Guia Completo de Negociação de Futuros de Ações dos EUA: Desde a Introdução até a Prática

Conheça os Futuros de Ações dos EUA: O que São Realmente?

Muitos traders envolvidos em investimentos em ações também se interessam pelos futuros de ações dos EUA, mas nem sempre compreendem completamente o seu funcionamento. Simplificando, o futuro é um contrato legalmente vinculativo que obriga as partes a negociar um ativo específico a um preço predefinido em uma data futura.

Por exemplo, suponha que você assine um contrato de futuros de petróleo com vencimento em três meses, a um preço de 80 dólares por barril. Isso significa que você se compromete a comprar uma quantidade específica de petróleo (por exemplo, 1000 barris) a esse preço. Se o preço do petróleo subir para 90 dólares, o seu direito de comprar a 80 dólares torna-se mais valioso, permitindo-lhe obter lucro com esse contrato.

Os futuros de ações dos EUA funcionam sob o mesmo princípio, mas o ativo subjacente é um índice de ações dos EUA. Como o índice é apenas um número, o valor real do contrato de futuros é calculado pela seguinte fórmula:

Ponto do índice × Fator (em dólares) = Valor nominal da carteira de ações

Por exemplo, se você comprar um contrato de microfuturos do Nasdaq 100 (código: MNQ) a 12.800 pontos, na prática está adquirindo uma carteira de ações de tecnologia que compõe o índice, cujo valor nominal é:

12.800 × 2 dólares = 25.600 dólares

Mecanismo de Liquidação e Funcionamento dos Futuros de Ações dos EUA

Ao adquirir um contrato de futuros de ações, ao chegar a data de vencimento, é necessário realizar a liquidação. A liquidação dos futuros nos EUA ocorre de duas formas principais: entrega física e liquidação em dinheiro.

A entrega física refere-se à troca real do ativo (como petróleo, grãos, etc.) na data de vencimento. Já a liquidação em dinheiro é quando as partes ajustam as diferenças de preço com base na variação do valor do ativo.

Para os futuros de ações dos EUA, é adotada a liquidação em dinheiro. Isso porque a entrega de uma cesta de 500 ações (como no S&P 500) ou 100 ações (como no Nasdaq 100) na prática é inviável. Assim, na data de vencimento, o trader apenas calcula o lucro ou prejuízo com base na variação do preço, sem realizar a entrega física das ações.

Principais Tipos de Futuros de Ações nos EUA

O mercado americano possui quatro principais tipos de futuros de ações, baseados nos seguintes índices, classificados por volume de negociação: S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 e Dow Jones Industrial Average.

Cada um desses índices oferece dois tamanhos de contrato: E-mini (mini contrato) e Micro E-mini (micro contrato), sendo que o micro é uma fração de um mini, mais acessível para investidores com menos capital.

A seguir, os principais futuros de ações e suas características essenciais:

Fonte: site oficial da Chicago Mercantile Exchange (CME)

Especificações e Funcionamento dos Futuros de Ações dos EUA

Antes de negociar futuros de ações, é importante entender oito especificações principais de produtos:

Fonte: site oficial da CME e plataformas de negociação

Margem, Gestão de Risco e Segurança

Para negociar futuros de ações, é necessário depositar uma margem inicial com a corretora. Se a operação gerar lucro, é possível retirar o ganho; se houver prejuízo, o valor será deduzido da conta. Caso o saldo caia abaixo do nível de margem de manutenção, o trader deve aportar mais fundos para manter a posição, sob pena de liquidação forçada pela corretora.

Recomenda-se manter uma reserva de capital acima do valor mínimo de margem, especialmente em períodos de alta volatilidade.

Características do Negócio de Futuros de Ações dos EUA

As negociações na CME apresentam as seguintes características:

• Horário de negociação: aberto 23 horas por dia, de domingo às 18h até sexta às 17h (Horário de NY), sem negociação nos fins de semana
• Data de vencimento: todos os contratos vencem na terceira sexta-feira do mês de vencimento
• Preço de liquidação: definido às 9h30 (Horário de NY) no dia do vencimento, com base no índice final
• Requisitos de fechamento de posição: se não fechada antes do vencimento, o lucro ou prejuízo será determinado pelo preço de liquidação final

Como Escolher o Contrato de Futuros Adequado?

Para investidores individuais, a negociação de futuros de ações envolve três etapas de decisão:

Primeira etapa: determinar a direção do mercado. Decida se você aposta na alta ou na baixa do índice — seja o S&P 500, Nasdaq 100 ou Russell 2000.

Segunda etapa: escolher o tamanho do contrato. Se deseja uma exposição de aproximadamente 20.000 dólares, opte pelo micro contrato (M2K), pois um contrato padrão do ES (4.000 pontos × 50 dólares = 200.000 dólares) é muito grande para esse valor.

Terceira etapa: avaliar a volatilidade. O Nasdaq 100 costuma ter maior amplitude de variação do que o S&P 500, o que pode exigir um tamanho de posição menor para gerenciar riscos.

Três Principais Usos dos Futuros de Ações

Seja para investidores de varejo ou institucionais, os futuros de ações atendem principalmente a três finalidades:

Proteção (Hedging)

Investidores podem usar futuros de ações para operações de compra ou venda a descoberto, tornando-se uma ferramenta de proteção de carteira. Quando o mercado cai, abrir posições vendidas pode gerar lucros que compensam perdas na carteira de ações.

Especulação Direcional

Os traders podem especular com base na previsão de alta ou baixa do mercado. Por exemplo, quem espera alta das ações de tecnologia dos EUA pode comprar futuros do Nasdaq 100; se o índice subir, há lucro. A vantagem principal da especulação com futuros é o efeito de alavancagem.

Fixar o Preço de Entrada

Comprar futuros de ações requer apenas o pagamento de margem, que geralmente representa uma pequena fração do valor real do ativo. Assim, o investidor pode “travar” o preço de entrada atual, mesmo sem ter todo o capital disponível. Por exemplo, se espera que um negócio gere fluxo de caixa em três meses, mas quer garantir o preço atual, pode adquirir contratos de futuros cujo valor nominal seja equivalente ao investimento futuro.

Independentemente do objetivo, é fundamental escolher contratos com alta liquidez e participação ampla, para facilitar entradas e saídas rápidas.

Como Calcular Lucros e Prejuízos nos Futuros de Ações

Ao comprar um contrato de futuros, se o índice subir, há lucro; se vender, aposta na baixa e também pode lucrar com a queda.

A fórmula de lucro/prejuízo é: variação de preço (pontos) × fator (em dólares)

Exemplo com ES:

Pontos Importantes ao Negociar Futuros de Ações

Como manter a posição próxima ao vencimento?

Quando a posição se aproxima do vencimento, é necessário fazer rollover — fechar a posição atual e abrir uma nova com vencimento posterior. Isso geralmente é feito com uma única ordem. Como os futuros de ações usam liquidação em dinheiro, contratos não transferidos para o vencimento não resultam em entrega de ações, apenas no ajuste de lucro ou prejuízo com base no índice final.

Quais fatores influenciam o preço dos futuros de ações?

Como representam uma cesta de ações, qualquer fator que afete o mercado de ações impacta os futuros, incluindo:

• Lucros das empresas listadas
• Perspectivas macroeconômicas
• Políticas monetárias do banco central
• Eventos geopolíticos
• Nível geral de avaliação do mercado

Como calcular a alavancagem?

Alavancagem dos futuros = Valor nominal ÷ Margem inicial

Por exemplo, com o índice S&P 500 a 4.000 pontos: alavancagem = (4.000 × 50) ÷ 12.320 ≈ 16,2 vezes

Isso significa que uma variação de 1% no índice equivale a aproximadamente 16,2% de variação no seu capital investido.

Quais são os principais fatores de risco?

Por serem produtos altamente alavancados, os futuros de ações apresentam risco de perdas ilimitadas na venda a descoberto. Portanto, a disciplina de stop loss é fundamental. O nível de stop deve ser definido antes de abrir a posição e não alterado posteriormente.

Futuros de Ações vs. Contratos por Diferença (CFD): Qual é Melhor?

Os futuros de ações são utilizados para hedge e especulação, mas possuem limitações, como maior tamanho de contrato, exigência de margem mais elevada e necessidade de rollover periódico.

Por outro lado, os CFDs oferecem maior flexibilidade, permitindo negociar com menores depósitos iniciais e sem necessidade de rollover, além de menor escala de contrato. As principais diferenças incluem:

Conclusão

Os futuros de ações são instrumentos utilizados principalmente para hedge e especulação direcional. Como envolvem alta alavancagem, os lucros e perdas são ampliados, tornando-os instrumentos de alto risco.

Os investidores devem escolher cuidadosamente o índice, determinar o tamanho adequado da posição e seguir rigorosamente as regras de gestão de risco. Conhecer as diferenças entre futuros e CFDs ajuda a selecionar a ferramenta mais adequada ao perfil e à tolerância ao risco de cada um.