Após atingir máximos históricos, os preços do cobre começaram a devolver ganhos à medida que os traders reavaliam as perspetivas tarifárias e digerem um dólar americano mais forte. A retracção destaca uma dinâmica clássica de mercado—quando o apetite pelo risco arrefece e o dólar sobe, os preços das commodities frequentemente enfrentam dificuldades.

Aqui está o que está a mover a agulha: as preocupações tarifárias, que tinham alimentado as corridas de touro das commodities, estão a diminuir à medida que as negociações parecem menos confrontacionais do que se temia. Entretanto, um dólar mais forte torna as commodities cotadas em USD menos atraentes para compradores estrangeiros, adicionando pressão descendente.

Para os participantes do mercado, isto importa mais do que parece. O desempenho do cobre muitas vezes antecipa o sentimento económico mais amplo—quando enfraquece, geralmente sinaliza expectativas de crescimento mais lento ou uma posição de fuga para a segurança. A atual retracção sugere que os investidores estão a recalibrar as perspetivas de curto prazo.

A interação entre a força da moeda, a fraqueza das commodities e a incerteza política cria oportunidades de negociação para aqueles que observam de perto o quadro macroeconómico. Se esta é uma correção temporária ou um sinal de mudança de momentum valerá a pena monitorizar nas próximas semanas.