Michael Saylor fala sobre a 'verdadeira vitória' do Bitcoin: evolução positiva do sistema em 2025 e o próximo objetivo da Strategy

Numa entrevista recente no podcast “What Bitcoin Didn”, Michael Saylor, fundador e presidente da Strategy, ofereceu uma visão positiva sobre o verdadeiro progresso do Bitcoin. Enfatizou que a adoção institucional e fundamental, em vez das flutuações de preço a curto prazo, simboliza uma nova fase do mercado, detalhando múltiplos desenvolvimentos históricos alcançados em 2025. Durante a entrevista, Saylor falou também sobre o futuro da indústria e a visão inovadora da Strategy, reiterando claramente onde reside o verdadeiro valor do Bitcoin.

Adoção em Larga Escala de Investidores Institucionais Prova Nova Fase do Mercado

Segundo Saylor, 2025 foi um ano monumental na expansão da adoção institucional. O número de empresas que detêm Bitcoin nos seus balanços aumentou drasticamente, passando de 30~60 no ano anterior para cerca de 200, e diz-se que os fundamentos do mercado são extremamente fortes.

Este aumento da adoção não é apenas um aumento dos números, mas reflete a concretização simultânea de múltiplas mudanças regulatórias e institucionais positivas. A cobertura de seguro foi reativada e foi introduzida a contabilidade do valor justo, permitindo às empresas registar mais-valias não realizadas como lucros. O próprio Saylor disse que, quando comprou Bitcoin em 2020, foi despedido pela sua seguradora, mas o seguro foi finalmente restabelecido quatro anos depois, em 2025.

Mais importante ainda, o governo reconheceu oficialmente o Bitcoin como a principal e maior mercadoria digital do mundo. Em resposta, grandes bancos norte-americanos lançaram e planearam empréstimos apoiados em Bitcoin, e o JPMorgan Chase e a Morgan Stanley estão em conversações sobre comprar, vender e processar Bitcoin. O Departamento do Tesouro dos EUA também forneceu orientações positivas sobre a inclusão de criptomoedas nos balanços dos bancos, e os presidentes da CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA) e da SEC (Comissão de Valores Mobiliários) também manifestaram o seu apoio ao Bitcoin.

Em termos de infraestrutura de mercado, a comercialização do mercado de derivados do Bitcoin na CME (Chicago Mercantile Exchange) também introduziu um mecanismo de troca física isento de impostos entre ETFs (IBITs) e Bitcoin. Estes desenvolvimentos têm todos os elementos necessários para a comercialização, globalização e institucionalização do Bitcoin.

Reformulando a “armadilha” das flutuações de preço de curto prazo para uma perspetiva de longo prazo

Saylor defende fortemente a inutilidade das previsões de preços de curto prazo. Apesar do Bitcoin ter atingido um novo máximo histórico há 95 dias, apontou para a tendência das críticas para se focarem nos seus movimentos de preço nos últimos dias, o que ele considerou inerentemente errado.

Saylor avalia que a indústria como um todo está a avançar na direção certa e que a rede também está a desenvolver-se de forma saudável. Os últimos 90 dias podem ser reformulados como “uma grande oportunidade para visionários comprarem mais Bitcoin.”

Ele argumenta que, para avaliar o verdadeiro sucesso do Bitcoin, deve-se olhar para a média móvel de quatro anos. Olhando para trás na história dos movimentos ideológicos nos últimos 10.000 anos, as pessoas que se dedicam a algo normalmente passam 10 anos, e muitas vezes demoram mais 10 ou 20 anos. “Qual é o objetivo de avaliar os movimentos dos preços em 2026?” perguntou Saylor, sublinhando a importância de um horizonte temporal a longo prazo.

Bitcoin como o “Capital Universal” da Era Digital

Saylor posicionou o Bitcoin como “capital universal na era digital” e defendeu que as compras corporativas de Bitcoin são uma ação racional para aumentar a produtividade. Mesmo empresas que estão a perder dinheiro podem gerar lucros ao manter Bitcoin nos seus balanços.

Por exemplo, se uma empresa que perde 10 milhões de dólares por ano detém 100 milhões de dólares em Bitcoin e gera 30 milhões em mais-valias, Saylor disse que o foco das críticas deve estar nas perdas contínuas da empresa, e não nas compras de Bitcoin.

Alguns na indústria manifestaram preocupações sobre a capacidade do mercado de lidar com a compra de Bitcoin por mais de 200 empresas, o que Saylor nega veementemente. “Existem 400 milhões de empresas no planeta, e o mercado tem espaço para aceitar essas 400 milhões de empresas”, argumenta ele. As empresas detentoras de Bitcoin são como fábricas com infraestrutura de energia, não apenas produtos especulativos, mas ferramentas para melhorar a produtividade, tal como a eletricidade é o capital universal que pode alimentar todas as máquinas, o Bitcoin é o capital universal da era digital.

O Mercado Digital de Crédito da Strategy: Uma Revolução do Crédito, Não Banca

Saylor revelou que a visão da Estratégia é construir um mercado de crédito digital. Em vez de se aventurar na banca, a empresa pretende aproveitar as reservas em dólares para aumentar a solvabilidade corporativa e aproveitar o enorme mercado de crédito digital.

Em teoria, o negócio da Strategy pode escalar quase infinitamente. O produto STRC (Strek Deferred Digital Credit) da empresa pretende ser um produto cotado com um rendimento de dividendos de 10% e um valor B de 1 ou 2, e se conseguir captar 10% do mercado do Tesouro dos EUA, o seu potencial de mercado atingirá os 10 biliões de dólares, estima Saylor.

A razão para deter reservas em dólares é melhorar a solvabilidade das empresas e a perceção dos investidores de crédito. Os investidores que compram crédito tendem a procurar os ativos mais sólidos porque acreditam que o Bitcoin e as ações são demasiado voláteis. Para se tornar o maior interveniente no espaço do crédito digital, manter reservas em dólares é um fator importante para aumentar a solvabilidade das empresas e aumentar a atratividade dos produtos.

Saylor também aponta pontos legais. Quando possui uma empresa, o valor das suas ações depende não só de como utiliza o seu capital hoje, mas também do que faz no futuro. Saylor afirmou positivamente que o potencial do mercado de crédito digital é enorme, com áreas ainda por explorar a expandirem-se em comparação com a emissão de crédito sénior e crédito corporativo, incluindo a criação de negócios de derivados e bolsas suportadas por Bitcoin, bem como negócios de seguros.

O foco da estratégia em criar o melhor produto de crédito digital do mundo é evitar os fatores dispersivos da banca e concretizar a sua verdadeira visão transformadora. Esta reformulação e redefinição estratégica é a fonte da criação de valor a longo prazo da Estratégia.