Quando é que as Altcoins vão realmente subir? Por que Raoul Pal e especialistas do mercado acreditam que 2026 é o verdadeiro ponto de inflexão

O ciclo de quatro anos tradicional do mercado de criptomoedas parece estar a passar por uma mudança fundamental. Em vez de seguir o padrão previsível de boom e bust em que os investidores confiaram, estrategas macro e analistas de blockchain estão agora a apontar 2026 como a janela provável para uma apreciação significativa de moedas alternativas — um atraso que levou a uma reavaliação em todo o panorama de ativos digitais.

O Ciclo Estendido: Dinâmicas de Dívida Remodelam os Prazos do Mercado

Raoul Pal, um destacado investidor macro, atribui este atraso a mudanças estruturais na gestão da dívida nos últimos anos. A extensão dos períodos de maturidade da dívida durante 2021-2022 efetivamente estendeu o que antes era um padrão de quatro anos para aproximadamente cinco anos. Isto não é apenas um ajuste no calendário — representa uma reorganização fundamental de quando os fluxos de capital e a liquidez do mercado normalmente atingem o pico.

A tese de Pal centra-se numa observação crítica: a janela habitual de rally que teria ocorrido em 2025 está a ser adiada porque as condições de liquidez subjacentes não se alinharam como historicamente era esperado. A sua análise posiciona o segundo trimestre de 2026 como o pico provável, impulsionado pela mudança eventual na política monetária, de aperto quantitativo para medidas acomodatícias.

O Índice ISM: Interpretar as Pistas Econômicas

Vários estrategas importantes, incluindo o analista de mercado Tom Lee, convergiram na importância do Índice ISM de Manufatura como um barómetro crucial para a direção do mercado de criptomoedas. Padrões históricos revelam uma correlação convincente: quando o índice ISM ultrapassa o limiar de 50, o bitcoin e o ethereum tendem a seguir com momentum ascendente, criando um efeito de transbordamento para movimentos mais amplos de altcoins.

Este indicador importa porque sinaliza uma mudança econômica mais ampla. Uma leitura melhorada do ISM sugere que a atividade manufatureira está a estabilizar-se ou a fortalecer-se — condições que normalmente precedem mudanças na política dos bancos centrais. Assim que a Federal Reserve passar de aperto para afrouxamento, os ativos de risco historicamente experimentam uma fase de rotação onde as moedas alternativas superam significativamente o performance do bitcoin.

Os Técnicos das Altcoins: A Preparação Antes da Quebra

O analista de mercado de criptomoedas Ash Crypto documentou os níveis de preço atuais em moedas alternativas através de uma perspetiva técnica. Excluindo as dez principais criptomoedas, a capitalização de mercado mais ampla de altcoins está atualmente a testar zonas de suporte que anteriormente precederam rallies importantes de vários trimestres. O índice de temporada de altcoins, atualmente a oscilar na faixa dos 30, indica que o mercado ainda não atingiu a fase de rotação onde as altcoins superam substancialmente o bitcoin.

Esta distinção é crítica. A fase de liderança do bitcoin deve normalmente esgotar-se antes que os fluxos de capital se direcionem sistematicamente para alternativas de menor capitalização. O precedente histórico, particularmente a estrutura de mercado de 2020, sugere que, assim que a Fed pivote e o afrouxamento quantitativo recomeçar, a configuração técnica favorece um rally de altcoins em 2026 que poderá espelhar ciclos anteriores.

Porque 2025 Não é o Ponto de Inflexão

O desempenho inferior das altcoins em relação ao bitcoin nos últimos meses reflete esta realidade estrutural. Os investidores que observam a ação de preço têm perguntas legítimas sobre o timing, mas o atraso parece justificado pelas condições macroeconómicas, e não por fraqueza do mercado. A convergência de ciclos de dívida estendidos, o acompanhamento do ISM e o posicionamento técnico das altcoins apontam todos para 2026 como o ponto de inflexão mais realista — não porque o ciclo se quebrou, mas porque os seus componentes foram reorganizados pelas dinâmicas monetárias pós-pandemia.