Recentemente o mercado realmente aqueceu. Qual foi a magnitude da mudança de política do Federal Reserve nesta rodada? Uma redução de 150 pontos base ao longo do ano, ultrapassando diretamente a previsão mais alta anterior de Wall Street (125bp), o que é bastante notável.

Primeiro, vamos entender o que esse número representa. 150bp equivalem a uma redução de 1,5%, atualmente a taxa básica do Federal Reserve está entre 5,25% e 5,50%. Nesse ritmo, deve recuar aproximadamente para o nível de 3,75% a 4,00% até o final do ano. Para ativos de criptomoedas, isso realmente tem um significado importante — os ativos de risco, que há muito tempo estão sob pressão por taxas elevadas, finalmente terão espaço para se mover.

Muitos no mercado já comparam esse movimento com o mercado de 2021, dizendo que "a história está se repetindo". Mas, ao olhar mais de perto, as condições políticas dessa vez são bastante diferentes.

Na alta do mercado de 2020 a 2021, o pano de fundo era uma taxa zero e uma política de flexibilização quantitativa ilimitada. A liquidez era sem precedentes, com fundos correndo loucamente por todos os níveis de risco, até mesmo tokens lixo podiam valorizar dez vezes. Mesmo que o Federal Reserve seja mais dovish desta vez, não há menção à possibilidade de retornar às taxas zero. Mais importante, a lógica por trás da redução de taxas é completamente diferente — na última vez, foi para "combater o impacto da pandemia", desta vez, é para "responder à fraqueza econômica".

Os dados falam por si: atualmente, a taxa de desemprego nos EUA já subiu para 4,6%, e as instituições de análise de Wall Street preveem que pode atingir 6% até o final do ano, com o número de demissões das empresas atingindo o maior nível em um ano. Isso indica que a redução de taxas é essencialmente uma medida de "controle de sangramento", e não uma política de estímulo econômico. Nesse contexto, a disposição ao risco dos investidores será relativamente contida, não perseguirão indiscriminadamente todos os tokens como em 2021.

Sob essa perspectiva, a estrutura atual se aproxima mais de um "aumento seletivo" do que de uma "alta generalizada". O Bitcoin, como o ativo de criptomoeda mais maduro, tem fundamentos e suporte político. Mas se as altcoins podem acompanhar a alta depende do progresso técnico e da implementação prática. Escolher boas áreas e projetos é muito mais prático do que simplesmente fazer all-in de forma cega.