Previsão do Preço do Ouro para 2026: O que os Mercados Revelam

À medida que avançamos pelo início de 2026, o mercado de metais preciosos continua a validar as previsões feitas pelos principais analistas de Wall Street. O ouro demonstrou uma resiliência notável em 2025, apreciando mais de 60 por cento até dezembro—uma trajetória que os especialistas previam que se estenderia para o novo ano. Agora, vários meses após o início de 2026, podemos avaliar quais fatores estão realmente impulsionando o desempenho do preço do ouro e o que os investidores institucionais preveem para o restante do ano.

Tensões Geopolíticas e Compras de Bancos Centrais Impulsionam a Demanda por Ouro

A incerteza na política comercial permaneceu como um tema dominante no mercado em 2026. A volatilidade resultante nas condições econômicas globais reforçou o papel tradicional do ouro como ativo de proteção tanto para investidores institucionais quanto para investidores de retalho. Essa dinâmica é particularmente evidente nos fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) e nas compras do setor oficial.

O Morgan Stanley, líder mundial em serviços financeiros, projeta que o preço do ouro atingirá aproximadamente $4.500 por onça durante meados de 2026, impulsionado principalmente por fluxos sustentados de ETFs e aquisições por bancos centrais. O Conselho Mundial do Ouro (WGC) confirma essa perspectiva, com o estrategista de mercado sênior Joe Cavatoni destacando que risco e incerteza continuam a ser as principais características do mercado. Segundo Cavatoni, esses desafios estão se traduzindo em uma demanda contínua e robusta por ouro, tanto por meio de acumulação em ETFs quanto por autoridades monetárias oficiais buscando diversificar reservas.

As compras de bancos centrais, embora potencialmente moderadas em relação ao ritmo elevado observado em anos anteriores, devem permanecer como um fator de suporte significativo. Esse padrão de compra reflete um reconhecimento mais amplo por parte das instituições de que os benefícios do ouro para a carteira se estendem por diversos cenários macroeconômicos.

A Correção no Setor de IA como Catalisador de Investimento em Ouro

Um tema secundário, mas cada vez mais discutido, envolve possíveis correções dentro das ações de tecnologia de inteligência artificial. Vários estrategistas de Wall Street alertaram que, se as empresas de tecnologia e seus clientes não conseguirem demonstrar retornos aceitáveis sobre os investimentos massivos em tecnologia emergente, uma retração do mercado pode levar à realocação de capital para posições defensivas.

Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos do Bank of America Global Research, identificou o ouro como uma das proteções mais fortes contra uma correção no setor de IA. Analistas da Macquarie também observam que os investidores seguem uma progressão lógica: “Os otimistas compram tecnologia, os pessimistas compram ouro, os hedgeers compram ambos.” Essa perspectiva sugere que qualquer fraqueza significativa no setor de tecnologia poderia acelerar os fluxos para metais preciosos.

Alguns observadores do mercado, incluindo Mike Maloney do GoldSilver.com, acreditam que os obstáculos relacionados ao comércio estão começando a desacelerar o comércio global, com possíveis implicações negativas para as avaliações do setor de tecnologia. Caso essa dinâmica se desenrole como previsto, o ouro poderia se beneficiar substancialmente das atividades de reequilíbrio de portfólios resultantes.

Mudanças na Política do Federal Reserve Apoiam Novos Ganhos de Preço

A relação inversa entre os preços do ouro e tanto o dólar dos EUA quanto as taxas de juros reais fornece a base matemática para as previsões de preço do ouro em 2026. A projeção de $4.500 feita pelo Morgan Stanley assume especificamente um ambiente de dólar mais fraco, combinado com níveis de taxa mais baixos.

A trajetória de política atual do Federal Reserve sugere que ambas as condições podem se concretizar. Com o mandato de Jerome Powell chegando ao fim em 2026, os participantes do mercado antecipam uma liderança do Fed mais acomodatícia. Reduções adicionais nas taxas parecem cada vez mais prováveis, especialmente diante da pressão do governo para afrouxar as condições monetárias.

Taxas mais baixas geralmente correspondem à depreciação do dólar, ambos fatores favoráveis à acumulação de ouro. Além disso, se as pressões inflacionárias persistirem, o Fed pode eventualmente mudar para afrouxamento quantitativo—a compra de títulos do governo para expandir a oferta de dinheiro e suprimir os rendimentos de longo prazo. O banco central já anunciou o encerramento das operações de aperto quantitativo em 1 de dezembro de 2025, sinalizando uma mudança de direção na postura de política.

O cenário fiscal reforça essa trajetória. A dívida dos EUA agora ultrapassa $38 trilhões, com custos anuais de juros superiores a $1,2 trilhão e o déficit orçamentário atingindo $1,8 trilhão por ano. Sob essa pressão fiscal, taxas de juros mais baixas tornam-se não apenas desejáveis, mas economicamente necessárias para o governo federal. Os participantes do mercado reconhecem amplamente que reduções nas taxas estão por vir, e essa certeza naturalmente aumenta o apelo do ouro como proteção contra a inflação.

O que Wall Street Prevé para o Ouro até 2026

A análise institucional sugere que as previsões de preço do ouro para 2026 se concentram dentro de uma faixa notavelmente estreita. Larry Lepard, defensor do dinheiro sólido e analista financeiro, projeta uma progressão do preço do ouro até $4.500 inicialmente, com potencial de avanço até $5.000 até o final do ano, à medida que o Federal Reserve transita para o afrouxamento quantitativo. Ele também prevê uma valorização da prata para $60-$70 por onça.

O grupo B2PRIME estima uma média de preço do ouro em 2026 próxima de $4.500, citando os desafios persistentes da dívida dos EUA e as reduções de taxas do Federal Reserve como fatores de suporte. A empresa observa que um déficit orçamentário de $284 bilhões apenas em outubro—superando os picos mensais de déficits durante a era COVID—cria uma inquietação contínua entre os investidores. Com os custos de serviço da dívida já superando os gastos do Pentágono, o mercado de títulos do Tesouro de longo prazo mostra sinais de fraqueza.

A Metals Focus projeta um pico médio anual de $4.560, com potencial de avanço no quarto trimestre até $4.850, atingindo um recorde trimestral. A empresa espera esses ganhos apesar de um superávit de ouro de 41,9 milhões de onças, representando um aumento de 28 por cento ano a ano, refletindo uma produção recorde de minas.

O Goldman Sachs prevê que o ouro pode atingir $4.900 durante 2026 com base na aceleração das aquisições pelos bancos centrais e nas reduções de taxas do Fed que causam inflação. O Bank of America projeta o cenário mais otimista, prevendo que o ouro ultrapasse $5.000 com base no aumento dos gastos do déficit dos EUA e em políticas macroeconômicas não convencionais.

Implicações para Investimentos

A convergência de pressões macroeconômicas—tensões geopolíticas contínuas, potencial correção no setor de tecnologia, desafios fiscais crescentes nos EUA e mudanças antecipadas na política monetária—criou múltiplos suportes para a valorização do preço do ouro em 2026. Esses fatores estruturais parecem improváveis de desaparecer durante o restante do ano, sugerindo que as previsões de preço do ouro de grandes instituições financeiras podem se tornar cada vez mais confiáveis à medida que o ano avança.