As práticas de devolução de lucros da SEC em ações de fiscalização recentes têm provocado um debate mais amplo sobre a autoridade regulatória. Para além das questões legais técnicas, há uma preocupação mais fundamental que vale a pena examinar: quanta autoridade sem restrições os órgãos federais, como a SEC, devem possuir? Casos envolvendo penalidades de devolução de lucros levantam questões críticas sobre a discricionariedade na aplicação da lei e o equilíbrio entre a proteção dos investidores e o excesso de regulamentação. A questão vai além dos mecanismos de conformidade—desafia a forma como essas agências operacionalizam seu mandato e se os mecanismos atuais oferecem controles adequados sobre sua autoridade.