Um programa de compra de títulos hipotecários de $200 bilhões pode parecer alívio nas taxas, mas aqui está o truque: na verdade, não resolve a crise habitacional. O que faz é jogar mais capital em um mercado já inflacionado.

Lembre-se de 2006. Quando você injeta liquidez em uma classe de ativos sem abordar as restrições de oferta subjacentes e os fundamentos de acessibilidade, você não está consertando nada—apenas inflando ainda mais a bolha. O problema habitacional não é de financiamento; é estrutural. Estoque limitado, restrições de zoneamento, custos de construção que spiralam fora de controle.

Injetar $200B em títulos hipotecários não muda nada disso. Apenas torna os ativos mais caros em relação à produtividade econômica real. Para quem possui criptomoedas e acompanha tendências macro, esse é exatamente o tipo de cenário político que, historicamente, precede disfunções de mercado. Quando os governos priorizam estímulos em vez de reformas estruturais, os ativos de risco tendem a sofrer quando a realidade se reasserta.