Analistas alertam que a exigência de Trump de tarifas para a compra da Groenlândia coloca em risco o estatuto do dólar como moeda de reserva

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Link Original: Os mercados globais preparam-se mais uma vez para a volatilidade após o presidente Trump anunciar uma nova rodada de tarifas sobre vários países europeus, vinculando explicitamente as medidas à sua exigência de aquisição da Groenlândia.

Embora os investidores tenham tratado em grande medida a medida como outra iteração das já conhecidas táticas de guerra comercial, os analistas alertam que o objetivo subjacente introduz riscos geopolíticos muito superiores aos de episódios tarifários anteriores.

O anúncio inclui uma tarifa de 10% às importações provenientes da Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Reino Unido, Países Baixos e Finlândia a partir de 1 de fevereiro, com taxas que subirão para 25% em junho se as negociações fracassarem.

Trump declarou que as tarifas permanecerão em vigor até que seja garantida uma “compra completa e total da Groenlândia”.

Os mercados concentram-se nas táticas, não no objetivo

O uso de tarifas como alavanca de negociação está bem documentado.

Episódios anteriores, como a ameaça tarifária de outubro de 2025 contra a China, seguiram um padrão conhecido: fortes vendas iniciais nos mercados, retórica intensificada durante o fim de semana e posteriores repiques de alívio à medida que as conversas avançavam.

Os investidores têm vindo a ver cada vez mais esses movimentos como choques episódicos mais do que como ameaças estruturais.

Desta vez, no entanto, o objetivo é fundamentalmente diferente. A Groenlândia é um território semi-autônomo da Dinamarca, membro da OTAN e estreito aliado dos Estados Unidos.

Vincular sanções comerciais à aquisição de território desloca a disputa da negociação comercial para o terreno da política de alianças.

Essa diferença ainda não se refletiu plenamente na avaliação dos mercados, segundo vários analistas geopolíticos, que sustentam que os investidores podem estar subestimando as possíveis consequências se a disputa escalar além da retórica.

Um teste direto para a unidade da OTAN e da UE

Funcionários europeus indicaram em privado que as tarifas vinculadas à Groenlândia desencadeariam uma resposta coordenada em vez de negociações bilaterais.

De acordo com as normas comerciais da União Europeia, qualquer ação contra Estados-membros individuais torna-se, de fato, uma questão de toda a UE, o que aumenta a probabilidade de retaliações coletivas.

Mais crítico ainda, uma tentativa de coagir um aliado da OTAN por um território corre o risco de minar o princípio central de defesa mútua da aliança.

Embora nenhuma ação militar tenha sido anunciada, até mesmo a percepção de pressão territorial poderia acelerar os esforços europeus para reduzir sua dependência das garantias de segurança e infraestrutura financeira dos Estados Unidos.

Confiança no dólar e risco de mercado a longo prazo

A preocupação a mais longo prazo vai além dos fluxos comerciais.

Os analistas apontam que um conflito sustentado com a Europa poderia enfraquecer a confiança estrangeira nos títulos do Tesouro dos EUA e no papel do dólar como moeda de reserva global.

Ao contrário de disputas comerciais anteriores com a China, que se desenvolveram entre concorrentes estratégicos, este episódio desafia diretamente relações que sustentam a estabilidade financeira global. Por ora, os mercados parecem estar operando com base nas táticas mais do que no objetivo declarado.

Que essa abordagem seja mantida pode depender de quão seriamente os líderes europeus levam as demandas nas próximas semanas.