O mercado de obrigações do Japão está a enviar sinais de alarme. Ao contrário do "choque Liz Truss" que apanhou o Reino Unido de surpresa em 2022—um cenário de irresponsabilidade fiscal pura que degenerou em pânico—a situação aqui parece diferente, mas igualmente preocupante. Os rendimentos dos títulos do governo japonês estão a comportar-se de forma errática, e investidores experientes não estão a ignorar os sinais de aviso. A tensão subjacente entre dinâmicas de dívida insustentáveis e expectativas do mercado está a crescer por baixo da superfície. Se isto evoluir para um stress financeiro mais amplo ou permanecer contido depende das respostas políticas e do apetite ao risco global. Para os traders de criptomoedas que acompanham tendências macro, este tipo de volatilidade nos títulos do governo costuma preceder uma reavaliação mais ampla das classes de ativos. Mantenha um olho atento a como isto se desenrola.