A revolução energética na era do poder de computação AI: Como as ações de energia convencional podem se tornar o próximo motor de crescimento?

Crise de abastecimento de energia na era da IA: por que a indústria de energia pesada enfrenta uma oportunidade de dez anos?

Nos últimos décadas, o crescimento da demanda global por eletricidade tem sido relativamente estável e previsível, fazendo com que os investimentos em energia sejam vistos como uma área de retorno sólido, porém sem potencial de explosão. Mas essa situação mudou fundamentalmente nos últimos três a cinco anos.

O crescimento exponencial de IA e centros de dados funciona como um enorme motor de consumo de energia, cujo impacto nos sistemas de fornecimento de energia supera amplamente as expectativas do mercado. O treinamento de um único grande modelo de IA consome energia equivalente ao uso anual de milhares de residências. Atualmente, centenas de milhões de usuários em todo o mundo utilizam diariamente ferramentas de IA como ChatGPT, Midjourney, etc., e os centros de dados por trás dessas plataformas precisam operar 24 horas por dia, gerando uma demanda de energia impressionante.

De acordo com a Agência Internacional de Energia, até 2030, o consumo de energia dos centros de dados globais ultrapassará 945 TWh, mais do que o dobro do atual, aproximando-se do nível de consumo anual de energia do Japão. A demanda por centros de dados dedicados à IA crescerá ainda mais rápido, estimando-se um aumento de mais de quatro vezes.

Essa demanda desencadeou uma série de reações em cadeia: construção de novas usinas de energia → atualização da infraestrutura da rede elétrica → modernização do sistema de distribuição. E o suporte a todo esse ecossistema industrial vem das empresas de energia pesada, que fornecem transformadores, equipamentos de comutação (GIS), painéis de distribuição e outros equipamentos essenciais.

A líder de energia pesada em Taiwan, Huacheng, viu suas ações subir mais de 1600% desde 2023, resultado direto dos benefícios dessa onda de modernização industrial. Não se trata de uma especulação de curto prazo, mas de uma oportunidade estrutural provocada pela reconfiguração do cenário energético global.

Ecossistema completo da indústria de energia pesada: quem está se beneficiando?

Qual é a definição central do conceito de ações de energia pesada?

De forma simples, ações de energia pesada referem-se às empresas listadas que atuam na fabricação de equipamentos elétricos, construção de engenharia e serviços de operação e manutenção. Desde a geração até a transmissão, distribuição e consumo final, cada etapa requer a participação e suporte dessas empresas.

O desempenho dessas empresas está intimamente ligado às políticas energéticas nacionais e aos investimentos em infraestrutura. Quando os governos promovem a atualização das redes elétricas, a transição energética ou as empresas aumentam seus investimentos em energias verdes para atender ao crescimento do consumo impulsionado por IA, as empresas de energia pesada se tornam os primeiros beneficiários.

Distribuição das camadas da indústria de energia pesada

Primeira camada: os Quatro Gigantes da Energia Pesada — os principais players em equipamentos elétricos

Essas quatro empresas concentram suas atividades na área central de transmissão e distribuição, expandindo-se também para setores emergentes como armazenamento de energia e estações de carregamento, possuindo múltiplos motores de crescimento.

Huacheng (1519) é líder em tecnologia de transformadores em Taiwan e a única fabricante do país capaz de produzir transformadores de alta tensão de 500kV, com o maior nível de tecnologia. A empresa está ampliando seus negócios em armazenamento de energia e energia eólica, beneficiando-se da demanda de aquisição de equipamentos de rede elétrica de Taip e do Texas, com forte competitividade na exportação.

Zhongxing Electric (1513) produz exclusivamente GIS (interruptores de isolamento gasoso), equipamento crítico na rede elétrica. Desempenha papel importante no plano de resiliência da rede de Taip, com uma participação de mercado de cerca de 85%, mantendo uma posição de liderança absoluta. Sua marca de carregamento rápido “iCharging” já está presente em áreas estratégicas como áreas de serviço de rodovias de alta velocidade em Taiwan, visando conquistar o oportunidade de carregamento.

Shidian (1503) é uma fabricante tradicional de equipamentos eletromecânicos, com linhas de produtos que vão de equipamentos de energia pesada a sistemas de propulsão de veículos elétricos. Fornece para grandes projetos domésticos como Taip, metrô e aeroportos, além de ter expandido com sucesso para mercados do Sudeste Asiático e Oriente Médio, com uma base de pedidos diversificada e estável.

A-li (1514) foca em equipamentos elétricos e painéis de distribuição, com potencial significativo no fornecimento de energia para servidores de IA. Seus clientes incluem líderes de semicondutores como TSMC e UMC, com pedidos agendados até 2027, apresentando crescimento de lucros de dois dígitos contínuos.

Segunda camada: medidores inteligentes e sistemas de distribuição

Empresas como Kanso (6282), Tatung (2371) e Jiuding Power (4588) estabeleceram vantagens competitivas no campo de medidores inteligentes, além de atuarem em eletrônica automotiva e gestão de energia.

Terceira camada: fornecedores de cabos e fios

Hua Xin (1605), DayA (1609) e Hongtai (1612) fornecem cabos de alta qualidade, beneficiando-se da demanda contínua gerada pelo plano de rede resiliente de Taip.

Quarta camada: sistemas de armazenamento de energia

Delta Electronics (2308), Tianyu (8171) e outros oferecem soluções integradas de armazenamento, preenchendo a lacuna de intermitência das energias renováveis.

Lógica de investimento em ações de energia pesada: quatro pilares principais

1. A inevitabilidade da atualização global das redes elétricas

O aumento do consumo de energia causado por IA e centros de dados coloca as redes existentes sob pressão sem precedentes. Desde Taiwan até EUA e Europa, países estão realizando investimentos maciços na modernização das redes, gerando uma demanda contínua por equipamentos de energia pesada.

2. A tendência irreversível da transição energética

Compromissos de neutralidade de carbono impulsionam a construção em larga escala de usinas solares e parques eólicos. Cada nova usina de energia renovável necessita de subestações, estações de transformação e infraestrutura de transmissão e distribuição — núcleo do negócio de energia pesada. Além disso, o crescimento rápido de sistemas de armazenamento torna as empresas de energia pesada atores-chave na integração de equipamentos de energia.

3. Apoio político e de capital

O plano de rede resiliente de Taiwan prevê investimentos superiores a 500 bilhões de NT$ nos próximos dez anos, garantindo pedidos de longo prazo e estabilidade para empresas relacionadas. A Lei de Redução da Inflação dos EUA oferece subsídios significativos para modernização de redes, abrindo mercados globais para empresas taiwanesas como Huacheng.

4. Barreira de alta tecnologia como vantagem competitiva

Equipamentos de energia pesada têm longos períodos de certificação e alta complexidade técnica, especialmente para produtos de ultra alta tensão. Zhongxing Electric domina o mercado de GIS, enquanto Huacheng lidera em transformadores de alta tensão, formando uma estrutura de mercado que sustenta lucros de longo prazo.

Riscos a considerar antes de investir em ações de energia pesada

Apesar do otimismo, há desafios a serem observados.

Risco de valuation: as ações líderes já possuem P/E de 30 a 40 vezes ou mais, tendo precificado expectativas de crescimento por anos. Se os lucros não atingirem as projeções, os ajustes de preço podem ser significativos.

Pressão de custos: oscilações nos preços de cobre, aço e outros materiais impactam diretamente as margens de lucro. Problemas de mão de obra e atrasos na cadeia de suprimentos também podem afetar entregas e receitas.

Ciclo da indústria: atualmente, estamos no pico de investimentos de capital. Após a conclusão dos planos de atualização das redes, os pedidos diminuirão, e o ciclo de mercado se estabilizará.

Estratégia prática de investimento em ações de energia pesada

Se decidir investir, considere:

Horizonte de tempo: uma visão de longo prazo de 2 a 3 anos ou mais ajuda a proteger contra volatilidades de curto prazo, evitando ser levado por oscilações momentâneas do mercado.

Forma de entrada: invista por etapas ou com aportes periódicos, comprando aos poucos durante quedas de mercado ou recuos do índice, evitando comprar tudo de uma vez no topo.

Indicadores de monitoramento:

• Crescimento mensal de receita ano a ano, para verificar se está alinhado às expectativas
• Margem bruta e margem operacional, para avaliar se o crescimento de receita se traduz em lucros reais
• Estoques e contas a receber, para avaliar a saúde do ciclo operacional

Ações de energia pesada na bolsa de Taiwan vs. ações de energia na bolsa dos EUA: como escolher?

Características das ações de energia pesada em Taiwan

O crescimento das ações taiwanesas de energia pesada depende principalmente do mercado interno (plano de rede resiliente de Taip) e de exportações. Isso significa que o potencial de crescimento está parcialmente condicionado ao orçamento político e à velocidade de atualização das redes.

Na cadeia global de suprimentos, as empresas taiwanesas atuam mais como fornecedores de componentes, produzindo transformadores, GIS, painéis de distribuição, com foco técnico, mas com linhas de produtos relativamente concentradas.

Vantagens das ações de energia nos EUA

As ações americanas atendem a uma demanda global. gigantes como Eaton e Siemens operam mundialmente, com menor limitação geográfica.

Mais importante, oferecem soluções completas de hardware e software, com maior capacidade de integração. Investir nos EUA permite diversificar ativos globalmente, especialmente na maior e mais estável economia mundial, ajudando a mitigar riscos regionais.

Empresas de utilidades de energia nos EUA a serem observadas

Oportunidades na cadeia de suprimentos de energia nos EUA

Além de investir diretamente em utilidades, há oportunidades em empresas upstream:

Atenção: essas empresas podem apresentar maior volatilidade, pois seus resultados dependem de ciclos de pedidos e investimentos de capital, além de risco de liquidez em empresas menores.

Conclusão

Seja optando por ações de energia pesada em Taiwan ou nos EUA, esse setor tornou-se uma ferramenta essencial para enfrentar a transição energética global e a crescente demanda de energia na era da IA. A chave é ajustar a estratégia ao perfil de risco, horizonte de investimento e objetivos de alocação de ativos, escolhendo a direção mais adequada.