Embora a Inflação Subjacente Contínua do Japão seja discutível, o Bitcoin mantém o equilíbrio com o Yen

O aparecimento de uma situação paradoxal na economia do Japão chama a atenção. Enquanto em dezembro se registou uma forte redução na inflação de preços ao consumidor, as pressões persistentes sobre os preços básicos continuam a exercer pressão sobre a economia. Neste ambiente complexo, uma forte correlação entre o Bitcoin e o iene japonês indica que ambos os ativos reagem de forma semelhante às decisões de política monetária do banco central.

Dados de Dezembro: Desaceleração da Inflação e Pressões Básicas Expectáveis

De acordo com os dados oficiais publicados na manhã de sexta-feira pelo Ministério do Interior e Comunicação, o índice de preços ao consumidor (IPC) de títulos apresentou uma redução anual de 2,1% em dezembro. Este valor representa uma queda significativa em relação aos 2,9% de novembro, indicando a primeira desaceleração da inflação em quatro meses. Excluindo alimentos frescos, a inflação básica calculada caiu de 3% em novembro para 2,4%.

No entanto, uma análise mais detalhada revela um quadro diferente. A medida de inflação núcleo-núcleo, que exclui preços de alimentos frescos e energia, caiu apenas para 2,9% em dezembro, demonstrando claramente que as pressões básicas continuam a persistir. Como apontado por analistas da ING, ao desconsiderar os efeitos sazonais decorrentes dos programas de subsídios energéticos, ainda há uma forte resiliência nos preços de infraestrutura básica.

Postura Conservadora do Banco Central e Sinais de Política

O Banco do Japão decidiu, no final de dezembro, manter a taxa de juros de política em 0,75% com amplo consenso. Ao anunciar sua decisão, o banco revisou para cima suas projeções de crescimento e inflação para os anos fiscais de 2025 e 2026, apoiando-se em uma política fiscal expansionista. Esses sinais complexos indicam que o banco central prefere manter uma postura de espera e observação, mantendo a incerteza sobre a normalização futura da política.

A persistência da inflação básica pegajosa cria fundamentos para a continuação da normalização da política. No entanto, a desaceleração geral da inflação faz com que os formuladores de políticas evitem agir precipitadamente, sinalizando que passos mais cautelosos serão tomados nos próximos meses.

Correlação entre Bitcoin e Yen: Ligação com o Aumento dos Rendimentos dos Títulos

A relação de movimento próximo observada entre Bitcoin e o iene japonês é importante para entender a dinâmica do mercado. Atualmente, o coeficiente de correlação de 90 dias permanece em 0,84, indicando que ambos os ativos se movem quase de forma sincronizada. Enquanto o Bitcoin mantém uma trajetória estável em torno de $87.99K, o moeda japonesa enfraqueceu-se em mais de 0,20% frente ao dólar americano, atingindo o nível de 158,70.

Este movimento está fortemente ligado ao aumento nos rendimentos dos títulos do governo japonês de 10 anos. Considerando as preocupações fiscais persistentes e a inflação básica contínua, os participantes do mercado esperam que o BOJ continue a aumentar as taxas de juros, levando os rendimentos dos títulos a subir 3 pontos base, atingindo 1,12%. Antes das eleições de fevereiro, declarações sobre reduções fiscais impulsionaram esses rendimentos para os níveis mais altos em décadas nesta semana.

Este aumento no mercado de títulos japonês tornou-se um fator importante que influencia a gestão de riscos globais. O aumento nos rendimentos dos títulos, juntamente com a elevação dos custos de endividamento em todo o mundo, incluindo os EUA, pressionou as ações e ativos de risco, como Bitcoin.

Fluxo de Preços de Curto Prazo e Intensidade do Mercado

Apesar de o Bitcoin ter caído mais de 4,5% na última terça-feira, atingindo $88.000, nas sessões seguintes recuperou parcialmente e, de acordo com dados do CoinDesk, manteve-se em torno de $90.000 de forma relativamente estável. O desempenho nas últimas 24 horas foi de -2,40%.

Análises on-chain revelam pontos importantes. Aproximadamente 63% da riqueza investida em Bitcoin está atualmente acima do custo de aquisição em relação ao preço de $88.000. Com base nos dados de concentração de oferta, observa-se uma faixa de forte concentração entre $85.000 e $90.000, enquanto abaixo de $80.000 há resistência mais fraca.