Apoio geopolítico e a valorização do dólar resistiram entre si, o padrão de oscilação na faixa na semana passada de ouro continuou

As divergências nas sinalizações de política do Federal Reserve levaram o ouro a um impasse. O presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, enviou recentemente sinais dovish, indicando espaço para redução de taxas, fazendo com que a probabilidade de corte em dezembro subisse para 67%. No entanto, o presidente do Federal Reserve de Dallas, Lori Logan, defendeu a manutenção da taxa de política, e os toms contraditórios levaram os traders a uma postura de observação. Ao mesmo tempo, o gráfico do dólar mostra uma contínua valorização do dólar desde o final de maio, atingindo máximos de vários meses, exercendo forte pressão sobre ativos sem rendimento.

O desempenho forte dos ativos de risco reforça ainda mais a demanda por proteção. Na segunda-feira, durante o pregão asiático, as ações asiáticas subiram generalizadamente, e as expectativas otimistas dos participantes do mercado quanto à possibilidade de corte do Fed se converteram em uma busca por ativos de risco. Como tradicional ferramenta de proteção, o ouro viu sua atratividade diminuir, com traders iniciando vendas próximas de US$4050, a queda, embora não intensa, foi clara na direção.

O risco geopolítico tornou-se uma importante restrição ao espaço de queda do ouro. A Ucrânia realizou ataques massivos com drones na região de Moscou, na Rússia, enquanto a parte russa afirma ter tomado três vilarejos no leste da Ucrânia, sinais evidentes de escalada do conflito. O presidente dos EUA, Donald Trump, estabeleceu o prazo de 27 de novembro para que a Ucrânia aprove um plano de paz de 28 pontos, mas a Ucrânia busca modificar a proposta para evitar concessões excessivas. Essa contínua incerteza geopolítica fornece suporte implícito aos metais preciosos, impedindo que os vendedores a descoberto empurrem os preços ainda mais para baixo.

A agenda econômica dos EUA nesta semana é relativamente intensa. Na terça-feira, serão divulgados o Índice de Preços ao Produtor, vendas no varejo e o índice de confiança do consumidor, todos com dados revisados; na quarta-feira, serão publicados o PIB preliminar do terceiro trimestre e o índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE). A performance subsequente do dólar será influenciada por esses dados, impactando a lógica de precificação do ouro. Se os dados econômicos forem fortes, o dólar se fortalecerá ainda mais, pressionando o ouro; se os dados forem fracos, a expectativa de corte de taxas pode diminuir a divergência.

Técnico: o ouro precisa manter o suporte em US$4030 para evitar uma queda profunda

Do ponto de vista técnico, o ouro/dólar mantém uma tendência de alta desde o final de outubro, com a linha de suporte da tendência ascendente exatamente próxima de US$4030, que também coincide com a média móvel exponencial de 200 períodos no gráfico de 4 horas, formando uma zona de suporte crucial. Uma quebra clara desse suporte pode desencadear riscos de queda em cadeia.

Os próximos objetivos de baixa são: o nível inteiro de US$4000, o ponto mais baixo de volatilidade da semana passada entre US$3968-3967, o suporte em US$3931, a barreira de US$3900 e o ponto mais baixo de final de outubro, aproximadamente US$3886. Se o gráfico do dólar continuar forte, a probabilidade de rompimento dessas regiões aumenta significativamente.

No lado de cima, a zona de resistência em US$4080 é o primeiro obstáculo, e uma quebra dessa barreira exigirá superar US$4100 para abrir espaço para uma alta adicional. Se o preço se firmar acima de US$4100, o ouro poderá desafiar a região de US$4152-4155, com potencial de impulso para níveis de US$4200.

De modo geral, o ouro ainda enfrenta uma pressão dupla de um dólar forte e de um sentimento de risco otimista no curto prazo, mas a persistência do risco geopolítico limita o potencial de queda adicional. Os traders devem acompanhar de perto os dados macroeconômicos dos EUA nesta semana, bem como os desdobramentos da guerra Rússia-Ucrânia, pois esses fatores determinarão se o ouro conseguirá romper suportes críticos ou se terá uma oportunidade de recuperação.