A taxa de inflação do Japão torna-se um ponto de inflexão na determinação das taxas de juro

À medida que se aproxima a próxima reunião de decisão de taxas de juro do Banco do Japão, a evolução da inflação no Japão tornou-se na principal preocupação do mercado. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de dezembro, cuja divulgação está prevista para breve, é um dado importante que poderá influenciar significativamente as decisões de política monetária do banco central. A equipa de análise da ING aponta que a tendência de diminuição da inflação pode levar o Banco do Japão a reconsiderar a sua estratégia de aumento de taxas no futuro, aumentando assim a atenção dos participantes do mercado para a direção da política.

12月CPI発表が市場の焦点

A inflação no Japão em dezembro espera-se que apresente uma redução significativa em relação ao mês anterior. Este dado funciona como um indicador crucial que sinaliza o rumo da política financeira. Se a inflação diminuir conforme previsto, é provável que o Banco do Japão seja forçado a revisar estrategicamente os planos atuais de aumento de taxas.

No mercado, já se iniciaram ajustes de preços antes desta divulgação, e a volatilidade no mercado de futuros de taxas de juro também tem aumentado. A análise da ING sugere que, dependendo do momento e do conteúdo da divulgação, podem ocorrer impactos em ondas nos mercados financeiros.

コアインフレ2%超が鍵となる理由

Embora a inflação geral no Japão mostre uma tendência de queda, a evolução da inflação subjacente (excluindo alimentos e energia) é o fator mais importante para a decisão de política. Considerando que o Banco do Japão mantém uma meta de estabilidade de preços de 2%, a decisão crucial será se a inflação subjacente continuará a superar esse nível de forma sustentada.

O crescimento salarial e as medidas de apoio económico do governo atuam de forma combinada, levando a uma maioria que acredita que a inflação subjacente será mantida acima da linha de 2%. Esses fatores, em sinergia, podem fornecer uma base para o Banco do Japão continuar a política de aperto financeiro.

2026年下半期の金利引き上げ見通し

Se o Banco do Japão conseguir confirmar que a inflação subjacente permanece acima de 2% de forma contínua, a possibilidade de implementar aumentos adicionais de taxas na segunda metade de 2026 aumenta significativamente. Com base em várias análises de cenários, se a inflação continuar a superar de forma sustentada a meta de 2%, é provável que o banco central siga um caminho de aperto financeiro gradual.

Esta previsão já está refletida nos mecanismos de previsão do mercado, com ajustes antecipados observados nos rendimentos dos títulos do governo e no mercado cambial. O processo de formação da inflação no Japão, influenciando as decisões das autoridades de política, continuará a ser um aspecto a ser monitorado de perto.