Por que o Gás Natural Está a Tornar-se o Vencedor Oculto no Boom da Infraestrutura de IA

A revolução da inteligência artificial tem cativado investidores e dominado as manchetes do mercado, mas por trás de cada poder de processamento de GPU e avanço em computação em nuvem encontra-se uma exigência frequentemente negligenciada: enormes quantidades de eletricidade. À medida que os data centers proliferam para suportar cargas de trabalho de IA, estão a gerar uma procura sem precedentes por geração de energia fiável — e isso está a remodelar o panorama energético de formas que a maioria dos investidores ainda não reconheceu.

O gás natural está no centro desta transformação. Enquanto as ações tecnológicas têm conquistado manchetes e proporcionado ganhos iniciais aos investidores que apostam em semicondutores de IA e infraestrutura de nuvem, uma história mais silenciosa está a desenrolar-se no setor energético. As empresas que alimentam o crescimento da IA estão a impulsionar uma mudança estrutural na procura de gás que poderá sustentar um crescimento rentável nos próximos anos.

Procura Recorde por Gasodutos impulsionada por GNL e Data Centers

A Kinder Morgan, a maior operadora de gasodutos de gás natural do país, está a alcançar um desempenho recorde no seu negócio principal. A empresa possui atualmente contratos para transportar 8 mil milhões de pés cúbicos por dia (Bcf/d) de gás natural para terminais de gás natural liquefeito (GNL) — um centro crítico para os mercados energéticos globais. Até 2028, espera-se que esses contratos cresçam para 12 Bcf/d, impulsionados pelo aumento da procura global por GNL.

Mas está a emergir um novo e acelerado catalisador. A Kinder Morgan está a testemunhar uma procura crescente de uma fonte inesperada: o setor de geração de energia. Os data centers não requerem apenas eletricidade, mas quantidades vastas dela, com sistemas de arrefecimento a acrescentar à carga. Para satisfazer essa procura, as utilities estão a recorrer cada vez mais a centrais de energia a gás natural como uma alternativa flexível e fiável ao carvão, além de um complemento às energias renováveis.

A empresa está a perseguir ativamente mais de 10 Bcf/d de oportunidades para servir clientes do setor energético diretamente. Notavelmente, aproximadamente 70% da futura procura de energia proveniente de data centers atualmente em desenvolvimento será atendida pela infraestrutura de gasodutos existente da Kinder Morgan — um testemunho da vantagem geográfica estratégica da empresa.

Uma Década de Projetos de Crescimento Apoiada por Contratos de Longo Prazo

A empresa já garantiu 10 mil milhões de dólares em projetos de capital que espera concluir até meados de 2030, com aproximadamente 90% focados em infraestrutura de gás. Crucialmente, quase 60% dessas investidas apoiarão a procura de geração de energia por parte de utilities que expandem as suas redes para acomodar clusters de data centers.

Estes não são empreendimentos especulativos. Os projetos da Kinder Morgan são sustentados por contratos de longo prazo e estruturas tarifárias reguladas pelo governo — quadros regulatórios que proporcionam fluxos de caixa estáveis e previsíveis à medida que estes ativos de infraestrutura entram em operação. A empresa está a desenvolver simultaneamente uma adicional de 10 mil milhões de dólares em gasodutos de projetos potenciais, a maioria dos quais apoiaria ainda mais a procura do setor energético.

Um exemplo concreto ilustra a escala: a Georgia Power prevê uma necessidade de 53 gigawatts de capacidade de energia até ao início dos anos 2030 — equivalente a aproximadamente 10 Bcf/d de procura de gás natural. Isso é uma única utility num único estado. Trajetórias de procura semelhantes estão a surgir de utilities em toda a rede de gasodutos da Kinder Morgan, sugerindo que se trata de uma tendência ampla e estrutural, e não de um fenómeno isolado.

A Economia do Gás Natural numa Rede Alimentada por IA

Por que motivo o gás natural está a tornar-se cada vez mais atrativo para alimentar data centers? A resposta reside na economia e na fiabilidade. Comparado com os desafios de volatilidade e intermitência das redes exclusivamente renováveis, as centrais a gás natural fornecem uma potência base que é tanto acessível quanto fiável. Para as utilities que equilibram a necessidade de suportar cargas massivas enquanto mantêm a estabilidade da rede, o gás natural continua a ser a solução pragmática.

Com a procura global por GNL projetada para crescer 17% até 2030, e a procura doméstica de gás no setor energético a acelerar, os fundamentos do lado da oferta sugerem que o gás natural continuará a apoiar tanto os mercados energéticos internacionais quanto a construção emergente de infraestruturas de IA.

Diversificação Além da Tecnologia: Uma Nova Perspetiva na Construção de Carteiras

Para investidores que acumularam uma forte exposição a ações tecnológicas enquanto perseguem ganhos com IA, a Kinder Morgan representa uma tese de investimento fundamentalmente diferente — uma baseada em infraestruturas sólidas, receitas contratuais e proteção regulatória.

Atualmente, a empresa oferece um rendimento de dividendo superior a 4%, proporcionando uma renda regular enquanto os acionistas beneficiam do potencial de valorização a longo prazo impulsionado pelo crescimento estrutural da procura. Ao contrário das ações tecnológicas sujeitas a competição, disrupção e compressão de avaliações, as empresas de gasodutos operam em mercados regulados com fluxos de receita contratados e pressão competitiva limitada.

Investir em infraestrutura de gás natural não significa abandonar a exposição à IA. Antes, significa reconhecer que a revolução da IA exige energia fiável — e as empresas que fornecem essa base energética provavelmente oferecerão retornos estáveis e repetíveis na próxima década.

A questão para os investidores não é se a IA vai transformar os setores tecnológicos. Isso acontecerá claramente. A questão é se querem uma exposição concentrada a essa tendência apenas através de ações de semicondutores e nuvem, ou se reconhecem que a infraestrutura energética é igualmente essencial — e cada vez mais lucrativa — para a expansão contínua da IA.