Cathie Wood diz que a economia dos Estados Unidos é um "mola comprimida" enquanto a IA e as criptomoedas impulsionam um novo ciclo de produtividade

Fonte: Yellow Título Original: Cathie Wood diz que a economia dos EUA é um “resorte comprimido” enquanto a IA e as criptomoedas impulsionam um novo ciclo de produtividade

Link Original: ARK Invest, a CEO Cathie Wood afirmou que a economia dos Estados Unidos está preparada para uma recuperação potente após anos de tensão induzida por políticas, e sustentou que a deflação tecnológica impulsionada pela inteligência artificial e pelos ativos digitais poderia transformar o crescimento, a inflação e os mercados de capitais durante a próxima década.

Numa nota aos investidores publicada no sábado, Wood descreveu os últimos três anos não como resiliência económica, mas como uma “recessão rotativa” que comprimiu silenciosamente a habitação, a manufatura, o gasto de capital e a confiança do consumidor após o ciclo rápido de aumentos das taxas do Federal Reserve.

Com essas pressões já incorporadas, ela apontou que a economia assemelha-se a um “resorte comprimido” capaz de liberar crescimento acumulado à medida que a inflação, as taxas de juros e as restrições regulatórias se relaxam.

A produtividade, não a especulação, no centro da tese

Wood rejeitou as preocupações de que o boom da IA já tenha atingido território de bolha e sustentou, ao contrário, que o setor ainda se encontra na sua fase económica inicial.

Indicou fortes quedas nos custos de treino e inferência de IA e uma adoção acelerada em todos os setores como sinais de que os ganhos de produtividade estão apenas começando a materializar-se.

Segundo a análise da ARK, as plataformas de inovação convergentes — incluindo IA, robótica, armazenamento de energia, tecnologia de blockchain e sequenciação genómica — poderiam elevar o crescimento da produtividade nos EUA para entre 4% e 6% ao ano nos próximos anos.

Tais avanços, disse Wood, exerceriam uma pressão sustentada para baixo sobre os custos laborais unitários, permitindo que o crescimento económico acelere sem reavivar a inflação.

Essa dinâmica desafia os pressupostos macroeconómicos tradicionais de que um crescimento mais rápido deve ocorrer à custa da estabilidade de preços.

O gasto de capital passa do teto ao chão

Wood também destacou uma mudança estrutural no investimento de capital.

Após décadas de estagnação após o estouro das pontocom e das telecomunicações, o gasto de capital disparou durante a pandemia e, segundo a ARK, agora estabeleceu uma base mais elevada em vez de um máximo temporário.

Argumentou que mudanças políticas, como a depreciação acelerada, menores taxas efetivas do imposto de sociedades e a desregulamentação, poderiam amplificar essa tendência e apoiar o que a ARK considera um ciclo de investimento historicamente significativo liderado por infraestrutura tecnológica e manufatura.

Bitcoin e os mercados numa era de crescimento deflacionário

A nota também abordou a alocação de ativos, contrastando o recente repunte do ouro com o design de oferta limitada do bitcoin. Wood afirmou que a baixa correlação do Bitcoin com os ativos tradicionais o posiciona como um possível diversificador numa expansão impulsionada pela produtividade, mais do que como uma simples proteção contra crises.

Wood propôs os próximos anos como uma ruptura com os padrões económicos posteriores à década de 1970 e sugeriu que a deflação tecnológica poderia permitir a convivência de crescimento, queda da inflação e taxas de juros a longo prazo mais baixas, um cenário que os mercados ainda não estariam a valorizar completamente.