamento do mercado indica que os investidores atualmente concordam com a visão da CIBC, ao invés de precificar uma grande fricção comercial. Shenfeld apontou que, se realmente se esperasse uma alta de tarifas, o mercado não teria incorporado a manutenção das taxas de juro overnight do Canadá durante o restante do ano na sua previsão.

Apesar disso, o economista alertou que a ameaça contínua de retirada reforça a desconfiança de longo prazo nas duas margens da fronteira. Shenfeld concluiu que, embora o crescimento das exportações possa continuar, “as dúvidas persistentes se tornarão um obstáculo ao investimento de capital em setores destinados a expandir a capacidade industrial do Canadá”.

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