#稳定币支付与基础设施 Recentemente, vi um ponto de vista interessante: a crise de dívida de 37 trilhões de dólares dos EUA pode ser o verdadeiro motor por trás da adoção em larga escala de criptomoedas e stablecoins. À primeira vista, parece uma teoria da conspiração, mas pensando bem, essa lógica já passou por períodos como a Segunda Guerra Mundial, a estagflação dos anos 70 e a injeção de liquidez durante a pandemia — em todas elas, os EUA repetiram o mesmo roteiro.

O que realmente me entusiasma é a **mudança de mecanismo** por trás disso. A desvalorização da dívida tradicional só se manifesta na inflação doméstica, o impacto é imediato, e o público percebe ao ver a conta e o preço das casas. Mas as stablecoins são diferentes — elas vinculam suas reservas a títulos do Tesouro dos EUA, e quando usuários globais usam USDT, USDC, o custo da inflação é "exportado de forma invisível" para os detentores ao redor do mundo. Em resumo, o custo de diluição da dívida é disperso globalmente.

Porém, há uma falha fatal aqui: a confiança. Por mais que a Tether publique relatórios de auditoria, outros países não podem verificar completamente essas reservas de forma independente. A história já nos ensinou uma lição — em 1971, o governo Nixon unilateralmente cortou o lastro do dólar em ouro. A tecnologia não consegue impedir que os detentores de poder mudem as regras.

Por isso, também, os bancos centrais ao redor do mundo estão acumulando ouro de forma desenfreada, e por que ativos verdadeiramente descentralizados como o Bitcoin estão se tornando cada vez mais importantes. Stablecoins podem ser uma fase de transição, mas o rumo final do Web3 deve ser criar um sistema monetário que nenhum país ou indivíduo possa monopolizar.

Este jogo mal começou, e estamos no momento mais crítico.