De acordo com os dados mais recentes dos contratos futuros do CME sobre os fundos federais, o mercado apresenta uma clara divergência nas expectativas de uma eventual redução de juros pelo Federal Reserve.

**A probabilidade de redução de juros em janeiro é muito baixa.** Segundo os dados, a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas inalteradas neste mês é de 86,2%, enquanto há apenas 13,8% de chance de uma redução de 25 pontos base. Isso indica que o mercado praticamente não espera uma ação em janeiro.

**Mas em março, as coisas começam a mudar.** A probabilidade de uma redução de 25 pontos base sobe para 38,0%, embora a probabilidade de manter as taxas inalteradas ainda seja maior (57,4%), não se pode descartar completamente a possibilidade de corte. Além disso, há uma probabilidade de 4,6% de cortes consecutivos, totalizando uma redução de 50 pontos base — essa probabilidade, embora pequena, reflete algumas preocupações do mercado com os dados econômicos futuros.

Para os detentores de ativos, esses dados são muito importantes. A direção da política do Federal Reserve frequentemente determina o fluxo de capitais, e ciclos de redução de juros geralmente aumentam o atrativo dos ativos de risco. O mercado atualmente espera que, a curto prazo, não haja mudanças, mas há espaço para cortes de juros no médio prazo — o que significa que podemos estar diante de um período de espera.