A última pesquisa de gestores de fundos acabou de divulgar alguns sinais interessantes: janeiro mostrou o sentimento mais otimista que vimos desde julho do ano passado, e aqui está o que chamou minha atenção—a posição de hedge atingiu uma mínima de 8 anos.

O que isso realmente significa? Menos gestores de fundos estão protegendo sua desvantagem neste momento, o que normalmente indica uma convicção bastante alta na recuperação. Se isso é o pico da ganância ou uma confiança justificada nas condições atuais do mercado é a grande questão de um milhão de dólares.

A mudança de julho até agora tem sido notável. Naquela época, já estávamos vendo um impulso de recuperação, mas essa leitura de janeiro sugere que posições ainda mais agressivas estão surgindo no lado institucional. Esse tipo de sentimento não dura para sempre, então acompanhar quando isso começa a reverter pode ser fundamental para gerenciar seu próprio risco.