Quando é que o ouro de 2025 vai cair? Lógica de subida e descida que os investidores devem conhecer

Desde 2025, o mercado do ouro mantém o seu entusiasmo, mas uma questão preocupa muitos investidores: Por que o preço do ouro recuou após atingir a máxima histórica de 4.400 dólares? Quando o ouro vai cair? Para responder a esta questão, é preciso primeiro compreender a lógica central que impulsiona as oscilações do ouro.

Por que o ouro subiu drasticamente recentemente? Análise dos três principais motores

Motor 1: Aumento da incerteza política

As políticas tarifárias lançadas após a tomada de posse de Trump desencadearam uma onda de alta no ouro em 2025. As sucessivas alterações nas políticas comerciais aumentaram significativamente o sentimento de proteção no mercado, elevando o preço do ouro. Experiências históricas (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018) mostram que, durante períodos de incerteza política, o preço do ouro costuma subir entre 5-10% no curto prazo. Quando o mercado está cheio de variáveis, a atratividade do ouro como ativo de refúgio naturalmente aumenta.

Motor 2: Expectativa de queda nas taxas de juros reais

De acordo com as ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de o Federal Reserve cortar 25 pontos base na reunião de dezembro é de 84,7%. Uma redução nas taxas de juros pelo Fed enfraqueceria o dólar, reduzindo o custo de oportunidade de manter ouro, o que aumenta sua atratividade. Analisando a história, podemos perceber que o preço do ouro tem uma correlação negativa clara com as taxas de juros reais: queda nas taxas → alta do ouro.

As taxas de juros reais são iguais à taxa de juros nominal menos a inflação. Mudanças na política do Fed influenciam significativamente a taxa de juros nominal, afetando assim as taxas de juros reais. Isso explica por que as oscilações no preço do ouro quase acompanham as mudanças nas expectativas de corte de juros do Fed.

Motor 3: Continuação do aumento das reservas dos bancos centrais

Segundo o World Gold Council, no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses do ano, os bancos centrais acumularam cerca de 634 toneladas de ouro. Mais importante ainda, 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que, nos próximos cinco anos, a proporção de ouro em suas reservas aumentará moderada ou significativamente, enquanto a expectativa é de que as reservas em dólares diminuam. Essa ação dos bancos centrais reflete o reconhecimento do valor de longo prazo do ouro, oferecendo suporte sólido ao seu preço.

Outros fatores que sustentam a alta do ouro

Ambiente global de alta dívida

Até 2025, a dívida global totalizou 307 trilhões de dólares. Níveis elevados de dívida limitam a flexibilidade das políticas de juros dos países, podendo favorecer uma política monetária mais acomodatícia, o que reduz as taxas de juros reais e indiretamente aumenta a atratividade do ouro.

Declínio na confiança no dólar

Quando o dólar enfraquece ou há uma perda de confiança no dólar, o ouro cotado em dólares se beneficia, atraindo mais fluxos de capital.

Riscos geopolíticos

Conflitos contínuos na Rússia e Ucrânia, tensões no Oriente Médio, entre outros fatores, elevam a demanda por ativos de refúgio, podendo causar volatilidade de curto prazo no ouro.

Efeito mídia e comunidades

Relatos constantes na mídia e a opinião das comunidades impulsionam o fluxo de capital de curto prazo para o mercado do ouro, elevando ainda mais os preços.

Quando o ouro vai cair? Análise dos gatilhos principais

Após entender a lógica de alta, podemos pensar, ao contrário, quando o ouro vai cair. Algumas situações podem desencadear ajustes ou quedas no preço do ouro:

Mudança na política do Fed

Se o Fed parar de cortar juros ou surpreender com um aumento, as taxas de juros reais subirão, reduzindo drasticamente a atratividade do ouro. Especialmente quando as expectativas de corte de juros forem totalmente incorporadas ao mercado, qualquer mudança inesperada na política pode provocar uma rápida correção.

Reforço do dólar

Se o índice do dólar se valorizar novamente ou o mercado recuperar a confiança no dólar, o preço do ouro cotado em dólares sofrerá pressão de baixa.

Diminuição dos riscos geopolíticos

Quando a situação global se acalmar e a demanda por ativos de refúgio diminuir, o prêmio do ouro como ativo de proteção se dissipará, levando a uma correção de preço.

Realização de lucros de curto prazo

Durante períodos de alta, com o entusiasmo midiático e emocional, os investidores podem realizar lucros, provocando quedas temporárias.

Dados econômicos globais melhores que o esperado

Se os dados de emprego, inflação ou crescimento econômico dos EUA superarem as expectativas, o mercado pode reavaliar a necessidade de corte de juros, levando a um aumento nas taxas de juros reais e pressionando o ouro.

Como as instituições profissionais veem o futuro do ouro?

Apesar das oscilações recentes, a maioria das principais instituições financeiras mantém uma visão otimista de médio a longo prazo para o ouro.

Equipe de commodities do JPMorgan considera a recente correção uma “ajuste saudável” e elevou a previsão para o final de 2026 para US$ 5.055 por onça.

Goldman Sachs mantém a previsão de US$ 4.900 por onça até o final de 2026, com uma perspectiva positiva.

Bank of America foi mais agressiva, anteriormente elevando a previsão para US$ 5.000, e recentemente seus estrategistas afirmaram que o ouro pode até atingir US$ 6.000 no próximo ano.

Essas previsões refletem que, com o suporte de fatores como queda nas taxas, aumento das reservas pelos bancos centrais e demanda de proteção, o ouro ainda tem espaço para subir no médio a longo prazo.

Recomendações de investimento em ouro: como lidar com a volatilidade?

Para traders de curto prazo

A alta volatilidade do ouro oferece oportunidades para operações de curto prazo. Com liquidez suficiente, é relativamente fácil identificar a direção do movimento, especialmente em períodos de forte alta ou baixa. Mas os iniciantes devem agir com cautela, começando com pequenas quantidades, evitando apostas cegas. Aprender a acompanhar o calendário econômico dos EUA e aproveitar as oscilações antes e após a divulgação de dados importantes é fundamental.

Para investidores de longo prazo

Se a compra de ouro físico for parte de uma estratégia de alocação de ativos, é preciso estar preparado para suportar oscilações intensas. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, enquanto o S&P 500 tem cerca de 14,7%. A volatilidade do ouro é maior que a das ações, portanto, é essencial avaliar sua tolerância ao risco antes de investir.

Para alocadores de portfólio

O ouro pode atuar como proteção na carteira, mas não se deve colocar todo o capital nele. Diversificar é mais seguro. Além disso, o custo de transação do ouro físico costuma ser elevado, variando entre 5% e 20%.

Estratégias avançadas

Investidores experientes podem tentar uma combinação de “posições de longo prazo + operações de curto prazo”. Com uma visão otimista de longo prazo, podem aproveitar as oscilações de preço, especialmente antes e após dados econômicos dos EUA, para fazer trades de curto prazo, sempre com bom controle de risco.

Resumo: entender a lógica de alta e baixa do ouro é fundamental

O ouro continua a subir principalmente por três fatores de sustentação: incerteza política, expectativa de corte de juros e aumento das reservas pelos bancos centrais. Quando esses fatores se inverterem, o preço pode recuar. No curto prazo, as decisões do Fed, o dólar e os riscos geopolíticos são pontos-chave a acompanhar.

No médio e longo prazo, o ouro, como reserva de confiança global, mantém seus fundamentos de sustentação. Mas na prática, é importante estar atento às oscilações de curto prazo, especialmente antes e depois de dados econômicos dos EUA e reuniões do mercado aberto. Seja buscando lucros de curto prazo ou preservando valor a longo prazo, compreender a lógica das oscilações, gerenciar riscos e evitar seguir a manada são estratégias essenciais para um investimento sólido.