#比特币市场表现 Mais uma vez vejo sinais de queda na hash rate. Naquele ciclo de 2014, também vivi a cena de mineiros a desligar em massa — naquela altura, o mercado estava impregnado de desespero, os mineiros acumulando perdas, desligando uma mineradora após a outra. Muitos pensaram que era o fim do mundo, mas na verdade era uma lição que a história nos ensina repetidamente.

Os dados mais recentes da VanEck confirmam essa regra: nos últimos 30 dias, a hash rate caiu 4%, e a probabilidade de retorno positivo nos próximos 90 dias é de até 65%. Pode parecer não muito alto, mas se estenderes o horizonte para 180 dias, os dados tornam-se bastante convincentes — durante períodos de queda na hash rate, a probabilidade de subida do Bitcoin atinge 77%, com uma média de aumento de 72%. Em comparação, durante períodos de crescimento da hash rate, a taxa de sucesso é de apenas 61%, e os aumentos também são geralmente menores.

Isso não é coincidência. Qual é a essência da rendição dos mineiros? É a transferência do poder de precificação. Quando os custos de mineração estão lá fora, e os mineiros ainda insistem em desligar, isso indica que a situação já se tornou insustentável. Assim que essa última força vendedora diminuir, a pressão de venda no mercado também se atenua. Em toda a história, cada ponto de inflexão assim se tornou uma plataforma para uma recuperação.

Claro, isso é apenas uma estatística de probabilidade, não uma certeza. Mas já vi muitas vezes o mercado falar através de dados, e desta vez a qualidade do sinal é razoável. O fundo pode não estar exatamente agora, mas a decisão dos mineiros costuma ser mais honesta do que qualquer comentário.