Perspectivas do preço do ouro em 2025: interpretando os próximos movimentos a partir dos fatores de mercado

Três principais motivações por trás da inovação nos preços do ouro

Entrando em 2024–2025, a incerteza na economia global continua a aumentar, e o ouro XAU/USD volta a ser foco do mercado. Após ultrapassar o recorde histórico de 4400 dólares em outubro, houve uma correção, mas o sentimento de compra permanece forte, com investidores geralmente preocupados com uma questão: a tendência atual do preço do ouro pode continuar?

Para entender a direção futura do preço do ouro, é necessário primeiro compreender as razões fundamentais que impulsionam a alta do preço do ouro. De acordo com dados estatísticos, a valorização do ouro em 2024–2025 já se aproxima do nível mais alto dos últimos 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Essa rodada de alta não é por acaso.

Incerteza nas políticas econômicas provoca compras de proteção

As políticas tarifárias lançadas após a administração Trump se tornaram o gatilho direto para a onda de alta do preço do ouro em 2025. As frequentes mudanças na política comercial aumentaram significativamente o sentimento de proteção no mercado. A experiência histórica mostra que, durante períodos de incerteza política (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o preço do ouro costuma subir entre 5–10% no curto prazo. Quando o mercado espera uma deterioração nas perspectivas econômicas, a atratividade do ouro, como ativo de proteção tradicional, aumenta.

Tendência de taxas de juros e a relação negativa com o preço do ouro

A expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve é outro fator importante. A redução de juros enfraquece a atratividade do dólar e reduz o custo de oportunidade de manter ouro, aumentando sua atratividade relativa. Segundo dados das ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de o Fed cortar a taxa em 25 pontos-base na próxima reunião de dezembro é de 84,7%.

Observando a história, percebe-se que o preço do ouro e as taxas de juros reais apresentam uma correlação negativa evidente — quando as taxas caem, o ouro tende a subir. As taxas de juros reais são calculadas subtraindo a inflação da taxa de juros nominal, e a política de corte de juros do Fed influencia essa relação, afetando o preço do ouro. Assim, o mercado acompanha de perto as decisões de taxa do Fed e as expectativas de cortes futuros.

Os bancos centrais continuam a aumentar suas reservas de ouro

Dados do World Gold Council (WGC) mostram que, no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, as compras totalizaram cerca de 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano anterior, mas ainda muito acima de outros períodos. O relatório de junho do WGC indicou que 76% dos bancos centrais entrevistados pretendem “aumentar moderadamente ou significativamente” suas reservas de ouro nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera uma redução na proporção de reservas em dólares. Essa mudança estrutural na alocação de ativos dos bancos centrais fornece suporte contínuo de compra de ouro a longo prazo.

Outros fatores-chave que impulsionam a alta do preço do ouro

Ambiente global de alta dívida e tendências de política monetária

Até 2025, a dívida global totaliza cerca de 307 trilhões de dólares. Níveis elevados de endividamento limitam a flexibilidade das políticas de juros dos países, forçando uma postura mais acomodatícia, o que, objetivamente, reduz as taxas de juros reais e indiretamente aumenta a atratividade do ouro.

Confiança no dólar e preocupações geopolíticas

Quando a confiança no dólar diminui, o ouro, cotado em dólares, se beneficia, atraindo facilmente fluxos de capital. Além disso, a continuidade da guerra entre Rússia e Ucrânia, tensões no Oriente Médio e outros riscos geopolíticos reforçam a demanda por ativos de proteção, elevando o volume de negociações de ouro.

Emoção social e influxo de capital de curto prazo

Relatórios contínuos da mídia e o sentimento nas plataformas sociais levam a uma entrada maciça de capital de curto prazo no mercado de ouro, causando uma tendência de alta contínua. É importante notar que esses fatores podem gerar volatilidade intensa no curto prazo, mas não necessariamente indicam uma tendência de longo prazo.

Perspectivas de previsão do preço do ouro por instituições financeiras

Apesar das recentes oscilações, as principais instituições financeiras permanecem otimistas quanto à tendência de longo prazo do ouro.

A equipe de commodities do JPMorgan considera essa correção uma “ajuste saudável”, e, após alertar sobre riscos de curto prazo, mantém uma visão otimista para o longo prazo, elevando a meta para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5055 por onça. O Goldman Sachs mantém a meta de US$ 4900 por onça até o final de 2026, também com otimismo. O Bank of America, que anteriormente elevou sua meta para US$ 5000 em 2026, recentemente afirmou que o ouro pode atingir US$ 6000 no próximo ano.

Essas revisões de metas refletem uma expectativa comum de alta do preço do ouro no médio e longo prazo. Os preços de referência de joias de ouro puro de marcas internacionais permanecem relativamente altos, sem sinais de queda significativa, confirmando a confiança do mercado no valor de longo prazo do ouro.

Guia de operação para investidores de varejo

Oportunidades e riscos para traders de curto prazo

Para operadores experientes de curto prazo, o mercado de ouro oferece várias oportunidades de negociação devido à sua liquidez elevada. As direções de alta e baixa no curto prazo são relativamente fáceis de prever, especialmente durante movimentos de forte alta ou baixa, onde a força de compra e venda é clara. No entanto, para investidores iniciantes, é fundamental agir com cautela — a volatilidade aumentada pode levar a compras por impulso em altas ou vendas em baixas, corroendo o capital.

Recomenda-se que os iniciantes comecem com pequenas quantidades, acumulando experiência gradualmente, e evitem aumentar posições precipitadamente. Utilizar um calendário econômico para acompanhar os dados econômicos dos EUA pode ajudar na tomada de decisão, especialmente antes e após a divulgação de dados importantes.

Preparação psicológica para investidores de longo prazo

Investidores que planejam comprar ouro físico para alocação de longo prazo devem estar preparados para suportar oscilações significativas. Embora a tendência de longo prazo seja positiva, podem ocorrer movimentos bruscos no meio do caminho. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, comparável à de índices como o S&P 500, com 14,7%. Além disso, os custos de transação do ouro físico variam entre 5% e 20%, o que também deve ser considerado no planejamento do investimento.

O papel do ouro na alocação de ativos

Ao incluir ouro na carteira de investimentos, lembre-se de uma regra fundamental: não coloque todo o seu capital em um único ativo. O ciclo do ouro é muito longo; para alcançar preservação de valor e valorização, é necessário um horizonte de mais de 10 anos. Nesse período, o ouro pode valorizar-se ou perder valor drasticamente. Recomenda-se diversificar os investimentos, combinando ouro com outros ativos para criar uma carteira equilibrada.

Estratégias de curto e longo prazo combinadas

Investidores experientes com bom controle de risco podem manter uma posição de longo prazo em ouro enquanto aproveitam as oportunidades de curto prazo para operações de trading, especialmente em períodos de maior volatilidade antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA. Essa estratégia permite obter ganhos de valorização de longo prazo e lucros adicionais com movimentos de curto prazo.

Resumo: lógica de julgamento da tendência do preço do ouro

A lógica atual de alta do ouro permanece intacta, sustentada por fatores de médio e longo prazo como incerteza política, expectativa de queda nas taxas de juros e aumento das reservas dos bancos centrais. Como ativo de reserva que goza de “confiança global”, o ouro mantém seu apelo em tempos de incerteza econômica.

No entanto, na prática, é necessário estar atento, especialmente às divulgações de dados econômicos dos EUA e às reuniões do Fed, que podem gerar volatilidade. Seja para operações de curto prazo ou para alocação de longo prazo, uma análise racional, o controle de riscos e evitar seguir a multidão são essenciais para obter lucros consistentes nesta fase de alta do ouro.